業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造成這一現(xiàn)狀的原因包括多個方面，其中正面原因有二：
1.創(chuàng)業(yè)者目前擁有更多的話語權(quán)。創(chuàng)業(yè)者能夠掌握由誰來投資他們的公司，他們只會選擇希望與之共事的風(fēng)投公司。業(yè)內(nèi)對各家風(fēng)投公司也有普遍的評價，例如哪家風(fēng)投容易相處，哪家不是。某家風(fēng)投公司只能建議創(chuàng)業(yè)者接受另一家的投資，而不能要求創(chuàng)業(yè)者這么做，創(chuàng)業(yè)者可以根據(jù)自身情況選擇是否接受這一建議。
2.風(fēng)投公司進行了比以往更多的研究，以確定哪些投資機會更有吸引力。最好的風(fēng)投公司能夠主動找出這些機會，而不是做在辦公室中等待朋友的電話。
不過，負(fù)面原因也有二：
1.風(fēng)投行業(yè)中的資金過多。許多風(fēng)投公司希望進行規(guī)模較大的投資，并獲得所投資公司更大的所有權(quán)。另一方面，以往在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的首輪融資中，風(fēng)投公司將獲得所投資公司的40%股權(quán)，而這往往由兩家風(fēng)投公司分?jǐn)�。然而，�?chuàng)業(yè)公司目前在首輪融資中通常只拿出20%至25%的股權(quán)。這對創(chuàng)業(yè)者來說是好事，但不利于風(fēng)投公司之間的合作。風(fēng)投公司在創(chuàng)業(yè)企業(yè)首輪融資中獨力進行投資的案例已經(jīng)越來越常見。
2.提供第一輪和第二輪融資的風(fēng)投公司往往能獲得所投公司的更多股份。因此，如果提供前期融資的風(fēng)投公司邀請其他風(fēng)投公司參與后期融資，那么意味著后者要付出更多資金才能獲得同樣多的股份，這可能給后者留下不好的印象。
在風(fēng)投公司與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的合作過程中，一旦雙方達成了令人滿意的投資條款，那么風(fēng)投公司將會阻止創(chuàng)業(yè)企業(yè)與其他風(fēng)投接觸，以便獲得該公司的更多股份。這種“自己去做”的方式在過去10年的風(fēng)投行業(yè)中非常普遍，同時仍在被更多的風(fēng)投公司所采用。
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本文標(biāo)題：風(fēng)投為何不再共享投資機會？美VC揭密4大原因
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