日前，京東商城在香港舉行分析師會議。外界一直熱傳公司啟動上市計(jì)劃，若進(jìn)展順利，京東將在6月提交SEC材料，最早9月IPO。中國電子商務(wù)研究中心預(yù)測，京東上市估值在66-80億美元左右較為合理。
京東商城2011年財(cái)報(bào)顯示，2011年收入為212億元人民幣，毛利率為5.5%;成本中配送費(fèi)占比6.6%、廣告占2.3%(去年廣告費(fèi)用支出為4.9億元)，凈虧損5%左右、應(yīng)付賬期天數(shù)38天、存貨周轉(zhuǎn)35天。京東營業(yè)額再創(chuàng)歷史新高，同時(shí)，毛利率過低等現(xiàn)象也引起了市場的關(guān)注。
中國B2C電商常采用“賠本賺吆喝”的發(fā)展路徑，前期很大程度上不以贏利為目的而以IPO為目的。投資京東商城所花費(fèi)的資金也水漲船高。大額單筆投資的頻繁出現(xiàn)，也從側(cè)面反映了風(fēng)險(xiǎn)投資資本扎堆現(xiàn)象明顯，從C輪融資開始，巨額的投資資金已給了風(fēng)險(xiǎn)投資公司巨大的壓力。
近年來，京東積極推進(jìn)“亞洲一號”倉庫計(jì)劃。公開數(shù)據(jù)顯示：每個(gè)“亞洲一號”倉庫的投入在10億元左右，按照其規(guī)劃六個(gè)，兩年建完，今年則需要投入30個(gè)億。據(jù)此推測，2012年的資金缺口在20億人民幣左右。京東商城未來三年內(nèi)，將投下10億元。自建300多輛卡車組成的干線物流。2012年將擴(kuò)招2.5萬名員工。如此大的資金缺口再加上盈利狀況不佳，京東如何支撐如此大開支，對于靠資本驅(qū)動增長的京東，再融資似乎是必然選擇。在難以得到后續(xù)VC投入的情況下，IPO也是唯一選擇。
截至2012年3月中國B2C網(wǎng)絡(luò)購物市場上，排名第一的依舊是淘寶商城(天貓)，占51.3%;京東商城名列第二，占據(jù)21.9%;位于第三位的是亞馬遜中國達(dá)到3.4%;其他排名依次為：騰訊B2C、蘇寧易購、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、易迅網(wǎng)、凡客誠品、庫巴網(wǎng)、新蛋中國。
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本文標(biāo)題：京東IPO估值66-80億美元C輪投資方或虧損
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