家電下鄉(xiāng)政策對(duì)于家電行業(yè)估值，以及家電企業(yè)業(yè)績(jī)有重要意義。而最受益于家電下鄉(xiāng)政策的產(chǎn)品就是冰箱，作為行業(yè)龍頭，青島海爾將充分受益于家電下鄉(xiāng)政策效用持續(xù)發(fā)酵帶來(lái)的業(yè)績(jī)估值雙提升。公司2010年三季度銷售與管理費(fèi)用率分別為13.31%和4.58%，相較10H1分別下降2.16個(gè)和1.71個(gè)百分點(diǎn)。銷售費(fèi)用率的持續(xù)下降，源于子公司海爾電器在渠道方面的強(qiáng)勁實(shí)力，而通過(guò)管理流程的再造，公司管理費(fèi)用率也得以顯著降低，預(yù)計(jì)未來(lái)還有下降的空間。預(yù)計(jì)2010-2012年公司EPS分別為1.43、1.76、2.15元，給予2011年17倍PE，微調(diào)目標(biāo)價(jià)至29.92元，維持其“買入”評(píng)級(jí)。
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本文標(biāo)題：青島海爾：充分受益家電下鄉(xiāng)政策
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