香櫞、渾水摸魚與憤世嫉俗 做空者的肖像
2010年10月，詹姆斯·查諾斯（James Chanos）開始研究一只“藍(lán)籌股”，他發(fā)現(xiàn)這家如日中天的藍(lán)籌股的投資回報率只有6%，是同行的三分之一，他認(rèn)為這家公司會計方法夸大了運營數(shù)據(jù)。
2010年他開始做空這家公司，并隨著事態(tài)的發(fā)展不斷增加自己的空頭頭寸，這家公司的股價從90美元跌至最低時1美元。
這家公司就是安然公司。詹姆斯·查諾斯被稱為“最偉大的做空者”，他管理的公司名字和“渾水”（Muddy Water，源自中國成語渾水摸魚）、“香櫞”（Citron，檸檬的法語表達(dá)，代指不好的東西）等同行一樣風(fēng)趣，這家公司名叫“尼克斯”（Kynikos），在希臘語中是意為“憤世嫉俗”。
2006年，安然公司董事長肯尼斯·雷和CEO杰夫·斯基林被判有罪，而在此之前，他們兩人在庭審中仍意圖將安然事件描述成：一家好公司是如何被股市做空者搞垮的。
從有做空的歷史開始到現(xiàn)在，被做空的公司的反應(yīng)都是相似的。
古老的行業(yè)，做空獲利
隨著世界第一個證券交易所的誕生，做空也隨之出現(xiàn)，并在數(shù)次金融危機后被“妖魔化”，最終被“正名”。
查諾斯最早的成功案例是在1982年，他開始跟蹤華爾街當(dāng)時的寵兒Baldwin保險公司，幾個月后Baldwin崩盤。查諾斯在賺到錢的同時，也讓自己登上了華爾街日報的頭版。
但做空的歷史遠(yuǎn)早于此，從一誕生就遭受指責(zé)。
最直接的做空方法，是借入一家公司的股票賣出，然后在股價下跌后買入歸還。
1609年世界上第一個證券交易所在荷蘭阿姆斯特丹建立，當(dāng)年一名商人賣空了荷蘭東印度公司股票。東印度公司要求政府頒布法令禁止賣空交易，隨后這法令出臺，直至80年后才被取消。
隨后的1720年英國南海投資泡沫，法國“密西西比泡沫”、1929年大蕭條、2008年金融危機，賣空者的身影不斷閃現(xiàn)，反對者也不斷出現(xiàn)，其中不乏拿破侖這樣的知名人物。
在最近一次金融危機中，不少國家也曾發(fā)布禁令，禁止裸賣空、禁止對金融股賣空，但都只作為臨時政策出臺。
上個世紀(jì)的大蕭條時期，人們開始對賣空有了相對客觀的認(rèn)識。大蕭條時期美國參議院組織了專門的委員會調(diào)查賣空，結(jié)論是：沒有證據(jù)顯示賣空交易導(dǎo)致了股災(zāi)，是另有問題。 上一頁1 2 下一頁
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