盡管面臨著原材料價格上漲以及人民幣升值等不利因素的影響，蘇泊爾(002032,股吧)主營業(yè)務(wù)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長，公司08年1-6月實現(xiàn)凈利潤同比增長38.65%，體現(xiàn)了良好的發(fā)展態(tài)勢。
蘇泊爾（002032）8月20日發(fā)布半年報，公司2008年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入177,009.07萬元，同比增長31.79%；凈利潤10,229.18萬元，同比增長38.65%；折合中期每股收益0.23元。
公司經(jīng)營業(yè)績能夠保持增長，其主要原因系公司繼續(xù)延續(xù)了穩(wěn)定提升炊具銷售規(guī)模的同時，集中資源優(yōu)勢大力拓展小家電業(yè)務(wù)的策略，從而很好地鞏固了公司在行業(yè)內(nèi)的競爭力，提升其在海內(nèi)外的市場占有率從而帶動銷售收入和盈利的快速增長。
具體來看，公司在銷售上結(jié)合自身情況重點發(fā)揮渠道優(yōu)勢，采用深入挖掘經(jīng)銷商資源、細(xì)分區(qū)域、實行深度分銷策略；同時，公司通過構(gòu)建強勢賣場、拓展海外市場自有品牌、提升外貿(mào)ODM占比等多種銷售渠道，從而推動營業(yè)收入同比實現(xiàn)31.79%的增長。
從主營看，公司的炊具業(yè)務(wù)收入8.53億元，毛利率28.24%，較07年同期下滑1.9個百分點，主要是因為人民幣匯率升值和不銹鋼產(chǎn)品出口退稅率的下調(diào)導(dǎo)致外銷毛利率下降而拖累了整體毛利率；電器業(yè)務(wù)收入8.31億元，毛利率29.42%，較07年同期上升4.93個百分點，表現(xiàn)出色主要是受新品上市和以及銷量增長所產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)等因素共同推動所致；橡塑業(yè)務(wù)收入0.37億元，毛利率17.16%，較07年同期增加3.73個百分點，這主要是因為公司年初對膠圈類及手柄類產(chǎn)品的提價，從而成功地緩解了材料成本上漲帶來的壓力，并進(jìn)一步推升毛利率。
另外，歸屬于母公司凈利潤增長速度略高于營業(yè)總收入增速的原因在于公司對費用的控制以及所得稅率的下調(diào)。其中財務(wù)費用較07年同期下降186.45%，主要是公司通過采取遠(yuǎn)期結(jié)匯方式規(guī)避人民幣升值損失，使得外幣匯兌損失低于07年同期。所得稅費用較07年同期下降29.76%，主要是使用新會計準(zhǔn)則下本期所得稅稅率下調(diào)所致。
總體來講，作為國內(nèi)炊具行業(yè)龍頭企業(yè)之一，蘇泊爾08年以來表現(xiàn)穩(wěn)定。公司產(chǎn)品壓力鍋、不粘鍋在行業(yè)內(nèi)具有較強的技術(shù)優(yōu)勢和競爭力。而在維持炊具行業(yè)強大競爭力的同時，公司對小家電市場的積極開拓也初顯成效，目前在小家電領(lǐng)域的綜合市場份額已經(jīng)排入行業(yè)前三。
長遠(yuǎn)來看，對公司影響最深遠(yuǎn)的無疑是07年底08年年初法國SEB集團(tuán)對公司完成的要約收購，從而成為絕對控股方。SEB集團(tuán)是一家家用電器和炊具業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)享有盛譽的國際集團(tuán)，是全球最大的小型家用電器和炊具生產(chǎn)商之一。公司具有近150年的歷史，先后創(chuàng)立或擁有TEFAL、Moulinex、Rowenta、Krups、All-Clad和Lagostina等世界知名電器和炊具品牌，在不粘鍋，廚房用電器，熨斗、電扇、移動電熱器和洗衣機等家用電器以及浴室用體重計、脫毛器和吹風(fēng)機等個人護(hù)理電器等產(chǎn)品領(lǐng)域擁有世界領(lǐng)先的技術(shù)與知名產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍布全球50多個國家和地區(qū)，在歐洲、美洲、亞洲擁有20家生產(chǎn)廠家。
SEB集團(tuán)的入駐，屬于典型的優(yōu)勢互補性質(zhì)，同時也進(jìn)一步打開了蘇泊爾的成長空間。
SEB與蘇泊爾目前已確定的整合項目有16個，內(nèi)容涵蓋國內(nèi)市場、海外市場以及OEM出口、內(nèi)部管理等方面的協(xié)同合作。根據(jù)公司公告，2008年SEB向蘇泊爾轉(zhuǎn)移7,500萬美元的訂單，產(chǎn)品包括炊具和小家電（電飯煲、電磁爐、電炸鍋），毛利率為18%。顯然作為歐洲最大的小家電企業(yè)，SEB在高端產(chǎn)品具有較強的技術(shù)優(yōu)勢，但中低端產(chǎn)品受到亞洲低價格產(chǎn)品的激烈競爭。同時，蘇泊爾是中國第一大的炊具企業(yè)和第三大的小家電企業(yè)，公司能夠有效地把握中國消費習(xí)慣，以及開拓中國經(jīng)銷渠道，但產(chǎn)品的技術(shù)層次和全球化的運作水平是其進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。因此，可以預(yù)見雙方將努力磨合以達(dá)到優(yōu)勢疊加效果。
綜合來看，蘇泊爾定位非常明確，希望成為中國炊具和廚房電器行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)、制造和品牌商。而且目前公司在炊具和小家電領(lǐng)域已經(jīng)初步奠定了基礎(chǔ)，未來小家電新產(chǎn)品的研發(fā)、廚房大家電業(yè)務(wù)的介入以及海外市場的拓展將可能成為新的利潤推動力。
公司一季報顯示，08年1-3月實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入9.49億元，同比增長37.42%；凈利潤5,337.20萬元，同比增長30.78%；每股收益0.12元。
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