【IT時(shí)代周刊訊】（記者 羅秋云） 唯品會的上市終究有些勉強(qiáng)。所以，它在上市首日即遭破發(fā)（股價(jià)低于發(fā)行價(jià)）并不讓人感到吃驚。
3月23日，唯品會在紐約證券交易所正式掛牌交易，開盤價(jià)為6美元，較6.5美元的發(fā)行價(jià)跌7.7%，隨后股價(jià)一路走低，最后收盤于5.5美元，較發(fā)行價(jià)跌15.38%。開盤第二日，唯品會股價(jià)再跌14.55%，累計(jì)跌幅近30%。按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，公司市值約2.29億美元，比上市之前的估值少了差不多4000萬美元。
中概股春寒料峭前景未知 唯品會上市首日破發(fā)
在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的情形下，唯品會上市過程確實(shí)一波三折。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶在3月22日透露，唯品會在香港的路演中遇冷，未獲任何投資者的訂單。次日早上，坊間甚至有傳言稱，唯品會的上市愿望極有可能落空。直到距離唯品會上市不到10個(gè)小時(shí)，其發(fā)行價(jià)才最終被確定為6.5美元，比之前宣布的8.5美元至10.5美元的定價(jià)區(qū)間下限下調(diào)了23.5%，融資規(guī)模也從1.2億美元縮水到7150萬美元。
實(shí)際上，唯品會流血上市早有端倪。中國在美上市的三家B2C電商中，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)7.22美元，市值5.71億美元；麥考林股價(jià)1.34美元，市值7756.54萬美元；以唯品會開盤日市值來計(jì)算，唯品會約為麥考林的3.6倍，約為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的一半。而按照流量計(jì)算，唯品會流量不足當(dāng)當(dāng)?shù)乃姆种�，估值卻達(dá)其一半，且唯品會與同行業(yè)且流量相近的麥考林相比，估值差距有3.6倍，這足以說明唯品會股價(jià)被大大高估。
業(yè)內(nèi)人士還向本刊記者指出，唯品會持續(xù)虧損和不夠清晰的商業(yè)模式也是影響其發(fā)行價(jià)格，使其難以得到投資者青睞的重要原因。
作為自去年8月份土豆上市后首家赴美IPO的中國企業(yè)，唯品會成為中概股的第一家“試水”企業(yè)，試探美國資本市場是否已經(jīng)回暖。
如果不出意外，神州租車、易傳媒和盛大文學(xué)等企業(yè)隨后也將上市。唯品會此次雖然成功叩開了紐交所大門，但上市表現(xiàn)遇冷。唯品會CEO沈亞談到，“我覺得資本市場對于中國概念股的關(guān)注度一般，還不是很歡迎。”
唯品會的親身體驗(yàn)證明了海外資本市場春寒料峭，但中國企業(yè)上市的熱情依然高漲。美國派杰投資銀行中國區(qū)首席代表?xiàng)钿J之前透露，目前至少有20多家中國企業(yè)在排隊(duì)赴海外IPO。中國電子商務(wù)研究中心分析師莫岱青認(rèn)為，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值普遍偏高，中概股當(dāng)前形勢不好，因此，企業(yè)各方面都要加強(qiáng)管理，做出自己的特色，才能贏得行業(yè)認(rèn)可。
上市是救命稻草
公開資料顯示，唯品會于2008年8月創(chuàng)建，同年12月旗下網(wǎng)站唯品會（vipshop）上線。唯品會將自己定位為二、三線名品的折扣優(yōu)惠網(wǎng)站，采用的是“名牌折扣+限時(shí)搶購”的快閃銷售模式，產(chǎn)品包括時(shí)裝、護(hù)膚品、箱包等。唯品會的商業(yè)模式也較為簡單，由網(wǎng)站決定賣什么，而且是限時(shí)限量的會員特權(quán)，進(jìn)行搶購，以此激發(fā)購買欲。
短短兩年，唯品會獲得快速發(fā)展。2010年11月，它宣布正式接受投資機(jī)構(gòu)紅杉和DCM的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資，獲得約2000萬美元的融資。2011年5月，再獲兩家公司追加融資5000萬美元。 上一頁1 2 下一頁
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