北京時(shí)間10月4日消息，美國(guó)科技博客網(wǎng)站Business Insider（以下簡(jiǎn)稱“BI”）今天發(fā)布了“數(shù)字100強(qiáng)：全球最有價(jià)值的私人科技公司”榜單，阿里巴巴集團(tuán)以以400億美元的估測(cè)價(jià)值名列榜首。
BI在過(guò)去兩個(gè)月時(shí)間里對(duì)全球范圍內(nèi)的數(shù)百家私人科技公司進(jìn)行了評(píng)估，按估測(cè)價(jià)值列出了這份前100強(qiáng)名單。這一排名按多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量，其中包括營(yíng)收、用戶、市場(chǎng)機(jī)會(huì)、增長(zhǎng)率以及投資者和科技專家看法等。
BI指出，自發(fā)布去年的榜單以來(lái)，許多事情都發(fā)生了變化，F(xiàn)acebook、Zynga和Groupon這三家頂級(jí)的私人科技公司都已經(jīng)IPO（首次公開招股）上市，且這三家公司的股價(jià)均已大幅下跌。有基于此，BI在排定今年的榜單時(shí)將這一因素考慮在內(nèi)。在很多情況下，BI無(wú)視私人科技公司在最近一個(gè)融資回合中所獲得的估值，而是基于可與其相比的上市公司來(lái)對(duì)其進(jìn)行估值。
需要指出的是，BI僅對(duì)普通股進(jìn)行估值，不包括私募投資者在私募市場(chǎng)上進(jìn)行投資時(shí)所獲得的優(yōu)先股。優(yōu)先股擁有“下行保護(hù)”，因此比普通股要有價(jià)值得多。
數(shù)字100強(qiáng)
關(guān)于榜單
在過(guò)去5年時(shí)間里，B一直都在對(duì)全球最有價(jià)值的數(shù)字創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行估值和排名，最開始是25強(qiáng)榜單，后來(lái)是50強(qiáng)，現(xiàn)在則發(fā)展成了“數(shù)字100強(qiáng)”榜單。
最初這份榜單僅是一份有關(guān)創(chuàng)業(yè)公司的榜單，但現(xiàn)在“創(chuàng)業(yè)公司”這個(gè)詞已經(jīng)變得十分蒼白無(wú)力。Twitter還能說(shuō)是“創(chuàng)業(yè)公司”嗎？Pinterest又如何？
因此，今年BI再次拓展了搜索范圍和分析，找到了更多具備極強(qiáng)盈利能力或是增長(zhǎng)迅速的公司，其結(jié)果就是今年新的、改良后的“數(shù)字100強(qiáng)”榜單，列出了全球各國(guó)（如中國(guó)、印度和俄羅斯等）100家最有價(jià)值的私人數(shù)字科技公司。
去年上榜的許多知名公司沒有進(jìn)入今年的榜單，如照片發(fā)現(xiàn)和共享網(wǎng)站Pinterest、韓國(guó)團(tuán)購(gòu)巨頭Coupang及其他數(shù)十家公司。
新形勢(shì)
對(duì)科技公司來(lái)說(shuō)，這是瘋狂的一年。去年上榜的許多頂級(jí)科技公司都已經(jīng)上市，其中大多數(shù)公司的股價(jià)均嚴(yán)重下挫。許多年輕的公司正在獲得狂熱的估值，但跌市正開始對(duì)其進(jìn)行修正。在創(chuàng)業(yè)公司中出現(xiàn)了一種新的心態(tài)轉(zhuǎn)變：用戶不再是一切，賺錢才更重要。
估值方法
BI今年使用的估值方法與以往四年相同，即將以下因素考慮在內(nèi)：
——最近的私募融資交易中的隱含估值：這些私募融資交易通常都是自由市場(chǎng)交易，因此能為一家私人科技公司提供市值的感覺。但很重要的一點(diǎn)是，風(fēng)險(xiǎn)投資公司或戰(zhàn)略性投資者所提供的私募融資經(jīng)常都涉及其他需要考慮的因素，而并非從私人科技公司自身價(jià)值這一角度來(lái)考慮。舉例來(lái)說(shuō)，風(fēng)投融資經(jīng)常都是通過(guò)優(yōu)先股進(jìn)行的，而優(yōu)先股的價(jià)值通常情況下要高于普通股。
——財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)：無(wú)論在什么時(shí)候，只要有可能做到，BI就會(huì)對(duì)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行衡量，如公司營(yíng)收等。許多私人科技公司都尚未實(shí)現(xiàn)盈利（或是盈利微不足道），在這種情況下，我們通常會(huì)使用一種營(yíng)收倍數(shù)來(lái)對(duì)其進(jìn)行估值。當(dāng)然，營(yíng)收說(shuō)到底是無(wú)意義的，除非能轉(zhuǎn)換成盈利；而對(duì)許多早期階段的私人科技公司來(lái)說(shuō)，這一點(diǎn)永遠(yuǎn)也無(wú)法做到。但與主流媒體偶爾作出的結(jié)論相反的是，當(dāng)前虧損并不意味著公司是沒有價(jià)值的。當(dāng)決定哪種營(yíng)收倍數(shù)適用于某家公司時(shí)，我們會(huì)考慮多種因素，如：毛利率、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)和增長(zhǎng)率等。
