周一大盤強(qiáng)勢反彈，申萬23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)全線上漲。家用電器板塊表現(xiàn)突出，以5.88%的漲幅排名第二。今年以來家電銷售持續(xù)走高。隨著政策效果的進(jìn)一步顯現(xiàn)以及房地產(chǎn)對(duì)新置需求的拉動(dòng)，家電行業(yè)增長有望持續(xù)。
周一上證指數(shù)上漲近100點(diǎn)。表現(xiàn)突出的行業(yè)板塊以消費(fèi)類為主。申萬食品飲料指數(shù)漲幅達(dá)到6.54%，排名23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)的首位。白酒類個(gè)股最為搶眼，五糧液(000858,股吧)、水井坊(600779,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)等8只個(gè)股漲停；家用電器板塊以5.88%的漲幅排名第二，成分股中青島海爾(600690,股吧)和美菱電器(000521,股吧)漲停；農(nóng)林牧漁板塊以5.81%的漲幅排名第三，成分股中金健米業(yè)(600127,股吧)、新農(nóng)開發(fā)(600359,股吧)等4只個(gè)股漲停。
對(duì)于家用電器行業(yè)，分析師認(rèn)為，隨著“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等政策效果的進(jìn)一步顯現(xiàn)以及房地產(chǎn)對(duì)新置需求的拉動(dòng)，行業(yè)增長有望持續(xù)。2009年1-10月，家用電器和音像設(shè)備類零售額達(dá)到2619億元，同比增長14.36％。10月份單月零售額更是達(dá)到350億元，同比增長39.90%。家電行業(yè)零售額增速的不斷加快，表明行業(yè)銷售處于持續(xù)回暖中。
今年以來，政府出臺(tái)了一系列刺激家電消費(fèi)的政策。2月“家電下鄉(xiāng)”開始向全國推廣；5月份擴(kuò)大家電下鄉(xiāng)的補(bǔ)貼品種，并對(duì)高能效等級(jí)空調(diào)進(jìn)行補(bǔ)貼；6月份開始提高大部分家電產(chǎn)品出口退稅；8月份開始在北京、上海等地實(shí)施“以舊換新”補(bǔ)貼試點(diǎn)等。政策刺激力度不斷加大，效果也將進(jìn)一步顯現(xiàn)。
“家電下鄉(xiāng)”的政策目標(biāo)是用四年時(shí)間基本使農(nóng)村主要家電產(chǎn)品擁有率達(dá)到城市2000年的水平。按此目標(biāo)，湘財(cái)證券分析師劉飛燁、陳鋼測算出2008-2012年保有量相對(duì)較低的空調(diào)、冰箱復(fù)合增長率將分別達(dá)33.15％和27.62％，洗衣機(jī)將達(dá)16.52％，農(nóng)村市場彩電保有量較高，復(fù)合增長率相對(duì)空調(diào)、冰箱稍低，但仍將保持4.12％的增長。同時(shí)，“以舊換新”還將刺激城鎮(zhèn)家庭對(duì)家電的更新需求。
另外，房地產(chǎn)市場的景氣也對(duì)家電新房新置需求拉動(dòng)明顯。分析師預(yù)計(jì)2009年4季度房地產(chǎn)拉動(dòng)的各類家電銷量增長將分別為空調(diào)8.8％、彩電4.2％、冰箱5.4％、洗衣機(jī)4.5％。
分析師指出，目前家電板塊的相對(duì)估值依然較低。申萬家用電器板塊的市盈率（整體法，當(dāng)年三季*4/3，剔除負(fù)值）為28.37倍，僅高于建筑建材、采掘、化工和金融服務(wù)，相對(duì)于上游的電子元器件和下游的商業(yè)零售仍有近50%和超過30%的折價(jià)。分析師指出，家電行業(yè)依靠其議價(jià)和成本控制力，其盈利情況明顯好于上下游。如此大幅折價(jià)與此并不匹配。在未來市場環(huán)境依然可以看好的背景下，行業(yè)中的龍頭公司仍值得重點(diǎn)關(guān)注。
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本文標(biāo)題：股市：政策推動(dòng) 家電行業(yè)增長持續(xù)性強(qiáng)
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