◎ 瑞銀亞洲電信分析師 王進琎
我們最近實地調(diào)研了三家運營商和業(yè)內(nèi)專家，包括中國三大電信公司的管理層、手機供應商和第三方零售商，此行得出的主要結(jié)論如下：
中國電信業(yè)估值恐下降
我們訪問的大多數(shù)行業(yè)專家都認為，聯(lián)通推出的網(wǎng)內(nèi)無限打2G套餐“隨意打”表明語音業(yè)務資費下滑進程加速，可能導致行業(yè)中長期估值下降。
擁有強大價值鏈支持的WCDMA技術(shù)為中國聯(lián)通提供了競爭優(yōu)勢并成為其主要增長動力。2012年第一季度3G收入占公司總收入的25%，管理層預計全年3G收入將超過2G收入。正因為有3G業(yè)務的支撐，中國聯(lián)通才有能力推出低價2G套餐，從而與中國移動在2G業(yè)務上進行直接競爭。
由于中國移動不斷贏得2G話務量和收入方面的市場份額，迫使聯(lián)通也不得不在2G業(yè)務上進行反擊。2011年第四季度和2012年第一季度，中國聯(lián)通的2G收入同比下降5%。隨著中國移動在話務量方面贏得更多市場份額，聯(lián)通的網(wǎng)絡互聯(lián)成本持續(xù)上漲。
根據(jù)我們的渠道調(diào)查，自聯(lián)通推出“隨意打”以來，其2G用戶、收入和ARPU一直在增長。不僅網(wǎng)內(nèi)流量回升，而且網(wǎng)間流量也有所增長。最為重要的是，聯(lián)通的2G網(wǎng)絡變得更“活躍”了。目前聯(lián)通的2G網(wǎng)絡總體而言容量過剩，不存在資本支出壓力。
在中國移動VPN(虛擬專用網(wǎng)絡)占主導地位的地區(qū)，“隨意打”的影響并不顯著。例如，中國移動浙江分公司約有60%的2G用戶已經(jīng)以一定方式(企業(yè)V網(wǎng)或家庭V網(wǎng)，其中用戶擁有大量免費網(wǎng)內(nèi)通話時間并且可通過撥打其手機后四位或五位短號碼來相互通話)加入其VPN服務。這些用戶是中國移動的忠實用戶，并不容易轉(zhuǎn)成聯(lián)通用戶。 上一頁1 23 下一頁
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本文標題：瑞銀分析師稱國內(nèi)電信業(yè)市場競爭加劇
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