新浪科技訊 北京時(shí)間5月15日下午消息，瑞士信貸今天發(fā)布研究報(bào)告，將亞馬遜(微博)股票評級為“跑贏大盤”，并將目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至270美元。
以下為報(bào)告全文：
在對亞馬遜的關(guān)鍵業(yè)務(wù)進(jìn)行新的深入分析之后，我們將亞馬遜股票評級從“中性”上調(diào)至“跑贏大盤”。
我們的研究顯示，近期交付中心的成本壓力增大是由于2010年至2011年交付中心建設(shè)的加速，以及亞馬遜交付(FBA)服務(wù)的增長，而并不是由于經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性改變。
我們認(rèn)為亞馬遜的綜合運(yùn)營收入(CSOI)利潤率將于2012財(cái)年下半年趨于穩(wěn)定，并將于2013財(cái)年得到提升。首先，由于數(shù)字產(chǎn)品和亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的營收提升，亞馬遜的毛利率將得到提升。其次，隨著過去2年中新建交付中心的成熟，交付效率將得到改進(jìn)。
因此我們將亞馬遜2012財(cái)年CSOI預(yù)期提升12%，至17億美元，同時(shí)提升對亞馬遜的長期預(yù)期。我們的預(yù)期高于分析師平均預(yù)期。如果我們的分析正確，那么亞馬遜2013和2014財(cái)年的CSOI將分別為32億和45億美元。
亞馬遜并不經(jīng)常進(jìn)行股票回購。自2001年以來，亞馬遜只有5個季度回購過股票。因此，我們認(rèn)為亞馬遜近期的股票回購是一項(xiàng)非常值得關(guān)注的舉措。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，在進(jìn)行股票回購的12個月之內(nèi)，亞馬遜股價(jià)跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的幅度達(dá)到132%。
根據(jù)我們調(diào)整后的預(yù)期，以及我們小幅下調(diào)亞馬遜的長期資本支出預(yù)期，根據(jù)DCF估值法，我們將亞馬遜的目標(biāo)股價(jià)從190美元上調(diào)至270美元。
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本文標(biāo)題：瑞信將亞馬遜評級為跑贏大盤 目標(biāo)價(jià)270美元
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