2011年，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)先是在全球資本市場上演IPO熱潮，但隨后又遭遇了規(guī)模空前的業(yè)績造假質(zhì)疑、誠信危機、VIE架構(gòu)(可變利益實體)監(jiān)管憂慮以及部分做空機構(gòu)的“惡意獵殺”，伴隨其中的還有“開放平臺”大戰(zhàn)。
專家認(rèn)為，中國互聯(lián)網(wǎng)市場仍處于快速增長階段，但受當(dāng)前國內(nèi)外因素影響，預(yù)計短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴海外上市仍難出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，2012年中國互聯(lián)網(wǎng)公司的首要任務(wù)還是加強“內(nèi)修”，提升盈利能力。
從密集上市到誠信危機 互聯(lián)網(wǎng)業(yè)遭遇“過山車”行情
網(wǎng)站排隊上市，行業(yè)頻現(xiàn)天價融資，海外資本熱捧“中國故事”，2011年上半年，美國華爾街上演了一場“史上最為密集”的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO熱潮，奇虎360、人人網(wǎng)(微博)、淘米網(wǎng)(微博)等7家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美國納斯達(dá)克或紐交所成功上市，“十三億人口”和“中國概念”給海外市場的投資者帶來了無限遐想。
然而，就在大批中國互聯(lián)網(wǎng)公司扎堆搶灘美國市場的同時，自三四月份開始，少數(shù)中國企業(yè)卻因涉嫌業(yè)績造假、違規(guī)操作被美國監(jiān)管機構(gòu)責(zé)令退市，從而引發(fā)中國概念股遭遇前所未有的誠信危機，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也由此深陷低谷。6月份之后，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外上市窗口基本關(guān)閉，僅有土豆網(wǎng)(微博)一家實現(xiàn)IPO。
由于前期在美上市的中國企業(yè)財務(wù)造假丑聞不斷，不少美國機構(gòu)投資人對中國概念股心存芥蒂，有些機構(gòu)投資人甚至表示短期內(nèi)不考慮買入中國概念股。中國概念股誠信風(fēng)波引發(fā)的這場危機蔓延至今，除了美國市場之外，歐洲等海外市場也逐漸受到波及。
在此期間，以“渾水”、“香榭”等為首的美國研究機構(gòu)，也趁機對一些在海外上市的中國概念股惡意做空，并從中牟利。這在一定程度上加劇了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“誠信危機”。
艾瑞咨詢(微博)集團(tuán)聯(lián)合總裁兼CEO阮京文向記者表示，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)近期之所以遭遇“寒冬”，一是由于歐美等經(jīng)濟(jì)危機影響，二是部分上市公司之前對市場上的熱錢過度樂觀，三是國外幾家做空機構(gòu)“獵殺”中國概念股帶來不利影響。此外，國內(nèi)許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍采用VIE架構(gòu)，國內(nèi)監(jiān)管層對VIE架構(gòu)態(tài)度尚不明朗，這也加劇了海外投資者的擔(dān)憂。
隨著海外資本市場的漸趨轉(zhuǎn)冷，一些原本計劃赴海外上市的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只好宣布推遲IPO步伐。截至目前，迅雷(微博)、盛大文學(xué)(微博)、拉手網(wǎng)(微博)、凡客等幾家公司，都加入了延遲IPO的行列。
為了給海外投資者更多信心并穩(wěn)定股價，許多業(yè)已上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始采取“股票回購”策略。ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計顯示，2011年至今共有64家中概股先后69次推出股票回購計劃，披露金額總計30.4億美元。
開放平臺漸成趨勢 互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)迎來嬗變
和海外資本市場態(tài)度的由熱轉(zhuǎn)冷相比，2011年中國互聯(lián)網(wǎng)市場的另一重大轉(zhuǎn)變，即在蘋果的AppStore和Facebook率先通過開放平臺而大獲成功的示范效應(yīng)下，國內(nèi)各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始打響開放平臺之戰(zhàn)，各種開放平臺爭相涌現(xiàn)，2011年因此被稱為“中國互聯(lián)網(wǎng)開放元年”。
