三個(gè)月前在美國資本市場緊急叫停IPO的神州租車，近日卻頻頻得到風(fēng)投以及國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的青睞。
昨日，神州租車和中國銀行聯(lián)合宣布，雙方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，中國銀行將向神州租車提供30億人民幣或等值外幣的授信和融資意向。
這是神州租車?yán)^4月份海外融資失利之后，獲得的第二筆融資。兩輪新的融資完成之后，神州租車大有一騎絕塵甩開競爭對手的架勢。
再次疏通融資渠道
新一輪的30億元人民幣授信只是中國銀行為神州租車提供融資安排的一部分。
根據(jù)協(xié)議，中國銀行將為神州租車的日常業(yè)務(wù)和項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)優(yōu)先提供各類金融服務(wù)，其中包括：30億人民幣或等值外幣的授信及融資安排、個(gè)性化的資金管理服務(wù)、國際結(jié)算服務(wù)等九項(xiàng)服務(wù)。
神州租車董事局主席兼CEO陸正耀坦言，作為資金密集型行業(yè)，租車企業(yè)的發(fā)展，需要雄厚的資金力量和專業(yè)的金融支持。
大量找錢，是神州租車一直以來的發(fā)展路徑。就在10天前，神州租車剛剛和美國華平投資集團(tuán)（下稱“華平集團(tuán)”）簽署投資協(xié)議，華平集團(tuán)將向神州租車進(jìn)行2億美元的股權(quán)投資。
這是神州租車?yán)^2010年8月獲得聯(lián)想控股戰(zhàn)略投資后的又一次大規(guī)模融資，也是國內(nèi)租車業(yè)迄今最大的單筆股權(quán)投資。這一投資額甚至高于神州租車今年初在美國資本市場IPO欲融資的1.58億美元。
今年1月18日，神州租車向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交上市申請，將發(fā)行1100萬股美國存托股份（ADS），每個(gè)ADS相當(dāng)于4只普通股，發(fā)行價(jià)區(qū)間暫定為每股10.5美元~12.5美元，通過IPO，神州租車預(yù)計(jì)將最高融資1.58億美元。
但由于擔(dān)心上市之后股價(jià)被低估，神州租車5月24日撤回赴納斯達(dá)克的上市申請，未來上市日期未定。
華平集團(tuán)注資2億美元后，已成為神州租車的第二大機(jī)構(gòu)股東，在董事會(huì)中獲得席位。
對于神州租車來說，2億美元以及昨日獲得的30億元人民幣授信對其今后的發(fā)展意義重大，依靠密集的資本實(shí)現(xiàn)高速擴(kuò)張的神州租車，急需通過引進(jìn)新的投資減輕財(cái)務(wù)壓力。
來自神州租車的數(shù)據(jù)顯示，雖然今年一季度公司已經(jīng)開始盈利，凈利潤達(dá)到530萬元人民幣（約84.5萬美元），但是前兩年的盈利情況卻不容樂觀。2010、2011兩年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為91.5%和95.8%，一年內(nèi)到期的短期和長期借款分別為2.17億元和8.25億元。
業(yè)內(nèi)人士稱，作為重資產(chǎn)行業(yè)，租車企業(yè)的營收增長普遍建立在規(guī)模擴(kuò)張基礎(chǔ)上，但這樣的增長對于資本的依賴很大，所以神州租車的資產(chǎn)負(fù)債比居高不下，后續(xù)發(fā)展依賴于高額資金投入。
通過最新兩輪融資，神州租車方面表示，已經(jīng)有效降低神州租車的資產(chǎn)負(fù)債率。
陸正耀在接受媒體采訪時(shí)透露，神州租車在此次融資后資產(chǎn)負(fù)債率將至少降低至70%以下，而在此之前，神州租車的負(fù)債率高達(dá)95.4%。
“要再尋求規(guī)模的擴(kuò)張，還需要更大的資金來支持。”陸正耀稱。
租車行業(yè)現(xiàn)“輕公司”苗頭
從目前的情況看，美國資本市場“找錢”意外中斷的神州租車，反而越挫越勇。
來自神州租車的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年6月30日，神州租車約有車輛32000臺(tái)，超過業(yè)內(nèi)第2~10名的總和；同時(shí)，神州租車也是唯一覆蓋中國所有內(nèi)地省份的租車公司，在全國66個(gè)城市和52個(gè)機(jī)場設(shè)有近600個(gè)租車網(wǎng)點(diǎn)。
兩輪融資之后，神州租車在融資能力上儼然已經(jīng)領(lǐng)跑一嗨、至尊等同類競爭對手，隨著重量級資本對行業(yè)大規(guī)模企業(yè)的傾斜，神州租車有望在重資產(chǎn)的租車行業(yè)里再掀價(jià)格大戰(zhàn)。
事實(shí)上，在2010年發(fā)起兩次低價(jià)風(fēng)暴后，神州租車95%的車型在全國范圍內(nèi)的租金直降50%。這種攪局市場的行為一度令其競爭對手十分不滿。
不過，并非所有投資者都看好這一發(fā)展模式。一位行業(yè)人士在接受本報(bào)采訪時(shí)透露，神州租車臨時(shí)取消赴美IPO與路演認(rèn)購情況不佳有關(guān)，“神州租車僅獲得三分之一的機(jī)構(gòu)認(rèn)購。”該人士透露。這一數(shù)據(jù)并未得到神州租車方面的證實(shí)。
據(jù)羅蘭貝格的報(bào)告，截至2010年，中國有超過10000 家汽車租賃公司，車隊(duì)平均規(guī)模不超過50輛。前5大汽車租賃公司在中國的市場份額共約9%。除了處于第一陣營的神州、一嗨、至尊等靠大規(guī)模融資做大市場的公司，租車行業(yè)中存在大量參與者，如何與背靠資本大鱷的龍頭公司競逐，是小公司們亟待解決的問題。
采訪中記者發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)有公司嘗試了其他發(fā)展模式，以求克服重資產(chǎn)、重負(fù)債的弊病。比如訂車網(wǎng)、易到用車等初入該行業(yè)的小公司，開始嘗試在互聯(lián)網(wǎng)上開公司。
但這些租車行業(yè)里的“輕公司”并不直接排斥傳統(tǒng)的重資產(chǎn)公司，易到用車創(chuàng)始人兼CEO周航便認(rèn)為，易到用車與傳統(tǒng)的重資產(chǎn)租車企業(yè)并不是競爭關(guān)系；相反，輕資產(chǎn)模式必須依賴重資產(chǎn)公司才有存在的基礎(chǔ)。
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本文標(biāo)題：神州租車IPO受挫 租車行業(yè)現(xiàn)“輕公司”苗頭
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