——市場(chǎng)份額和市場(chǎng)規(guī)模：在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，利潤(rùn)傾向于不成比例，經(jīng)常由占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位的公司積累多數(shù)利潤(rùn)。因此，我們通常使用一種溢價(jià)倍數(shù)來(lái)衡量這種行業(yè)。與此同時(shí)，在自身所在行業(yè)中排在第四、五名的公司經(jīng)常都是幾乎沒有什么價(jià)值的，因此我們對(duì)這些公司使用的溢價(jià)倍數(shù)要低得多。
——增長(zhǎng)率：在其他所有條件都對(duì)等的情況下，一家營(yíng)收年度增長(zhǎng)率為100%的公司的價(jià)值要遠(yuǎn)高于年度增長(zhǎng)率為10%的公司。因此，如果兩家公司的營(yíng)收、可能會(huì)有的利潤(rùn)率以及市場(chǎng)份額都相同，那么我們很可能對(duì)增長(zhǎng)率較高的公司使用一種高得多的倍數(shù)。
以下是上榜的中國(guó)個(gè)人科技公司、排名及其估測(cè)價(jià)值：
阿里巴巴集團(tuán)，排在第一名，估測(cè)價(jià)值400億美元；
京東商城，排在第四名，估測(cè)價(jià)值50億美元；
凡客誠(chéng)品，排在第11名，估測(cè)價(jià)值23億美元；
走秀網(wǎng)，排在第56名，估測(cè)價(jià)值4億美元。
全榜單：
1. Alibaba
2. Bloomberg
3. Twitter
4. 360Buy
5. Palantir
6. Dropbox
7. Square
8. MLB.com
9. Softlayer
10. Vente-Privee
11. VANCL
12. Airbnb
13. Pinterest
14. Datapipe
15. Spotify
16. Craigslist
17. Flipkart
18. Ozon Group
19. Coupang
20. Wonga
21. Hulu
22. Klarna
23. Kaspersky Lab
24. Rovio
25. Conduit
26. Aricent Group
27. Survey Monkey
28. Mu Sigma
29. ZocDoc
30. Just Eat
31. Gilt Groupe
32. Everyday Health
33. Evernote
34. LivingSocial
35. Criteo
36. Zulily
37. Zoosk
38. Redfin
39. Qualtrics
40. Seamless
41. Media Ocean
42. JustDial
43. 10gen
44. AppNexus
45. GitHub
46. Tumblr
47. Box.net
48. Glam Media
49. Stella & Dot
50. Marketo
51. Etsy
52. OKL
53. Nasty Gal
54. Klout
55. Automattic
56. Xiu
57. Manta
58. Eventbrite
59. Sugar, Inc
60. Kickstarter
61. Apptio
62. Fresh Direct
63. eHarmony
64. Veracode
65. Wix
66. Turn
67. Quantcast
68. Nest
69. Fab
70. Foursquare
71. Storm8
72. Flipboard
73. Vibrant Media
74. Rubicon Project
75. OpenX
76. Return Path
77. Quora
78. Snapdeal
79. Tremor Video
80. RightScale
81. Whaleshark/RetailMeNot
82. Break Media
83. Tagged
84. Yext
85. Stripe
86. Rocket Fuel
87. Mind Candy
88. AddThis
89. SoundCloud
90. Xirrus
91. Federated Media
92. Say Media
93. Yodle
94. Coupons.com
95. Path
96. Shazam
97. Plenty of Fish
98. Warby Parker
99. Thrillist
100. Vox Media
101. Gawker Media
102. Media6Degrees
103. CafeMom
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