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本文標題：蘇寧電器：股權(quán)激勵將推動業(yè)績釋放
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蘇寧專注于主業(yè)的良好經(jīng)營資質(zhì)也會得到更多供應商支持，加上比較充裕的現(xiàn)金儲備，在行業(yè)的冬天中應該能有更大的作為。更新盈利預測，維持買入評級我們維持對蘇寧買入的評級。但下調(diào)了明年的同店增長預測，從5%下調(diào)至0%，反映了消費進一步下滑的趨勢。更新盈利預測后，08-10年的EPS分別為0.81、1.04元和1.22元。給予09年25倍PE，對應目標價26元。我們看好在行業(yè)低谷公司具備的抗風險能力和整合資源能力，維持買入評級。 申銀萬國 這一輪A股市場的調(diào)整，我們看到消費品企業(yè)似乎并沒有體現(xiàn)出明顯的防御性特征，零售企業(yè)也同樣如此。另外增長速度不一的公司估值調(diào)整大都相同，蘇寧以其年均40%以上的增速，目前估值僅為17倍，而09年最保守預計的20-30%的增長已經(jīng)是市場中非常難得的增長品種。市場對蘇寧的錯殺有望在其后續(xù)的時間內(nèi)逐步扭轉(zhuǎn)，我們建議買入，風險低�！ ┚� 我們預計08-10年EPS，分別為0.8元、1.16元和1.42元。公司作為家電零售連鎖行業(yè)的龍頭企業(yè)，將會受益于產(chǎn)業(yè)集中度的提高，而且股權(quán)激勵計劃將推動公司業(yè)績釋放，今明兩年仍將持續(xù)增長。公司已經(jīng)過了高速增長階段，收入和利潤增速逐漸平穩(wěn)。維持投資評級“中性”。 國信證券 蘇寧電器作為優(yōu)秀的家電連鎖龍頭企業(yè)，更能抵御行業(yè)景氣回落對公司影響�？紤]到目前市場估值水平的嚴重下移，我們給予公司09年25倍PE，那么，對應合理股價為28元，維持“推薦”的投資評級，建議“買入”。
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