史玉柱增持民生銀行，是低迷的銀行股行情中的唯一亮點。據(jù)港交所披露的信息，今年6月4日和5日，史玉柱分別買入民生銀行1120萬股與1320萬股，至此，史玉柱共持有民生銀行3.18億H股，持股比例上升至5.73%。2011年，史玉柱斥資約18.1億元共32次增持民生銀行H股股份，且有22次增持發(fā)生在民生銀行H股跌向歷史最低點位的9月份。以6月13日民生銀行7.36港元的收盤價來計算，史玉柱的浮盈約5.3億港元。
這場戰(zhàn)斗遠未結(jié)束。
6月7日，史玉柱在微博中透露出他與投行對賭的信息：“香港的投行金融產(chǎn)品很豐富。比如，投資者在二級市場買入某股票或認股權(quán)（好倉）時，同時向投行承諾：三年后的今天，如果股價低于現(xiàn)在股價的50%，那么投資者就向投行支付金額=現(xiàn)在股價的50%-三年后的股價，該行為（淡倉）可大幅降低買入股票的成本。金融產(chǎn)品風險巨大，除非你對該股票十分了解，有十足信心。”
這筆復雜的期權(quán)交易分析大致如下，從向史玉柱提供資金的投行判斷，未來民生銀行H股將跌去目前股價的一多半，史玉柱則認為不可能，因此史玉柱向投行賣出一份三年期的看跌期權(quán)，投行買入看跌期權(quán)，并向史玉柱提供資金或者折價股票。如果史玉柱失敗，他將向銀行支付從零元到幾十億元不等。我們無法了解這筆期權(quán)交易的杠桿有多長，總標的有多大，如果有幾倍的杠桿，史玉柱可能輸?shù)羧可砑摇?/p>
財報的數(shù)據(jù)顯示，民生銀行營收不錯。民生銀行2012年第一季報顯示，第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入250.4億元，同比增長45.9%；歸屬母公司凈利潤91.7億元，同比增長47.7%；期末公司總資產(chǎn)24172億元，比年初增長8.4%；盡管不良貸款余額和不良率也有小幅攀升，但公司在第一季度較大幅度計提了33.4億元的壞賬準備，期末撥備覆蓋率達到362%。
圍繞民生銀行的對賭，實際上是對中國宏觀經(jīng)濟與中國銀行業(yè)的對賭。
中國銀行業(yè)受到政策呵護，業(yè)績向上，無法想像民生銀行股價會跌去目前股價的一半以上。但我們當初不是無法想像原油價格會上升到每桶147美元，而后下跌到40美元嗎？工商銀行不是從最高每股6元左右下跌到4元以下了嗎？目前，全球債務危機從美國蔓延到歐洲，未來數(shù)年極有可能蔓延到新興市場經(jīng)濟體。任何債務危機必然表現(xiàn)為銀行業(yè)的危機。不少國際大型金融機構(gòu)的股價已經(jīng)在高位被腰斬。中國銀行業(yè)會不會遇到溫水煮青蛙式的陰跌呢？ 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：葉檀：史玉柱豪賭民生銀行可能輸?shù)羧可砑?/a>
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