白電第一股青島海爾(600690)近期推出第三期股權(quán)激勵方案后，股價連續(xù)兩個交易日上漲，投資者支持的態(tài)度可見一斑。
2009年至今，青島海爾已連推三期股權(quán)激勵，激勵范圍從首期的高管人員，到二期的核心技術(shù)人員，再到如今第三期的222名中層核心技術(shù)人員。如今，隨著青島海爾過去幾年業(yè)績的高增長，首期被激勵的高管人員已獲得一倍的收益。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，由于第二期股權(quán)激勵到2013年結(jié)束，而第三期股權(quán)激勵的行權(quán)期正好在2012年和2013年，兩期激勵有所重合。不過，三期股權(quán)激勵對公司凈利潤的目標(biāo)設(shè)定低于第二期。這樣，未來兩年，青島海爾222名中層技術(shù)人員能夠順利行權(quán)，而第二期的激勵對象卻可能無法行權(quán)。
相比前兩期激勵方案，青島海爾第三期股權(quán)激勵的受惠人員有所增加。通過前后三期股權(quán)激勵，青島海爾的“金手銬”已銬住員工345人。根據(jù)第三期激勵方案，此次授予的股票期權(quán)2600萬股，占公司總股本的0.97%，行權(quán)價格為11.36元。
第三期股權(quán)激勵分兩批行權(quán)。第一個行權(quán)期為2012年，要求該年度經(jīng)審計凈利潤較2011年度增長率達(dá)到或超過12%，且2011年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率不低于10%;2013年為第二個行權(quán)期，該年凈利潤較2011年度增長率達(dá)到或超過28.80%，同樣，2012年的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率不低于10%。照此計算，青島海爾2011年實現(xiàn)凈利潤26.9億元，那么第三期股權(quán)激勵要順利行權(quán)，2012年和2013年的凈利潤要分別達(dá)到30.13億元和34.65億元。
和前兩次股權(quán)激勵方案相比較，此次股權(quán)激勵門檻有所降低，行權(quán)條件所要求的凈利潤年復(fù)合增長率由之前的18%調(diào)低至不到14%。
這意味著，如果2012年公司凈利潤在30.13億~31.19億元，則三期股權(quán)激勵可以行權(quán)，而二期股權(quán)受惠人員只能望“股”興嘆。同樣，若2013年公司凈利潤在34.65億~36.8億元，二期激勵措施的受惠人員依舊無法受到激勵。
“我不擔(dān)憂這種可能性。”國金證券分析師王曉瑩告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，她對青島海爾2012年業(yè)績達(dá)到二期股權(quán)激勵的行權(quán)要求還是有信心的，因為二期的受惠人員包括了公司高管，這樣的情況只會激勵高管更努力，有助于業(yè)績的增長。西南證券分析師李輝也表示，看好青島海爾2012年的發(fā)展表現(xiàn)，二期和三期股權(quán)激勵行權(quán)落空的可能性很小。
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