格力電器首次在凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)未達(dá)50%時(shí)發(fā)布半年業(yè)績(jī)快報(bào)，這也是董明珠兼任董事長(zhǎng)和總裁職位后，格力電器的首場(chǎng)業(yè)績(jī)秀。
7月16日，格力電器發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2012年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入483.03億元，同比增長(zhǎng)20.04%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司的凈利潤(rùn)28.72億元，同比增長(zhǎng)30.08%，好于機(jī)構(gòu)之前預(yù)測(cè)的21%至28%。據(jù)測(cè)算，公司凈利潤(rùn)在繼一季度增長(zhǎng)25.56%后，二季度又增長(zhǎng)了33.4%。
針對(duì)此番業(yè)績(jī)利好，格力電器副總裁望靖東表示，在內(nèi)銷(xiāo)上，格力電器保持了穩(wěn)健的態(tài)勢(shì)，而在普遍認(rèn)為不好的出口市場(chǎng)，格力電器仍然取得了超過(guò)10%的同比增長(zhǎng)。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-5月，格力空調(diào)總銷(xiāo)量1595萬(wàn)臺(tái)，同比小幅下滑1.24%(行業(yè)下滑6.68%)，其中實(shí)現(xiàn)內(nèi)銷(xiāo)975萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.28%(行業(yè)下滑6.35%)，出口620萬(wàn)臺(tái)，同比下滑8.82%(行業(yè)下滑6.98%)。以此推斷，格力6月的出口市場(chǎng)成績(jī)不斐。
據(jù)西南證券分析師李輝統(tǒng)計(jì)，目前銅、鋁、塑料及冷軋板價(jià)格水平較去年的高位分別下滑了24.51%、17.99%、15.30%及12.83%;據(jù)中怡康統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，主要空調(diào)品牌的終端售價(jià)較同期有10%以上提升。長(zhǎng)江證券分析師陳志堅(jiān)認(rèn)為，在空調(diào)出貨均價(jià)并不調(diào)整的情況，基于原材料下滑幅度其毛利率提升幅度可接近5個(gè)百分點(diǎn)左右。中金公司推測(cè)，格力電器收入增長(zhǎng)的10%預(yù)計(jì)得益于產(chǎn)品單價(jià)的提升。
一位長(zhǎng)期跟蹤研究格力電器的投資者在6月曾解讀公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：“稀土壓縮機(jī)的技術(shù)更新替換帶來(lái)的成本下降2%-3%，變頻空調(diào)占比的提高和普及，鄭州等新工廠的開(kāi)工帶來(lái)物流成本下降2%。”
成本下降，單價(jià)提升，格力電器2012年前兩季度凈利率達(dá)到5.84%和6.01%。
陳志堅(jiān)還表示，今年以來(lái)，格力電器加大了營(yíng)銷(xiāo)力度，通過(guò)定價(jià)策略的調(diào)整使得公司終端及出貨層面均迎來(lái)較好增長(zhǎng);其次，公司加大對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商鼓勵(lì)政策，放低對(duì)部分優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷(xiāo)商的提貨要求并降低貨款首次支付比例，使得在行業(yè)弱勢(shì)背景下經(jīng)銷(xiāo)商情緒得到明顯提升。
東方證券分析師郭洋曾在研報(bào)中總結(jié)，“格力的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)為產(chǎn)品溢價(jià)——高凈利，穩(wěn)定的經(jīng)銷(xiāo)商關(guān)系——高經(jīng)營(yíng)杠桿。通過(guò)格力和志高的粗略比較，產(chǎn)品價(jià)差3.7%+占款能力2%+規(guī)模效應(yīng)1%，格力與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的凈利率差異就在6.7%，這可能就是格力能夠在行業(yè)前五不賺錢(qián)的情況下，依舊保持穩(wěn)定的盈利能力的原因所在。”他同時(shí)認(rèn)為，格力已經(jīng)構(gòu)筑起了強(qiáng)大的軟壁壘，這是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以復(fù)制和趕超的，并且這種核心競(jìng)爭(zhēng)力在未來(lái)會(huì)不斷強(qiáng)化。
國(guó)泰君安分析師方馨認(rèn)為，下半年在節(jié)能補(bǔ)貼政策推廣、商品房及保障房交房、房地產(chǎn)可能回暖與夏季天氣可能偏熱及低基數(shù)影響下，空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)增速望達(dá)25%。招商證券分析師紀(jì)敏預(yù)計(jì)，格力電器在下半年仍有望保持+25%左右的盈利增長(zhǎng)，因此2012全年公司盈利有望實(shí)現(xiàn)25%以上的穩(wěn)健快速增長(zhǎng)。
在7月16日的新聞發(fā)布會(huì)上，格力電器董事長(zhǎng)董明珠表示，公司仍以全年?duì)I業(yè)收入超過(guò)千億元為目標(biāo)，這意味著下半年公司基本上每個(gè)月稅后營(yíng)業(yè)收入都要達(dá)到100億元。若該目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，格力電器今年?duì)I收將同比增長(zhǎng)19.73%。
7月17日，格力電器收于22.18元/股，漲1.84%。
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