憑借資本市場(chǎng)的融資功能并經(jīng)過多年的競(jìng)爭(zhēng)與整合，美的電器已確立當(dāng)前國(guó)內(nèi)白色家電行業(yè)的主導(dǎo)地位和市場(chǎng)格局。 在白電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇的情況下，美的電器繼續(xù)充分利用資本市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)作，實(shí)施融資額達(dá)30多億元的公開增發(fā)。增發(fā)之后美的電器將如何發(fā)展？是否能打破當(dāng)前國(guó)內(nèi)白色家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局？引人關(guān)注。
公開增發(fā) 繼續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力
作為美的集團(tuán)旗下最重要的產(chǎn)業(yè)和資本平臺(tái)，美的電器擁有空調(diào)、冰洗、壓縮機(jī)等大部分核心資產(chǎn)。 2008年，美的電器營(yíng)業(yè)收入達(dá)453億元，主營(yíng)產(chǎn)品包括空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、壓縮機(jī)，空調(diào)業(yè)務(wù)最為重要，占2008年主營(yíng)收入的72%，占2008年毛利潤(rùn)的70%。
縱觀美的電器的發(fā)展，是一個(gè)外延式并購和內(nèi)涵式增長(zhǎng)并舉的過程。在躋身國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)龍頭后，美的電器通過并購全面進(jìn)入冰洗行業(yè)，并不斷擴(kuò)大冰洗產(chǎn)能，進(jìn)軍滾筒洗衣機(jī)、商用空調(diào)等高端市場(chǎng)。
公司確立的目標(biāo)是，到2010年成為在全球范圍內(nèi)擁有一定品牌知名度和影響力的消費(fèi)類白色家電上市公司旗艦，家用空調(diào)、空調(diào)壓縮機(jī)名列全球前三強(qiáng)，商業(yè)空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)做到全球前五位，躋身全球白電“100億美元俱樂部”。就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，美的確立了用三到五年各業(yè)務(wù)進(jìn)入國(guó)內(nèi)白電領(lǐng)域前兩名的規(guī)劃。
根據(jù)招股書，美的電器擬將募集資金投向10個(gè)項(xiàng)目，分別為收購榮事達(dá)電冰箱公司等三家公司各25%股權(quán)項(xiàng)目、新建冰箱壓縮機(jī)項(xiàng)目、電冰箱技改擴(kuò)能項(xiàng)目、洗衣機(jī)工業(yè)園二期項(xiàng)目、中央空調(diào)技改擴(kuò)能項(xiàng)目、新建家用空調(diào)越南基地項(xiàng)目、家用空調(diào)武漢基地?cái)U(kuò)能項(xiàng)目、家用空調(diào)順德基地?cái)U(kuò)能項(xiàng)目、IT數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目和中央研究院建設(shè)項(xiàng)目。這些項(xiàng)目將分別在空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，逐個(gè)突破，并通過加大基礎(chǔ)研發(fā)與企業(yè)管理的投入，繼續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步走近白電王國(guó)夢(mèng)想。
從募集項(xiàng)目來看，美的電器延續(xù)一貫在產(chǎn)品線和市場(chǎng)區(qū)域兩個(gè)維度橫向和縱向一體化擴(kuò)張的發(fā)展路徑，并謹(jǐn)慎嘗試國(guó)際化：橫向一體化體現(xiàn)在相關(guān)產(chǎn)品線延伸及產(chǎn)能擴(kuò)張，包括空調(diào)渠道變革“營(yíng)銷外包”；縱向一體化體現(xiàn)為各產(chǎn)品線建立垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈，未來重點(diǎn)在于鞏固空調(diào)壓縮機(jī)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及新建冰洗壓縮機(jī)；從優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)空調(diào)起穩(wěn)步推進(jìn)全球化，包括營(yíng)銷和生產(chǎn)布局全球化。
大部分新建或改擴(kuò)能項(xiàng)目的建設(shè)期在2-3年之間，顯示出美的電器繼續(xù)看好兩三年之后白電市場(chǎng)。國(guó)金證券的投資價(jià)值分析報(bào)告也認(rèn)為，我國(guó)白色家電的出口情況有望于今年下半年開始回暖，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)信心和消費(fèi)能力也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)而恢復(fù)，因此2010年白色家電預(yù)計(jì)能夠恢復(fù)增長(zhǎng)。
