3月細分板塊出現(xiàn)分化，4月投資新思路。
3月家電板塊上漲3.36%，基本與上漲1.95%的滬深300指數(shù)持平。但細分板塊分化嚴重。其中照明板塊領(lǐng)跑整個市場，黑電板塊領(lǐng)跌整個市場。除此之外，小家電和白電板塊持續(xù)走強，都跑贏滬深300指數(shù)。目前市場已經(jīng)將照明板塊作為電子股對待，其估值也屬于所有板塊中最高之一，上漲偏于交易性機會。
上月重點推薦的格力電器 (000651)穩(wěn)步上漲8.5%。黑馬澳柯瑪(600336)受月末“新增家電下鄉(xiāng)補貼品種實施方案”催化出現(xiàn)大漲。我們在上月月報中已經(jīng)提示電動自行車將成下鄉(xiāng)產(chǎn)品，澳柯瑪將受益。
根據(jù)家電板塊市場熱點的變動，4月投資策略我們提出三種投資思路以供參考。
思路一：家電下鄉(xiāng)新品種公布，短期新增下鄉(xiāng)概念股中尋找機會。
家電下鄉(xiāng)新增產(chǎn)品確定，其中電動自行車、電飯煲、抽油煙機、燃氣灶是最主要的受益產(chǎn)品，利好投資標的是澳柯瑪、華帝股份(002035)、蘇泊爾(002032)。由于政策明朗，市場已經(jīng)追捧上述新增的家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品概念股。我們認為，短期上述股票還存在交易性機會，可予以關(guān)注。
思路二：跟蹤下半年家電政策變動動向，長期布局龍頭股。
鑒于家電板塊催化因素最常見的是業(yè)績超預(yù)期以及政策性因素，我們建議長期投資可布局2010年下半年政策動向受益股票，投資標的青島海爾(600690)和海信電器(600060)。
2010年下半年兩大政策動向：(1)以舊換新全國推廣，其中彩電銷量占45%。(2)高效能定頻空調(diào)補貼將推出，節(jié)能惠民工程將選擇下一個補貼產(chǎn)品。新的補貼產(chǎn)品最有可能在冰箱、洗衣機、平板電視中產(chǎn)生。
海信電器是平板電視龍頭，青島海爾是冰箱、洗衣機龍頭，將是2010年下半年家電刺激政策最大的受益者。
思路三：估值依然存在安全邊際，求穩(wěn)可選格力電器3月格力電器。
并未出現(xiàn)大的漲幅，目前估值依然存在安全邊際。公司基本面并未發(fā)生大的變化，但考慮到市場風(fēng)格未變，大盤股難有較大的漲幅，格力電器股價應(yīng)以穩(wěn)中慢漲為主。
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