近期，F(xiàn)acebook的發(fā)行上市，無疑是全球資本市場最吸引眼球的大事。但令所有人都料想不到的是，這個超級明星上市不過一周，竟然會惹出一連串的糗事，其中喜劇、悲劇、鬧劇全有，簡直讓人眼花繚亂。
首先出洋相的是納斯達克市場。關鍵時刻，這家赫赫有名的市場竟然掉了鏈子，交易系統(tǒng)居然出現(xiàn)嚴重故障。這一故障不僅直接導致Facebook 股票開始交易的時間至少被延遲了 30分鐘，也讓部分交易員在提交訂單后數(shù)小時還無法確知自己的指令是否被正確執(zhí)行，更讓自己背上一起集體訴訟的官司。
其次是樂極生悲的散戶們。這些年，F(xiàn)acebook引領的網(wǎng)絡社交風靡全球，其全球用戶超過10億，因此，風聞其上市，全球資本可謂競相追逐，最終能參與網(wǎng)下認購的，多是各地富豪，一般散戶根本沒機會參與。好不容易等到其正式上市，散戶們當然是一哄而上，紛紛買入。悲哀的是，散戶們搶到手的并非是亮閃閃的金子。因為，從開盤起，F(xiàn)acebook的股價走勢就很不給力，如果不是大摩護盤，當天可能就會破發(fā)。上市次日，無人護盤的股價開始急跌，不僅破發(fā)，更是在之后幾天連創(chuàng)新低，直逼每股30美元整數(shù)大關。
接著倒霉的是以大摩為首的國際投行。這些唯利是圖的金融大鱷們，將Facebook發(fā)行價定在詢價區(qū)間高端的每股38美元，發(fā)行市盈率接近80倍；而且將發(fā)行規(guī)模擴大到極限，以期賺取最大的發(fā)行收益。正如 Market Watch 專欄作家約翰·辛奈爾撰文所言，臉譜不是散戶投資者賺大錢的機會，銀行家們準確地捕捉到了對臉譜股票的幾乎全部需求，“臉譜的銀行團隊，在 IPO 時沒有給桌子上留下什么錢。”錢是賺得很爽，但讓大摩始料不及的是，F(xiàn)acebook股價大跳水，讓投資者們慘遭套牢的同時，也給自己惹上大麻煩。就在上周，有投資者以大摩涉嫌信息披露不公讓普通投資者遭受損失而發(fā)起集體訴訟。
最后是各種感受五味俱全的扎克伯格。Facebook上市次日，扎克伯格將其個人狀態(tài)更新為“已婚”，在當天，將相戀多年的華裔新娘娶進門，可謂喜上加喜。但令這位新郎官憂心的是，公司股價短期暴跌，廣告大戶通用汽車也絕塵而去，公司未來的前景還有很大隱憂。已經(jīng)有投資者發(fā)起集體訴訟，指控Facebook、公司創(chuàng)始人扎克伯格以及摩根士丹利違反證券法，沒有將業(yè)績預期下調(diào)的信息及時公布，導致招股書中信息與實際不符。
Facebook的發(fā)行上市雖然悲喜交集，但相關各方對這一連串事件的處理與應對，卻給我們上了一堂再生動不過的新股發(fā)行上市課。
首先，招股時不隱不瞞的態(tài)度。Facebook在IPO時受到前所未有的追捧，而在一片追捧聲中，公司不但披露了美國證監(jiān)會規(guī)定的強制性信息披露內(nèi)容，還增加了一些自愿性披露的內(nèi)容。據(jù)深交所研究所統(tǒng)計，臉譜一共披露了48類風險。這一公告風險的勇氣與坦誠，足以讓國內(nèi)不少同行臉紅，因為這些人在招股時唯恐優(yōu)點不能放大，而瑕疵卻總想藏得最深。
其次，納斯達克市場交易所積極賠償損失。Facebook上市首日的技術故障，無疑給部分投資者造成損失。值得欣慰的是，納斯達克市場的大股東已經(jīng)承諾賠償投資者的損失。前些年，上交所交易系統(tǒng)也曾出現(xiàn)過重大故障，有一次長達近一個小時。但最后的結果，都是以道歉了事，從來沒有說過補償，投資者也沒有渠道去索取補償，最后都是不了了之。
再次，投資者敢于接二連三地集體訴訟。雖然面對的是Facebook這樣的市場明星與大摩這樣的金融巨頭，受到誤導而遭遇套牢的投資者，還是勇敢地發(fā)起集體訴訟，要求他們賠償投資損失。沒有集體訴訟機制，這樣的事可能無法想象。這一點，確實值得A股好好學學。
最后，監(jiān)管及司法機關聞風而動�！度A爾街日報》發(fā)布大摩等投行涉嫌信息發(fā)布不公正的相關報道后，美國金融監(jiān)管機構馬上要求大摩作出說明；而接到投訴的法院，也立即向大摩發(fā)出傳票，對該行一分析師與投資者的交談進行調(diào)查。不管最終調(diào)查結果與判決如何，僅這一雷厲風行的作風，就值得學習。畢竟，金融市場瞬息萬變，出了事，處理效率當然是越高越好。
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