今年5月31日，奇虎360推出360度開放計劃，宣布旗下全線產(chǎn)品向合作伙伴開放；6月15日，騰訊發(fā)布開放平臺戰(zhàn)略，將自己幾乎所有的業(yè)務(wù)線向開放平臺進(jìn)行切換；9月上旬，百度發(fā)布新的百度首頁，推出開放戰(zhàn)略。此外，盛大、阿里巴巴(微博)、新浪等也都推出了各自的開放平臺。
“開放平臺將成為中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，只有開放才能共贏�！�360董事長周鴻祎(微博)向記者表示，如果有更多的平臺開放，那么各家之間的良性競爭就會給開發(fā)者、行業(yè)帶來更多選擇。
在業(yè)界看來，開放平臺正在改變網(wǎng)絡(luò)商業(yè)的基本格局。中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未來的市場競爭將是開放平臺之戰(zhàn)，競爭模式正轉(zhuǎn)向大的企業(yè)做平臺，大量的第三方開發(fā)者通過其平臺給用戶提供更多應(yīng)用和服務(wù)。
“目前中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)市場競爭已進(jìn)階到開放平臺和應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈塑造�！比罹┪谋硎荆F(xiàn)在平臺應(yīng)用數(shù)量呈幾何倍數(shù)增長，對各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，誰能夠在平臺化進(jìn)展過程中整合更多資源，誰就能夠在市場當(dāng)中擁有好的發(fā)展基礎(chǔ)。
清科研究中心分析師張亞男認(rèn)為，中國互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)環(huán)境的改變對于VC／PE投資者也將產(chǎn)生一定的影響。未來，在這種開放的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)下，以產(chǎn)品為導(dǎo)向的公司將可能獲得更多的融資機會。平等的推廣渠道，公平的營銷方式，將使“產(chǎn)品為王”的企業(yè)的勝出倍增可能性。
短期仍難出現(xiàn)轉(zhuǎn)機 企業(yè)還需練好內(nèi)功
ChinaVenture投中集團(tuán)日前發(fā)布報告認(rèn)為，在遭遇信任危機以及VIE結(jié)構(gòu)風(fēng)險隱憂之下，目前境外尤其是美國資本市場上中概股普遍低迷，而全球經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險，也為中概股回暖帶來更多不利影響。因此，預(yù)計互聯(lián)網(wǎng)赴美上市近期仍難出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。
“從長遠(yuǎn)來看，對中國的一些優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，IPO上市還會是他們發(fā)展過程中一個重大目標(biāo)，不過在當(dāng)前情形下，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市步伐可能會有所放緩，而一些創(chuàng)業(yè)性企業(yè)可能會出現(xiàn)更多的并購現(xiàn)象。”阮京文稱。
2011年中國概念股遭遇的誠信危機以及惡意“做空”經(jīng)歷，也給業(yè)界帶來更多警示。特別是在當(dāng)前受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷影響、海外市場前景仍不明朗，以及部分海外投資者對中國企業(yè)誠信度存在擔(dān)憂的形勢下，中國概念股的“寒冬”何時能夠結(jié)束暫時還難以判斷，而中國企業(yè)首要的還是應(yīng)加強“內(nèi)修”以抗御“寒冬”。
“當(dāng)前讓投資人重拾信心是幫助中國概念股回暖的關(guān)鍵所在�！丙溈┢綍嬍聞�(wù)所執(zhí)行合伙人助·伯斯汀指出，中國公司應(yīng)該進(jìn)一步提高公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范程度和企業(yè)透明度，加強和美國投資人之間的溝通互動，同時，中國企業(yè)也要承擔(dān)起保護(hù)投資人利益的責(zé)任。
對于中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨的市場困境，盛大集團(tuán)新聞發(fā)言人張瑾表示，“時間和實力是最好的解決辦法，隨著時間的推移和未來市場的好轉(zhuǎn)，海外投資者會逐漸加深對中國公司的真正了解，而經(jīng)過大浪淘沙，相信最終能‘淘出’好的公司�！� 據(jù)新華社
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本文標(biāo)題：專家稱：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市短期內(nèi)難現(xiàn)轉(zhuǎn)機
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