公司主要生產(chǎn)、銷售燃?xì)饩呦盗挟a(chǎn)品，目前年生產(chǎn)能力達(dá)200萬臺(tái)燃?xì)庠罹�，市場占有率達(dá)11%以上，為行業(yè)首位。2008年，公司產(chǎn)品灶具收入4.2億元，熱水器收入3.5億元，分別同比下降2.6%與0.1%；抽油煙機(jī)收入3.8億元，同比增長4.7%。其他產(chǎn)品(消毒柜等)收入2.8億元，增速42.7%，部分產(chǎn)品實(shí)行了銷售收入在逆境中保持著增長。
地區(qū)銷售“北強(qiáng)南弱”
華北地區(qū)迅速增長，但華南地區(qū)下滑顯著。華北區(qū)域的奧運(yùn)會(huì)影響及經(jīng)銷商體系的建設(shè)，促使華北區(qū)域收入增長了35.9%；但廣東地區(qū)的價(jià)格體系重創(chuàng)，使得原本最大的華南區(qū)域收入反而下滑25.8%。
奧運(yùn)會(huì)營銷效果不盡如人意。公司對(duì)奧運(yùn)會(huì)的贊助款4000萬元，并輔以較大的廣告投入，卻并未帶來銷售的顯著增長。奧運(yùn)特許商品“火舞祥云火炬擺件”的銷售額僅完成合同預(yù)計(jì)金額3億元的16.4%，年底特許商品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備807萬元，相關(guān)庫存尚有1846萬元，或作為促銷品消化。
業(yè)績將出現(xiàn)較大彈性
漲價(jià)帶來毛利率的提升。2008年公司的綜合毛利率提高3.3個(gè)百分點(diǎn)至33.01%，主要是由于年初原材料漲價(jià)壓力下的產(chǎn)品漲價(jià)，下半年已隨原材料價(jià)格的回落而調(diào)整，毛利率整體上維持在比較穩(wěn)定的區(qū)間。
期間費(fèi)用率從27.5%上升到32.3%。報(bào)表顯示，銷售費(fèi)用為3.5億元，其中廣告費(fèi)用約1.95億元，同比增長約21%。管理費(fèi)用率提升，主要是由于2007年福利費(fèi)沖回導(dǎo)致基數(shù)較低；財(cái)務(wù)費(fèi)用增長是因?yàn)榻杩畹脑鲩L。
雖然公司存貨和應(yīng)收應(yīng)付賬款屬于正常水平，但現(xiàn)金流并不樂觀。除奧運(yùn)會(huì)特許商品相關(guān)庫存外，存貨同比減少830萬元。經(jīng)營現(xiàn)金流97萬元，同比下降98.3%。
國泰君安認(rèn)為，公司2009年更為精細(xì)化的廣告投入和以利潤為導(dǎo)向的經(jīng)營有望推動(dòng)業(yè)績見底回升，房地產(chǎn)成交量的回暖將有效刺激公司產(chǎn)品的需求。但日益激烈的競爭和廣東區(qū)域的重建帶來一些經(jīng)營壓力，較低的利潤率給業(yè)績帶來較大彈性。
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本文標(biāo)題：華帝股份：上市后首虧奧運(yùn)營銷不如意
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