4月11日，神州租車確定了上市日期和發(fā)行價。盡管“虧得一塌糊涂”，神州租車依然決定于美國東部時間4月26日登陸納斯達克上市。發(fā)行價區(qū)間為10.5—12.5美元，預計融資約1.25億美元，承銷商為摩根大通、美銀美林和摩根士丹利。
重資本模式下，企業(yè)規(guī)�？梢院艽�，毛利潤也較為豐厚。由于神州租車統(tǒng)一的管理體系，讓其對租車的各個環(huán)節(jié)都有著出色把控力度，極好地營造出大企業(yè)的品牌形象。但其背后隱藏的則是巨大的借貸壓力，如果再加上自有車輛的折舊率等，顯而易見，一旦資金鏈出現(xiàn)狀況，將會導致企業(yè)步履艱辛。
《中國企業(yè)報》記者查閱神州租車的招股說明書發(fā)現(xiàn)，其近3年已經(jīng)巨虧超過1.5億元。并且由于神州租車采取的重資本極速擴張模式，導致其成本產(chǎn)生巨大壓力。
與這種大型連鎖租車公司依靠燒錢、不計成本跑馬圈地的運作模式不同，租車行業(yè)正在悄然發(fā)生變化——輕資本模式正在崛起。
作為目前中國最大的汽車租賃公司，神州租車在車隊規(guī)模、業(yè)務收入、網(wǎng)絡覆蓋和客戶數(shù)量等各主要經(jīng)營指標方面都遙遙領先于其他競爭對手。
根據(jù)一家第三方調(diào)查機構(gòu)咨詢公司的報告，截至2011年12月31日，神州租車的車隊規(guī)模約26000臺，是中國第二大租車公司的近4倍以及行業(yè)第2—9名租車公司的總和。
截至2011年9月30日，神州租車累計從金融機構(gòu)借貸17.355億元（2.721億美元），資本性租賃共590萬元（90萬美元），從聯(lián)想控股借貸5.496億元（8620萬美元），累計共有11.861億元（1.86億美元）凈流動負債。而根據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站公布的神州租車上市計劃，本次 IPO 預計最高融資為1.58億美元。
急于赴美上市的神州租車難以掩飾它對資本的極度渴望。該公司此次IPO募集資金將用于償還債務和購買車輛。
神州租車創(chuàng)始人、董事長陸正耀接受媒體采訪時曾表示，“一輛車10萬元，10000輛車就是10億元，如果再有不同車型搭配，則遠遠超過10億元的投入。”租車行業(yè)對資本的需求非常之大。如今，神州租車雖然背后有大財團支撐，但投資大，虧損也不小。
據(jù)了解，24小時熱線方便租車是神州品牌營銷的核心訴求點，為了讓更多的用戶知曉神州24小時方便租車，神州在平面媒體大肆投放營銷廣告。
2008年，神州就有2000萬元資金投向地鐵平面廣告。2010年，聯(lián)想控股神州后，更是在平面媒體上投入了大量資金；同時神州還將價格調(diào)低20%—30%，利用價格優(yōu)勢吸引消費者。
正如陸正耀所說，“如果價格下不來，消費者就不接受，那么規(guī)模就上不去；規(guī)模上不去，成本就降不下來，利潤自然也就上不去。”所以，更加瘋狂地“燒錢”可能會來得更加猛烈，神州已經(jīng)進入了一個“燒錢”的惡性循環(huán)。
重資產(chǎn)模式下的租車市場
業(yè)內(nèi)這樣形容傳統(tǒng)租車行業(yè)：金錢開路，重金砸市場。沒有資金，得不到融資支持，是限制租車行業(yè)的瓶頸。
以另一家汽車租賃業(yè)務大佬一嗨租車為例。2010年8月，以高盛為首的投資機構(gòu)將7000萬美元投向了一嗨租車。最早，一嗨創(chuàng)立早期吸引并拿到了總部位于上海的天使投資公司啟明創(chuàng)投的500萬美元過橋資金，支持其發(fā)展。在拿到第一筆風投資金后，一嗨就在百度購買了30多個
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本文標題：神州租車重資產(chǎn)模式衰退 上市將深入險境
地址：http://m.sh-jijian.com/a/guandian/yejie/20111230/157702.html
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