北京時間8月22日早間消息，美國投行Stifel Nicolaus今天發(fā)布研究報告，維持奇虎(NYSE:QIOO)股票“買入”評級，目標股價31美元不變。
以下為報告全文：
奇虎第二季度財報中的關(guān)鍵一點是，奇虎官方確認推出了360綜合搜索，并預(yù)計將于今年年底開始商業(yè)化。投資者沒有太多關(guān)注奇虎第二季度業(yè)績，由于疲軟的宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及對搜索業(yè)務(wù)的高額投資，奇虎第二季度業(yè)績沒有太多驚喜之處。
奇虎第二季度營收為7280萬美元，同比增長107.3%。調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為2660萬美元，同比增長70.3%。非美國通用會計準則攤薄每股收益為0.17美元。奇虎產(chǎn)品的每月活躍用戶數(shù)為4.25億，同比增長12.4%，滲透率達94.0%。奇虎個性化起始頁的平均每日獨立用戶訪問量同比增長84.4%，至8300萬。奇虎個性化起始頁和子頁面的平均每日點擊量同比增長196.8%，至3.68億次。
新的搜索業(yè)務(wù)將推動奇虎的轉(zhuǎn)型。奇虎是一家垂直整合的公司。奇虎用戶目前每天都會進行上億次搜索，而奇虎的戰(zhàn)略是自行處理這一搜索量。奇虎此前的“默認”搜索引擎是谷歌，而奇虎將從第四季度末開始推動自主搜索引擎的商業(yè)化。
由于新的搜索引擎帶來了強勁的增長，我們將奇虎2013年營收預(yù)期上調(diào)20%，或1億美元。我們認為，到2013年第四季度，奇虎將獲得4000萬美元的搜索相關(guān)營收，而強勁的增長將至少延續(xù)至2014年。我們將奇虎2012年營收預(yù)期下調(diào)1000萬美元，這主要是由于奇虎今年下半年損失了部分搜索推薦營收。而由于對搜索業(yè)務(wù)的投資，我們下調(diào)對奇虎的利潤預(yù)期。
考慮到奇虎2013年搜索業(yè)務(wù)營收的增長，以及該公司面臨的長期機會，我們維持對奇虎股票的“買入”評級。我們不希望經(jīng)常使用“轉(zhuǎn)型”一詞，但這個詞適用于奇虎，而搜索引擎業(yè)務(wù)確實給奇虎帶來了巨大的機遇。我們維持對奇虎31美元的目標股價。
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