已經(jīng)連續(xù)15年盈利的美的電器表示，如果本次公開增發(fā)能夠順利實(shí)施，將有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債率和償債風(fēng)險(xiǎn)；公開增發(fā)募投項(xiàng)目順利實(shí)施后，將加強(qiáng)冰洗和壓縮機(jī)競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司市場(chǎng)份額并鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，保障公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
空調(diào)制造 擴(kuò)能國(guó)內(nèi) 嘗試國(guó)外
空調(diào)是美的電器起家也是現(xiàn)在最主要的業(yè)務(wù)，包括家用空調(diào)和商用空調(diào)兩部分。作為我國(guó)專業(yè)化的空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)，美的電器已經(jīng)連續(xù)多年保持業(yè)內(nèi)的龍頭地位，公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷提高。
保持快速增長(zhǎng)和提升市場(chǎng)占有率是美的電器的一貫風(fēng)格。2006年，公司家用空調(diào)銷售量突破1000萬臺(tái)，商用空調(diào)年產(chǎn)值規(guī)模位居國(guó)內(nèi)品牌第一、市場(chǎng)占有率第三；2007年，公司家用空調(diào)業(yè)務(wù)銷售量繼續(xù)保持30%以上的增長(zhǎng)速度，全年銷售量突破1300萬臺(tái)，而商用空調(diào)也已形成近35億元的年產(chǎn)值。2008年，公司空調(diào)業(yè)務(wù)銷售額亦繼續(xù)保持20%以上的增長(zhǎng)速度。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線的統(tǒng)計(jì)，2008年美的家用空調(diào)市占率為20.3%，僅次于格力（25.1%），位居第二；商用空調(diào)2008年實(shí)現(xiàn)銷售金額38.7億元，次于大金（60億元），和約克非常接近（39.4億元），位居第三。
美的家用空調(diào)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，市占率不斷攀升，有效抵消了行業(yè)下滑的影響，為2008年全年?duì)I收快速增長(zhǎng)做出重要貢獻(xiàn)。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，今年以來美的家用空調(diào)出庫表現(xiàn)最為突出，內(nèi)銷和出口出貨市占率齊提高，顯著推高了總銷量的市場(chǎng)占有率，拉大與中型空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)的差距，也縮小了與行業(yè)領(lǐng)頭羊格力的差距。
商用空調(diào)方面，美的近年來在中小型商用空調(diào)方面的技術(shù)能力提升，在大型機(jī)組上技術(shù)的突破，開始蠶食國(guó)外廠商在國(guó)內(nèi)商用空調(diào)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，同時(shí)逐步拓展出口商用空調(diào)市場(chǎng)，美的商用空調(diào)的規(guī)模和份額節(jié)節(jié)攀升。營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、技術(shù)突破與成本領(lǐng)先的多重驅(qū)動(dòng)力，使美的電器商用空調(diào)內(nèi)銷、出口市占率同步提高，總銷售額市占率提高了約2.5個(gè)百分點(diǎn)至10.00%。
未來3年，美的電器計(jì)劃以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為核心，努力實(shí)現(xiàn)內(nèi)銷規(guī)模突破，在確保外銷規(guī)模領(lǐng)先的基礎(chǔ)上逐步加大自有品牌拓展力度，加快海外經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型。伴隨美的空調(diào)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的不斷擴(kuò)大，美的家用空調(diào)年產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)在未來3年內(nèi)將達(dá)到2500萬臺(tái)套，占有全球25%以上的市場(chǎng)份額。而在商用空調(diào)業(yè)務(wù)方面，公司以“精品戰(zhàn)略，專業(yè)經(jīng)營(yíng)”為發(fā)展方針，向?qū)I(yè)化、規(guī)模化和效益型行業(yè)標(biāo)桿看齊，致力于成為世界一流、專業(yè)的中央空調(diào)設(shè)備制造商。
