北京時(shí)間11月24日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，美國(guó)著名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch專欄作家特蕾澤·博勒蒂(Therese Poletti)日前撰文稱，隨著年底感恩節(jié)和圣誕節(jié)的日益臨近，美國(guó)首次公開招股(IPO)市場(chǎng)已經(jīng)再度趨于活躍。不過(guò)新上市公司質(zhì)量的良莠不齊，以及整體市場(chǎng)的動(dòng)蕩，使得首次公開市場(chǎng)難有大的作為。
以下為文章內(nèi)容摘要：
首次公開招股市場(chǎng)在上周迎來(lái)了爆發(fā)，由于企業(yè)和投資銀行都試圖彌補(bǔ)失去的時(shí)間，并趕在假日到來(lái)之前完成交易，上周共有8只股票完成了首次公開招股。
雖然飽受指責(zé)，但團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站Groupon依然成功的完成了首次公開招股，并募集到超過(guò)7億美元資金。Groupon同時(shí)也為后行者打開了閘門，在美國(guó)感恩節(jié)假期到來(lái)之前的一周當(dāng)中，承銷商們蜂擁地完成了一系列的交易。本周甚至還有一家公司準(zhǔn)備進(jìn)行首次公開招股。這家名為WhiteSmoke的以色列軟件公司，主要開發(fā)翻譯和勘誤軟件。
IPO顧問(wèn)公司IPO Boutique分析師斯科特·斯威特(Scott Sweet)表示，“一旦市場(chǎng)表現(xiàn)出某種類型的改進(jìn)，我確實(shí)就害怕市場(chǎng)將進(jìn)入一周密集的企業(yè)首次公開招股。單是在本周三，便有4家公司進(jìn)行了首次公開招股。對(duì)于一個(gè)一直談不上強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)而言，新股發(fā)行的密集度顯然過(guò)高�！�
本周上市的8家公司，總共將募集到12億美元的資金。但是在已經(jīng)掛牌交易的公司當(dāng)中，已經(jīng)有5家公司的定價(jià)低于或處于預(yù)期的發(fā)行價(jià)格區(qū)間的低端。斯威特認(rèn)為，相對(duì)于目前的狀況，他寧可看到更少、但質(zhì)量更高的首次公開招股。他說(shuō)，“我喜歡的是一周只有一兩筆，但都很靠譜，而不是某一周八九筆，但只有少數(shù)幾家靠譜，余下的都拼命掙扎的情況�！�
上周原本有9家公司進(jìn)行首次公開招股，但是Bluestem Brands選擇推遲了上市計(jì)劃。Goodwin Procter合伙人里克·克萊恩(Rick Kline)對(duì)此表示，“這是一種不穩(wěn)定的、反復(fù)無(wú)常、毫無(wú)計(jì)劃的狀況。像Imperva和Angies List這樣的公司確實(shí)非常不錯(cuò)，但是它們的發(fā)行價(jià)定價(jià)仍然偏低。而另外一些公司，我甚至弄不清楚他們應(yīng)該屬于科技行業(yè)的哪一領(lǐng)域，也不能確定他們的營(yíng)收有多靠譜。”
Goodwin Procter與Imperva合作，后者是一家數(shù)據(jù)安全公司，兩周之前剛進(jìn)行了首次公開招股，目前的股價(jià)仍高于23美元的上市開盤價(jià)。Imperva的發(fā)行價(jià)格是18美元，為發(fā)行價(jià)格區(qū)間的頂部。Angies List目前的股價(jià)低于18美元的開盤價(jià)，但是仍然高于13美元的發(fā)行價(jià)。
還有其它一些公司，其中包括了商鋪點(diǎn)評(píng)網(wǎng)站Yelp，都已向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股說(shuō)明書，宣布了公司上市的打算。
不過(guò)需要指出的是，無(wú)論是剛上市還是準(zhǔn)備上市的科技公司，當(dāng)中許多的規(guī)模都很小。比如說(shuō)，業(yè)界公認(rèn)，一家公司想要上市，年度營(yíng)收一般都需要有1億美元到2億美元的規(guī)模，但是Angies List和Yelp的實(shí)際數(shù)字都在這一水平線之下。
