中原證券 胡鑄強 內(nèi)需旺盛，家電市場開局良好
消費增長持續(xù)提速
2007年國內(nèi)社會消費品零售總額89210億元，同比增長16.75%，比去年同期加快了3.29個百分點；2008年第一季度，國內(nèi)消費品零售總額達到25555億元，同比增長了20.61%，增速加快的趨勢非常明顯。就單月情況看，國內(nèi)社會消費品零售總額增速加快的趨勢也非常明顯，且到目前為止還未出現(xiàn)增速趨緩跡象。
從發(fā)達國家發(fā)展歷程來看，當一個國家人均GDP從2000美元增長到5000美元時，該國的GDP增長模式將由投資推動型向消費拉動型轉(zhuǎn)變。中國2006年人均GDP達到2000美元，從社會消費品零售數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果看，中國正在經(jīng)歷這一GDP增長模式的轉(zhuǎn)變，未來消費對GDP增長的貢獻率將逐步增大。家電行業(yè)作為國內(nèi)集中度最高的耐用消費品生產(chǎn)行業(yè)必將受益于此次消費升級。
2008年白電市場開局良好
盡管受到外銷增長乏力的影響，但國內(nèi)家電市場的旺盛需求仍然推動全行業(yè)在第一季度實現(xiàn)了開門紅，2008年第一季度增長態(tài)勢好于2007年，2008年家電市場仍然值得期待，2008年白電各子行業(yè)的增長應不低于15%。
黑電市場處于加速調(diào)整期
黑電市場LCD電視替代CRT電視的速度進一步加快，CRT電視國內(nèi)市場萎縮加快，而LCD電視正處于高速成長期。2007年CRT電視銷售同比下降10.16%，LCD電視銷售同比增長49.72%。2008年一季度CRT電視銷量同比下降了30.14%，CRT電視銷售的萎縮速度超過我們的預期。
國內(nèi)家庭電視擁有量較高，2006年城市家庭每百戶擁有電視機超過137臺，農(nóng)村家庭每百戶的擁有量也接近90臺。國內(nèi)電視機市場消費需求主要來自更新?lián)Q代，新增需求有限。而電視機出口又受到專利問題困擾，2007年和2008年一季度電視機的總銷量分別同比下降了1.6%和22.63%。
家電市場供求分析
空調(diào)市場分析
空調(diào)市場產(chǎn)梢二旺
2007年全行業(yè)共生產(chǎn)空調(diào)6942.32萬臺，同比增長了24.38%；2007年在內(nèi)外銷雙重增長的拉動下，空調(diào)銷售已達到6879.63萬臺，較去年同期增長了25.47%，其中國內(nèi)市場共實現(xiàn)家用空調(diào)器銷售3206.19萬臺，同比增長24.38%；家用空調(diào)實現(xiàn)出口3673.44萬臺，同比增長26.43%。國內(nèi)市場的消費升級、農(nóng)村市場的啟動和全球氣候變暖是導致內(nèi)外銷同時高速增長的主要原因。
2007年下半年以來，美國經(jīng)濟受次貨危機影響，耐用消費品需求萎縮，2008年一季度對美空調(diào)出口量呈現(xiàn)負增長，受此影響2008年一季度空調(diào)外銷的增長速度明顯放緩。但同期國內(nèi)需求進一步加強，推動內(nèi)銷增長速度進一步加快。在內(nèi)銷強勁增長的推動下，一季度全行業(yè)空調(diào)銷售增長18.44%，創(chuàng)歷史同期新高。
因此我們認為如不出現(xiàn)全國性“涼夏”氣候，外冷內(nèi)熱的銷售格局將貫穿整個2008年，2008年國內(nèi)空調(diào)器市場將延續(xù)較高的增長速度，增長率應不低于15%。 上一頁 1 2 3 4 下一頁單頁閱讀
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