昨天，來(lái)自普華永道的數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，滬深股市IPO共計(jì)105宗，同比下降38%；而全球方面，來(lái)自安永的數(shù)據(jù)顯示，上半年IPO402宗，同比減少41%。
“上半年A股IPO市場(chǎng)很慘，”普華永道中國(guó)主管合伙人林怡仲表示，盡管如此，中國(guó)仍保持全球IPO主導(dǎo)地位。不過(guò)，值得注意的是，由于信任危機(jī)發(fā)酵，中企赴美上市遇阻。
半年僅1家中企登陸美國(guó)
安永審計(jì)服務(wù)合伙人唐嘉欣稱(chēng)，“信任危機(jī)嚴(yán)重影響了中國(guó)企業(yè)在美上市。”
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，僅有唯品會(huì)1家中國(guó)企業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)掛牌上市，融資金額為7200萬(wàn)美元，其中第二季度中國(guó)企業(yè)美國(guó)上市公司數(shù)量為零。與之形成鮮明對(duì)比的是，今年上半年中國(guó)企業(yè)在美國(guó)退市的數(shù)量則為19家。
這19家退市的企業(yè)，包括多元環(huán)球水務(wù)、旅程天下、盛大網(wǎng)絡(luò)等。
唐嘉欣表示，這些企業(yè)更多是選擇主動(dòng)退市。他解釋?zhuān)捎谌蚪?jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，公司股價(jià)低于公司管理者的心理價(jià)位，甚至低于公司價(jià)值，因此管理者愿意付出一定的代價(jià)退市，等待時(shí)機(jī)謀求在其他市場(chǎng)再次上市。
中國(guó)企業(yè)美國(guó)上市路被堵，安永審計(jì)服務(wù)合伙人袁勇敏認(rèn)為，這與部分中國(guó)企業(yè)賬務(wù)操作不規(guī)范，引來(lái)監(jiān)管注意有一定原因；還有一部分則是有機(jī)構(gòu)做空中概股，由此導(dǎo)致的信心危機(jī)。不過(guò)，他認(rèn)為，上半年雖只有一家公司在美上市，這被看做試探之旅，證明美國(guó)投資者并未完全對(duì)中資概念股失去信心，相信未來(lái)情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)。
應(yīng)對(duì)美國(guó)投資者的信任危機(jī)，唐嘉欣建議，中資企業(yè)一要夯實(shí)自身業(yè)務(wù)，增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力；二要全面提升管理能力，尤其是風(fēng)險(xiǎn)控制能力等。
A股IPO市盈率降至31倍
2012年上半年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列新政策，旨在抑制過(guò)高的發(fā)行市盈率和發(fā)行價(jià)格。來(lái)自安永的統(tǒng)計(jì)顯示，新政策實(shí)施后上市A股新股共有27只，新股平均發(fā)行市盈率減至31倍。此前，2011年上半年市盈率為48倍，2010年上半年市盈率高達(dá)59倍。
來(lái)自普華永道的統(tǒng)計(jì)也證實(shí)了這一信息，值得注意的是，普華永道中國(guó)審計(jì)部合伙人孫進(jìn)對(duì)此談到，上半年IPO市盈率有所降低，不僅在上海A股，而且在深圳中小板和創(chuàng)業(yè)板的IPO中，超過(guò)40倍的情況大幅降低，市盈率的下調(diào)是市場(chǎng)的選擇，更趨于理性。但是橫向比較，中國(guó)IPO市場(chǎng)的市盈率仍然高于國(guó)際平均水平。據(jù)悉，國(guó)際市場(chǎng)IPO水平一般在15倍左右。
下半年或出現(xiàn)數(shù)個(gè)超大IPO
據(jù)普華永道和安永的預(yù)測(cè)，下半年A股將繼續(xù)保持活躍，情況好于上半年，并會(huì)出現(xiàn)超級(jí)大盤(pán)股IPO。普華永道預(yù)計(jì)，2012年全年滬深A(yù)股股市IPO達(dá)到200至250家，融資額會(huì)達(dá)到2000億至2500億元。
之所以對(duì)下半年保持樂(lè)觀，普華永道和安永方面透露，目前已有數(shù)個(gè)超級(jí)大盤(pán)股通過(guò)審批或在為近期上市做準(zhǔn)備，同時(shí)國(guó)資委也在積極推動(dòng)具備條件的央企加快主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市，但最終取決于市場(chǎng)的接受能力。
股民擔(dān)憂IPO吸血紛紛呼吁IPO能夠暫停，兩大會(huì)計(jì)所則認(rèn)為不可能。其中，安永大中華區(qū)高增長(zhǎng)市場(chǎng)主管合伙人何兆烽認(rèn)為，IPO應(yīng)該繼續(xù)。因?yàn)樾鹿傻氖杏室话惚纫呀?jīng)上市的公司要稍低，買(mǎi)新股更為合算。而且，企業(yè)要發(fā)展需要融資，IPO對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了很重要的推動(dòng)作用。普華永道中國(guó)審計(jì)部合伙人孫進(jìn)解釋?zhuān)瑥臍v史數(shù)據(jù)來(lái)看，IPO規(guī)模和滬深指數(shù)走勢(shì)兩者之間沒(méi)有必然聯(lián)系。
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