2011年12月15日，美國《商業(yè)周刊》發(fā)布了一篇名為《The Venture Capital Winners of 2011》的文章，該文評選出了2011年以IPO方式獲利最豐的美國十大VC投資機構(gòu)。
按照截至12月12日的收盤價計算(Jive和Zynga分別按每股12美元和10美元計算)，NEA(New Enterprise Associates)以“5個IPO，投資本金1.35億，共獲利25.7億美元”的成績位居首位。緊跟其后的是紅杉、Grelock Partners，KPCB和紅點創(chuàng)投等也在前十名之列。
僅Groupon一個案例，就讓NEA“一飛沖天”。
NEA是最早支持Groupon的機構(gòu)投資者。2008年1月，它向Groupon的前身ThePoint投資480萬美元，2009年11月，NEA再次注資1000萬美元。在Groupon后續(xù)的融資中，NEA曾少量套現(xiàn)，獲利7000萬美元。Groupon上市后，NEA仍持有其13.9%的A類股。以12月12日的市值計算，這部分股權(quán)價值也超過20億美元。
除了Groupon，NEA今年IPO的項目還包括固態(tài)硬盤廠商Fusion-io，新型抗癌藥生產(chǎn)商Clovis Oncology，Wifi供應(yīng)商Boingo，以及半導(dǎo)體廠商BCD Semiconductor。
細(xì)數(shù)這5家企業(yè)，只有BCD Semiconductor(新進(jìn)半導(dǎo)體)總部位于中國，它在2004年獲得了NEA、紅點創(chuàng)投等的投資，其它幾家總部都在美國。
2007年，NEA創(chuàng)始合伙人，73歲的迪克·克拉姆里克(Dick Kramlich)親自駐扎到上海，為NEA中國區(qū)董事總經(jīng)理蔣曉東“提供任何所需要的幫助”，他的最終的目標(biāo)是，要在中國幫助NEA建立長期的，且與中國本土深度結(jié)合的VC生意。
回顧這幾年，不知Dick對NEA中國今天的發(fā)展如何評價？
蔣曉冬：NEA中國目前已經(jīng)回本
“NEA中國今年也算是比較好的一年”，12月20日，在上海的一間星巴克，NEA全球合伙人、中國區(qū)董事總經(jīng)理蔣曉冬接受本報專訪時說。
2011年1月29日，上海醫(yī)藥(601607)宣布，決議以12.41億元繼續(xù)收購China Health System Ltd。約34.76%的股權(quán)，從而完成對CHS 9家股東100%的股權(quán)收購。CHS是一家注冊于開曼群島的公司，其實質(zhì)性資產(chǎn)是中信醫(yī)藥。該交易總額約達(dá)36億元，為中國醫(yī)藥分銷市場改革以來交易額最大的一個并購案。
在3年前的2008年，NEA才成為中信醫(yī)藥的投資方。
蔣曉冬透露，NEA中國今年共退出了兩個項目，除了中信醫(yī)藥，還有一個TMT項目也是以并購的方式退出。
在這兩個案子上，NEA“共拿回來1億美金”，而當(dāng)時的投資本金約為2000多萬美金。
自2003年進(jìn)入中國以來，NEA陸續(xù)投資了20多家公司，其中，中芯國際、展訊通信、珠海炬力已成功上市。
蔣曉冬稱，明年NEA中國“應(yīng)該會有2-3家企業(yè)上市，有海外市場，也有國內(nèi)A股”。但他以“進(jìn)入靜默期”為由拒絕透露公司名稱。
NEA中國在一些項目上也并非一帆風(fēng)順。
2005年和2006年，NEA分別對紅孩子進(jìn)行了兩輪投資。但成立以來的7年里，紅孩子經(jīng)歷了創(chuàng)始人離開、業(yè)務(wù)模式調(diào)整等系列重大問題。就紅孩子的上市問題，蔣曉冬認(rèn)為“現(xiàn)在還不好說”。再如手機電視芯片設(shè)計企業(yè)泰景科技，2010年第三次取消赴美IPO，今年還一度傳出解散的消息。
入華以來，NEA共向中國市場投資了近4億美金。按照蔣曉冬的說法，“到目前為止，本錢已經(jīng)全拿回來了，而且是現(xiàn)金”。
如果要在NEA的整個系統(tǒng)中排名的話，蔣曉冬稱，“過去兩年，NEA中國的業(yè)績在NEA全球應(yīng)該是排在第二、第三的位置”。
對于這個成績，“我想總部應(yīng)該是滿意的”，蔣說。
堅守NEA風(fēng)格？
2005年，蔣曉冬加入NEA中國，并建立起北京和上海辦公室。但實際上，直到目前，NEA中國的團(tuán)隊也只有5個人。
這幾年，規(guī)�；瘮U張卻成為中國PE、VC市場的獨特“風(fēng)景”。且不說九鼎、達(dá)晨、深創(chuàng)投為代表的本土機構(gòu)，即使與IDG、紅杉、經(jīng)緯這樣的外資品牌相比，NEA中國的團(tuán)隊都稱得上“精簡”。
一些外資VC曾表示，九鼎等機構(gòu)的規(guī)�；瘮U張，已經(jīng)在項目源上給他們帶來沖擊。
在這個問題上，蔣曉冬似乎很“淡定”。
“人多有人多的做法，人少有人少的做法”，他稱，只有5個人團(tuán)隊的NEA中國，采取的策略是，“拿著放大鏡找項目”，也就是說，“先清楚自己要找什么，然后迅速排除非目標(biāo)項目”。
2011年全年，NEA中國共投資了3個項目。相比之下，這個速度的確算不上快。但蔣曉冬稱，對他們來說，這就是正常的速度。這與NEA全球的速度相仿，其共在全球11個地方布局，而每年的投資總量也不過30家左右。
相比其它外資品牌的基金，NEA特別的地方在于，其所有的基金全部歸屬NEA總部統(tǒng)一運作。
但在2008年，迪克·克拉姆里克接受本報記者采訪時曾表示，時機成熟時，NEA將會成立人民幣基金。
蔣曉冬坦承，在一些項目上，“有人民幣基金會更好”。但直至今天，NEA的人民幣基金仍然未有進(jìn)一步消息。
而與NEA同時期來中國淘金的不少外資基金，都已在人民幣基金上邁出實質(zhì)性步伐。也許就像蔣曉冬所言，“橫向比較沒有意義，每家有每家的風(fēng)格”。
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本文標(biāo)題：美國最賺錢VC機構(gòu)NEA的中國成績單
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