【IT商業(yè)新聞網(wǎng)綜合報道】（記者 葉舟）神州租車上市受挫，盡管不少觀點稱應(yīng)該對其采取更加鼓勵和寬容的態(tài)度。但是，神州租車上市遇挫所折射出來的現(xiàn)實問題仍需面對。
就在神州租車宣布暫停IPO時，盡管其解釋稱海外上市環(huán)境不好，公司價值未能得到合理體現(xiàn)。但對這一事件，業(yè)內(nèi)外的震動還是不小。因為人們想知道，資本市場對神州租車為什么是這樣一種態(tài)度？
神州租車上市明明已經(jīng)箭在弦上，是什么原因?qū)е聸]能發(fā)出去呢？這對那些排隊上市的企業(yè)一個什么信號呢？太多的疑問需要解答。
北京時間4月25日清晨，神州租車宣布暫停IPO。業(yè)內(nèi)分析師議論紛紛。其中瑞士信貸的一位分析師認(rèn)為，主要還是因為目前市場環(huán)境欠佳，華爾街人心惶惶。根據(jù)外電報道，受到監(jiān)管加強(qiáng)和業(yè)績走低的影響，花旗、高盛、摩根大通以及摩根士丹利等銀行正準(zhǔn)備下個月進(jìn)行裁員，對象包括資深銀行家。這是外部環(huán)境因素，但也存在企業(yè)自身的內(nèi)部因素。也有外資投行人士從華爾街獲悉，投資者對神州成長的可持續(xù)性、高負(fù)債率以及公司治理存在擔(dān)憂。
神州租車上市之殤 現(xiàn)金流若斷裂后患無窮
媒體報道觀點稱，神州租車之所以高額負(fù)債，很大一部分原因在于其發(fā)展軌跡類似于京東商城。因為，神州租車的快速擴(kuò)張模式可以和京東有得一拼。而這種擴(kuò)張模式本身是存在質(zhì)疑的。質(zhì)疑的觀點稱，租車行業(yè)的模式效仿電商行不通。有分析稱，低價擴(kuò)張，先做規(guī)模再求利潤，神州的這個邏輯似乎與電商B2C京東毫無二致。但問題在于，租車行業(yè)能否取得電商行業(yè)的效果。
一位租車行業(yè)的高管談出了暫停IPO之后產(chǎn)生的問題。他說，一旦上市沒有成功，恐怕神州租車的現(xiàn)金流將受到影響，假若現(xiàn)金流斷裂掉，那么后果很嚴(yán)重。“上市不成，一旦現(xiàn)金流斷了，神州可能爆發(fā)大的問題。”一位租車業(yè)高管認(rèn)為。神州車隊的擴(kuò)張是顯而易見的，但實際上，至2011年12月31日，神州賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物還有約6.4億元，2011年，其直接運(yùn)營成本（包括保險、服務(wù)場地及呼叫中心、燃料費用及其它）近3億元。
有分析稱，真正讓神州泰山壓頂?shù)氖莻鶆?wù)。招股書顯示，神州的負(fù)債率高達(dá)90%以上。對于舉債擴(kuò)張，無論是一嗨租車的章瑞平，世友的陳曙楊還是車友的張小林，都持謹(jǐn)慎態(tài)度。
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