“年初投進(jìn)去的100萬元，現(xiàn)在只剩70多萬元�！笨吹疥柟馑侥脊景l(fā)來的業(yè)績報告信息，投資者王小姐有點憤憤不平：“投之前說是明星私募專業(yè)投資，怎么虧得這么厲害？”
業(yè)績虧損、凈值下滑、清盤，隨著市場的萎靡不振，陽光私募行業(yè)今年的日子特別難熬。而比私募投資顧問更難熬的是投資者，他們既損失了真金白銀，又打擊了信心。分析人士指出，陽光私募的風(fēng)險并不比其他投資產(chǎn)品更小，投資者不能因為某私募一段時間的光輝業(yè)績而盲目投資，同時也不是所有的陽光私募產(chǎn)品都適合自己。
專業(yè)之辯
專業(yè)的投資者可能虧得更厲害，這是2011年陽光私募行業(yè)中活生生的事實。
年初，王小姐首次嘗試陽光私募，選擇了一位2010年風(fēng)光無限的私募大佬，購買了其100萬元產(chǎn)品。在開始的宣傳中，這位大佬給王小姐的印象是似乎擁有點石成金的本領(lǐng)，但現(xiàn)實卻出奇的殘酷，一年下來100萬元的投資只剩下70多萬元，虧損接近30%。
“指數(shù)一年只跌了20%，怎么號稱專業(yè)的私募基金跌得比指數(shù)還慘？”王小姐百思不得其解。
由于2009年、2010年陽光私募行業(yè)飛速發(fā)展，不少高端投資者試水陽光私募，而在2011年其中很多投資者都品嘗到了與王小姐一樣的苦楚。根據(jù)好買基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至12月22日，在374只公布凈值數(shù)據(jù)的陽光私募產(chǎn)品中，今年取得正收益的只有17只，超過90%的陽光私募產(chǎn)品在2011年出現(xiàn)虧損，其中122只產(chǎn)品凈值下滑超過20%，占可比總數(shù)的三分之一；虧損最高的產(chǎn)品今年以來凈值下滑超過56%，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于同期大盤。
除了凈值下滑，2011年有不少產(chǎn)品因跌破清盤線而強制清盤。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2011年以來共有153只產(chǎn)品清盤，其中39只為強制清算，有一只產(chǎn)品從成立到清盤只運營了6個月，虧損卻超過30%。
在這些發(fā)生巨額虧損的私募基金經(jīng)理中，有來自券商、公募基金的學(xué)院派高手，也有來自民間的草根英雄。但一年投資下來，“非常專業(yè)”的投資團(tuán)隊卻交出非常不專業(yè)的答卷，甚至有投資者開玩笑稱：陽光私募到底是專業(yè)投資還是專業(yè)虧錢？
好買基金網(wǎng)一位研究人士告訴記者，陽光私募是個高風(fēng)險高收益的行業(yè)，今年發(fā)生重大虧損主要有幾方面原因：首先，市場整體走弱，雖然指數(shù)只下跌了20%左右，但非常多的個股被“腰斬”，拖累了陽光私募基金業(yè)績；其次，有些基金經(jīng)理的風(fēng)格與市場不匹配，今年中小盤股票跌幅最深，導(dǎo)致很多看好新興產(chǎn)業(yè)推崇“買入持有”型價值投資的私募基金經(jīng)理遭遇大幅損失。另外，陽光私募公司在風(fēng)險控制、策略選擇上也存在不同問題，導(dǎo)致業(yè)績大幅滑落。
不過分析人士告訴記者，從整體表現(xiàn)來看，2011年陽光私募的表現(xiàn)依然強于大盤，截至12月22日，上述374只產(chǎn)品今年以來的平均表現(xiàn)為-16.37%，好于同期上證指數(shù)-22.7%的表現(xiàn)。更有呈瑞1期、金中和西鼎、澤熙5期、景良能量等陽光私募產(chǎn)品今年收益分別高達(dá)30.40%、13.97%、12.5%和11.92%。
投資之前看分明
2011年，陽光私募行業(yè)遭遇重大失利，整體業(yè)績下滑導(dǎo)致高端投資者對其心生疑慮。
一位銀行個人金融部人士告訴記者，到了2011年下半年，由于虧損巨大，長期沒有賺錢效應(yīng)，投資者對陽光私募信心大打折扣，他們索性不接銷售陽光私募產(chǎn)品的活了。分析人士認(rèn)為，投資者在投資陽光私募產(chǎn)品前，應(yīng)對其風(fēng)險收益有深刻理解，才能判斷是否適合。
上海某大型私募人士告訴記者，投資者大可不必如此緊張，無論是橫向和縱向比較，陽光私募都是不錯的投資選擇，不能因為一時的業(yè)績波動放棄投資。“橫向就是在各類投資工具中，陽光私募基金管理人的水平更高、機制更靈活、專業(yè)能力強，也更能為投資者創(chuàng)造收益。2011年陽光私募產(chǎn)品固然業(yè)績不佳，但公募、券商等其他產(chǎn)品的業(yè)績更差，從這個角度看，陽光私募產(chǎn)品的優(yōu)勢依然明顯�！边@位人士認(rèn)為，除了在各類投資產(chǎn)品之間優(yōu)勢明顯，從較長投資周期看，陽光私募能長期戰(zhàn)勝市場，實現(xiàn)穩(wěn)定收益。
王先生投資的私募產(chǎn)品今年也出現(xiàn)了10%左右的虧損，但是他并不太擔(dān)心�！拔覐�2009年就開始投資，一直持有到現(xiàn)在，雖然業(yè)績有波動，但兩年來的復(fù)合收益不差，我很滿意�！蓖跸壬J(rèn)為，他的這款產(chǎn)品投資風(fēng)格較為穩(wěn)健，雖然不能去爭投資冠亞軍，但能保證穩(wěn)定收益，跟他自己的投資需求很匹配。
隨著陽光私募行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)品間的風(fēng)格差異很大，適合不同需求的投資者。比如，有些私募基金經(jīng)理交易能力很強，善于從市場的短期波動中捕捉投資機會，在震蕩市中容易獲取高收益，但同時波動風(fēng)險也比較高；還有些基金經(jīng)理選股能力強但不善于選時，他們的產(chǎn)品也許在一兩年內(nèi)表現(xiàn)不佳，但長周期里卻容易挑選出黑馬，要求投資者能過濾短期波動并堅持長期投資；也有基金經(jīng)理十分穩(wěn)健，在鎖定收益、控制風(fēng)險方面有獨到的建樹，但卻無法取得很高的收益。
分析人士認(rèn)為，投資之前，投資者必須對產(chǎn)品的風(fēng)格有所了解，判斷與自己的需求是否契合。一位私募基金經(jīng)理告訴記者：“基金經(jīng)理和投資者之間要有一個相互選擇的過程，我們也要選擇投資者，不是所有投資者都適合我們的產(chǎn)品�！毖韵轮�，投資者應(yīng)該選擇適合自己的產(chǎn)品。
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