專門對(duì)私有公司進(jìn)行研究的PrivCo.com公司首席執(zhí)行官薩姆·哈馬德(Sam Hamadeh)表示，“誠(chéng)實(shí)的講，作為上市公司，這兩家公司的規(guī)模確實(shí)小了一點(diǎn)。華爾街有個(gè)玩笑說(shuō)，1億美元是菜鳥的門檻，2億美元?jiǎng)t是泡沫時(shí)期它們的門檻�！�
在截至9月30日的今年前三季度，Angie’s List的營(yíng)收為6260萬(wàn)美元，其中2400萬(wàn)美元來(lái)自于會(huì)員費(fèi)，較上年同期的4300萬(wàn)美元增長(zhǎng)近46%。與此同時(shí)，Angie’s List前三季度的凈虧損達(dá)到4320萬(wàn)美元，原因是營(yíng)銷支出加大。今年前三季度，Angie’s List的營(yíng)銷支出達(dá)到4800萬(wàn)美元。
Yelp今年前三季度的營(yíng)收則為5840萬(wàn)美元，較上年同期的3250萬(wàn)美元增長(zhǎng)80%;與此同時(shí)，Yelp前三季度的凈虧損為780萬(wàn)美元，較上年同期收窄。
向科技公司提供顧問(wèn)服務(wù)的企業(yè)家洛基·阿格拉瓦(Rocky Agrawal)表示，“Yelp和Angies List類似，都是為小企業(yè)提供推廣服務(wù)的。這不是多么巨大而有趣的業(yè)務(wù)……數(shù)據(jù)告訴我們，本地廣告業(yè)務(wù)有多么艱難。對(duì)于那些小型地方企業(yè)而言，他們其實(shí)并沒(méi)有很多資金投入宣傳。”
Groupon已經(jīng)表明，在小企業(yè)市場(chǎng)該公司依然能夠獲得更多的營(yíng)收，但是必須指出的是，Groupon為這些小企業(yè)所吸引的消費(fèi)者，很多都是對(duì)價(jià)格高度敏感的，除非有再一次的優(yōu)惠，否則一般都很難成為小企業(yè)的回頭客。正是因?yàn)檫@一問(wèn)題，再加上他們現(xiàn)金的使用方法，使得這家公司的經(jīng)營(yíng)模式備受質(zhì)疑。
當(dāng)前投資人關(guān)注的問(wèn)題是社交游戲公司Zynga是否會(huì)先于圣誕節(jié)的到來(lái)進(jìn)行上市。IPO Boutique的斯威特表示，依據(jù)市場(chǎng)的形勢(shì)，今年12月的前兩周可能將成為今年企業(yè)首次公開招股的最后時(shí)間窗口。他說(shuō)，“在這兩周之后，證券市場(chǎng)的首次公開招股窗口將會(huì)關(guān)閉。從12月中旬至明年1月中旬，理論上首次公開招股的窗口都將是關(guān)閉的�！�
市場(chǎng)當(dāng)前預(yù)計(jì)Zynga將會(huì)在感恩節(jié)之后上市，但是截至目前，Zynga還沒(méi)有確定公司的首次公開招股路演時(shí)間。Zynga在近期經(jīng)歷了管理層變動(dòng)，以及媒體關(guān)于這家公司的負(fù)面報(bào)道。此前有報(bào)道稱，Zynga創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官馬克·平卡斯(Mark Pincus)正試圖收回一些雇員的期權(quán)，因?yàn)樗麄兊墓ぷ鞅憩F(xiàn)顯示他們不配得到自己獲得的期權(quán)。
因?yàn)橥顿Y銀行都希望在今年獲得更多的傭金，因此他們可能會(huì)竭盡所能讓Zynga在年底上市。預(yù)計(jì)Zynga上市后的市值將有望達(dá)到200億美元之巨。不過(guò)考慮到Groupon目前的市值在150億美元左右，甚至連Angies List也有4億多美元的市值，許多新上市的科技股，都無(wú)法成為長(zhǎng)期價(jià)值投資人的投資對(duì)象。PrivCo.com的哈馬德說(shuō)，Yelp是一個(gè)較為流行的消費(fèi)者品牌，該公司最終有望成為被收購(gòu)的對(duì)象，而不是進(jìn)行首次公開招股。
最后，對(duì)投資人而言，落袋為安，持現(xiàn)金度過(guò)圣誕假日購(gòu)物季或許更加明智。
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本文標(biāo)題：美國(guó)IPO市場(chǎng)年底迎來(lái)瘋狂 投資人應(yīng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
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