10月11日午間消息，野村證券今日發(fā)布報(bào)告稱，美國國會(huì)報(bào)告確定華為和中興構(gòu)成國家安全威脅不會(huì)影響中興的短期盈利。
以下為報(bào)告主要內(nèi)容：
2012年10月8日 美國國會(huì)報(bào)告已經(jīng)確定，不能相信華為和中興未受外國政府影響，因此對(duì)美國國家安全構(gòu)成威脅。報(bào)告稱，兩家公司禁止獲得美國合同及開展收購，但保留他們?cè)诿绹氖謾C(jī)業(yè)務(wù)。
野村證券認(rèn)為，如果報(bào)告只針對(duì)電信設(shè)備業(yè)務(wù)，將不會(huì)影響中興的短期盈利，因?yàn)橐按搴腿唐骄A(yù)測(cè)并未將美國市場(chǎng)的電信設(shè)備銷售體現(xiàn)在目標(biāo)價(jià)格上。據(jù)Gartner稱，中興目前擁有3.7%的美國智能手機(jī)市場(chǎng)份額，在2012年第二季度智能手機(jī)制造商中排名第六（僅次于蘋果/三星/HTC/LG/摩托羅拉）。
根據(jù)估計(jì)結(jié)果，2012年上半年中興美國市場(chǎng)的銷售額占比約為2%。如果美國禁止中興在美國市場(chǎng)銷售智能手機(jī)（我們認(rèn)為可能性較低），我們認(rèn)為只會(huì)在短期內(nèi)對(duì)中興2%的收入/盈利造成影響。2012年第二季度，華為擁有3.6%的美國智能手機(jī)市場(chǎng)份額。
因此，我們預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)中興通訊在美國的手機(jī)業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接的財(cái)務(wù)影響（2012年第二季度手機(jī)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率3.7%，位列第6，約占集團(tuán)上半年銷售額的2%）。我們?cè)趯?duì)中興通訊業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估時(shí)未考慮美國電信設(shè)備銷售額，市場(chǎng)其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)可能亦如此。
至于之前與思科的合作，中興通訊從2005年開始將思科路由器與其基站捆綁銷售，并擁有全產(chǎn)品線，以此與華為展開競(jìng)爭(zhēng)。2009年中興通訊推出可重構(gòu)路由器（ZXR10 M6000），并逐漸減少對(duì)思科的依賴。因此，我們估計(jì)，中興通訊目前來自思科的收入非常小，占比不及1%。
美國將會(huì)對(duì)中國企業(yè)在美國電信市場(chǎng)的持續(xù)滲透保持警惕。
美國外國投資委員會(huì)必須禁止華為和中興在美國從事的并購交易。此外，敏感的美國政府系統(tǒng)和政府項(xiàng)目承包商將剔除華為和中興。
政府建議私營部門考慮華為和中興以外的供應(yīng)商來規(guī)�？赡艹霈F(xiàn)的長(zhǎng)期安全風(fēng)險(xiǎn)。國會(huì)下設(shè)的委員會(huì)正在對(duì)不公平貿(mào)易行為進(jìn)行調(diào)查，特別是中國政府對(duì)主要電信企業(yè)持續(xù)的資金支持。通過嚴(yán)格的透明性要求來提高中國企業(yè)在西方股票市場(chǎng)IPO的透明度。 美國國會(huì)可能考慮立法以更好地解決具有國家背景或不能明確委托進(jìn)行關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的電信企業(yè)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
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