2012年4月27日，投中集團年會在上海舉行，主題為“構(gòu)建PE新秩序”。 賽富亞洲創(chuàng)始管理合伙人閻焱、中科招商董事長單祥雙、復星集團首席執(zhí)行官梁信軍先后作主題演講。
在2012年這個公認的PE行業(yè)“拐點年”，到會的業(yè)內(nèi)人士亦格外多。業(yè)內(nèi)人士表示，在美國市場，PE和二級市場價格倒掛；A股市場，PE退出回報率一再下降。從現(xiàn)在開始，PE將VC化；PE將專業(yè)化以降低競爭度；5-10年后，今天的PE機構(gòu)或有90%將消失。
PE業(yè)最好的時代已經(jīng)過去
IPO作為大中華區(qū)PE機構(gòu)最重要的退出渠道，發(fā)行價和二級市場股價的表現(xiàn)，幾乎是PE行業(yè)的晴雨表。
據(jù)羅仕證券董事總經(jīng)理馬峻觀察，從2010年1月到今年4月，有56家內(nèi)地企業(yè)在美國上市。截至4月底，有11家的股價還在發(fā)行價之上，30家股價只是發(fā)行價的一半，10家股價不到發(fā)行價的20%(如圖)。這些企業(yè)目前的市值，較比PE機構(gòu)對它們最后一輪的估值還要低。
這其中，市價不到發(fā)行價一成的麥考林和新高地科技都是紅杉資本投資，市價較發(fā)行價跌去65%的學大教育，為鼎暉創(chuàng)投投資。
永宣創(chuàng)投總裁馮濤直接指出：“這個很明顯地證明，我們這個行業(yè)平均進入的估值太高了。順便補充一下，國外的PE和國外的上市倒掛非常嚴重，我承認，40%-50%。”
這就是說，現(xiàn)在的美股，投資人在二級市場上買的股票，比通過私募股權(quán)投資的價格要便宜。如果這樣，投資人為什么還要把錢交給PE、VC基金去投資？ 上一頁1 234 下一頁
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本文標題：PE最好時代一去不返 大部分相關(guān)機構(gòu)將消失
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