截至2007年底，美的電器擁有順德、武漢和蕪湖三大空調(diào)生產(chǎn)基地，家用空調(diào)設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1420萬臺(tái)。根據(jù)上述發(fā)展規(guī)劃，公司產(chǎn)能已不能滿足企業(yè)未來的發(fā)展需要，因此中央空調(diào)技改擴(kuò)能項(xiàng)目、家用空調(diào)武漢基地?cái)U(kuò)能項(xiàng)目以及家用空調(diào)順德基地?cái)U(kuò)能項(xiàng)目的順利實(shí)施，對(duì)于保證公司未來空調(diào)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力尤為重要。目前，公司已先期以自籌資金對(duì)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行了投資，使家用空調(diào)設(shè)計(jì)產(chǎn)能在2008年底已提升到2200萬臺(tái)。
對(duì)于新建家用空調(diào)越南基地項(xiàng)目，美的電器表示，這對(duì)公司培育開拓國(guó)際市場(chǎng)，逐步建立自身品牌的國(guó)際影響力，有著深遠(yuǎn)的意義�！肮緦�(duì)在國(guó)外建廠一直很謹(jǐn)慎，但還是決定積極去嘗試。不試，永遠(yuǎn)不知道是怎么回事，哪怕失敗了也要去試一下。我們之所以選擇在地理、文化上相近的越南，是為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)。”美的總裁方洪波說。
我國(guó)農(nóng)村居民空調(diào)普及率存在巨大的提升空間，家電下鄉(xiāng)或?qū)⒓铀倨占斑^程。城鎮(zhèn)居民普及率雖接近100%，還存在一戶居民裝多個(gè)空調(diào)的可能，同時(shí)更新?lián)Q代需求逐年增加，市場(chǎng)容量仍在擴(kuò)大。家用空調(diào)行業(yè)集中度提高的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，行業(yè)龍頭憑借廣闊的市場(chǎng)渠道基礎(chǔ)、強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)積累和良好的品牌影響力，有望進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。美的電器作為無可爭(zhēng)議的空調(diào)雙寡頭之一，鞏固并提升了家用空調(diào)競(jìng)爭(zhēng)力，市占率繼續(xù)提高可期，空調(diào)業(yè)務(wù)繼續(xù)做大做強(qiáng)應(yīng)無疑議。
冰洗業(yè)務(wù) 理順產(chǎn)權(quán) 再提產(chǎn)能
美的電器全面進(jìn)入冰箱及洗衣機(jī)行業(yè)是通過兼并收購來實(shí)現(xiàn)的。目前冰箱的主要品牌有美的、榮事達(dá)、小天鵝和華凌，洗衣機(jī)的主要品牌有小天鵝、榮事達(dá)和美的。
基于自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要和充分利用現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)資源的考慮，美的電器于2006年12月完成了對(duì)榮事達(dá)洗衣設(shè)備公司、榮事達(dá)電冰箱公司和榮事達(dá)營(yíng)銷公司各50%股權(quán)的收購，全面進(jìn)入冰箱、洗衣機(jī)行業(yè)。2007年11月，公司從集團(tuán)受讓合肥華凌100%股權(quán)、廣州華凌100%股權(quán)和中國(guó)雪柜95%股權(quán)，徹底解決了上市公司與美的集團(tuán)在空調(diào)、冰箱業(yè)務(wù)上存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。
在完成對(duì)榮事達(dá)三家合資公司50%股權(quán)的收購后，美的電器通過空調(diào)業(yè)務(wù)的管理輸出、經(jīng)驗(yàn)嫁接和資源共享，帶動(dòng)自身冰洗業(yè)務(wù)的快速成長(zhǎng)。2007年，公司冰洗業(yè)務(wù)在客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方面取得了明顯成效，內(nèi)外銷增長(zhǎng)幅度均大幅超過行業(yè)平均水平，冰箱業(yè)務(wù)銷售收入突破24億元，洗衣機(jī)業(yè)務(wù)銷售收入近18億元。上一頁 1 2 下一頁單頁閱讀
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本文標(biāo)題：美的電器：借增發(fā)加快構(gòu)建白電王國(guó)
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