電商像毒品一樣讓很多企業(yè)家和投資方不能自拔，在瘋狂的電商狂歡之后負(fù)面惡果逐漸顯現(xiàn)，投資方與電商企業(yè)雙輸?shù)那闆r將會繼續(xù)增多。唯品會成功的搶跑，符合預(yù)期的流血上市了，這次失敗的上市給原本就凄涼的電商資本市場增添了濃濃寒意。唯品會因資金鏈吃緊上市沒有錯，但是又一個不盈利的電商企業(yè)上市就為整個電商資本市場拖了后腿。唯品會的流血上市預(yù)示著國內(nèi)電商可能出現(xiàn)惡性循環(huán)的發(fā)展?fàn)顩r。
唯品會流血上市拉低電商估值 風(fēng)投惡果顯現(xiàn)
唯品會以低于預(yù)期23.5%的發(fā)行價在紐交所流血上市，首日收盤價較發(fā)行價下跌15.38%，至3月31日跌幅已經(jīng)超過32%。2011年唯品會虧損達(dá)1.07億美元，收入是2.27億美元，以如此成績?nèi)ゼ~交所上市，出現(xiàn)流血情況完全在意料之中情理之內(nèi)。再加上市麥考林與當(dāng)當(dāng)去年都虧損，股價也暴跌，這對中國電商企業(yè)的估值產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響。
唯品會流血IPO拉低電商估值 企業(yè)與風(fēng)投雙輸
電商快速增長是有資本市場在背后支撐，各路資本花重金投入電商市場，為了幫助電商企業(yè)發(fā)展壯大爭搶大塊電商蛋糕，但是太多的參與者讓市場競爭變得極其慘烈，最后電商企業(yè)只有硬著頭皮尋求上市。資本市場對真實、可信、漂亮的業(yè)績報表格外重視，沒有好業(yè)績的上市電商企業(yè)的股票紛紛大幅下跌，靠資本推動上市的電商企業(yè)為了應(yīng)付行業(yè)競爭仍需花費巨額費用維護市場，而且行業(yè)競爭越激烈企業(yè)盈利能力越差，最后導(dǎo)致已上市和未來得及上市的電商企業(yè)日子都不好過。
唯品會的流血闖關(guān)，并不意味著美國資本市場上的中概股回暖，反而對接下來尋求上市的電商企業(yè)產(chǎn)生很大負(fù)面影響。中概股的信譽因唯品會的流血上市再次受損，同時也拉低了國內(nèi)電商企業(yè)的估值。目前已有一些沒有最后簽約的電商企業(yè)融資都遭遇投資方重新談估值的要求，而參照價格就是唯品會。國內(nèi)電商今天的“非理性繁榮”，有一部分原因是因為資本的大量闖入造成的。
“瘋投”使電商揠苗助長 電商沉浸負(fù)和博弈游戲
資本市場培育了電商市場，同時又讓電商企業(yè)陷入萬劫不復(fù)的惡性競爭的深淵，在電商市場繁榮期電商企業(yè)瘋狂尋求融資，而VC/PE瘋狂投資來幫助電商企業(yè)搶占市場。在初期風(fēng)光的時候融資得來的錢花光之后，電商企業(yè)紛紛尋找下輪融資，但是在電商企業(yè)的盈利能力越來越差的時候，資本市場選擇了觀望，電商投資市場突然進(jìn)入了寒冬。
簡單歸納一下電商的發(fā)展與資本的作用：電商市場初期健康積極穩(wěn)定的發(fā)展——風(fēng)投開始嘗試投資國內(nèi)電商企業(yè)——國內(nèi)電商市場加速發(fā)展——風(fēng)投增加投資力度——國內(nèi)電商市場瘋狂發(fā)展——電商市場燒錢的惡性競爭——風(fēng)投追加投資助電商企業(yè)脫穎而出——電商市場繼續(xù)擴大且電商企業(yè)狂熱激戰(zhàn)——電商企業(yè)資金緊張尋求上市——資本市場質(zhì)疑電商企業(yè)盈利能力——多數(shù)電商被迫推遲上市計劃且少數(shù)成功上市的電商股價暴跌——資本市場投資電商企業(yè)的疑慮加深并開始減少投資——融資減少的電商企業(yè)生存困難且上市遙遙無期——電商市場洗牌加速使多數(shù)電商企業(yè)淪陷——資本市場受損并再次減少投資——更多電商企業(yè)淪陷使行業(yè)競爭趨緩——大型電商企業(yè)利用規(guī)模優(yōu)勢開始大魚吃小魚般的清洗市場——仍存活的電商企業(yè)開始盈利并尋求上市——電商企業(yè)上市成功為小部分投資人帶去大收益——電商市場投資再度升溫——無數(shù)新的電商企業(yè)冒出——之后開始下次循環(huán)。
目前電商企業(yè)停留在負(fù)和博弈的游戲當(dāng)中，大家互相搞，看誰先搞死誰，最后活著的就有機會稱王稱霸，而資本市場在不能看準(zhǔn)誰能成為最后贏家的情況下先選擇觀望，讓市場競爭淘汰出去一部分“水貨”電商之后再對活著的電商企業(yè)追加投資�，F(xiàn)在的電商行情是電商企業(yè)惡戰(zhàn)要搞死對手，風(fēng)投們觀望等待再次投資的好時機。 上一頁1 2 下一頁
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