我之前預(yù)言美國上市的中概股可能很快會迎來春天，也許預(yù)言早了，因為今年第一個上市的處于虧損的在線折扣零售商唯品會（NYSE： VIPS），不管從哪個角度而言情況都不樂觀，上市首日就大跌。
一些人可能說唯品會完成上市就是一個成就，也許這也正確，畢竟這是半年多來中國在紐約上市的第一家。但是發(fā)行結(jié)果和首日股價都是低迷凄慘的。公司最初第一次申請上市時，期望融資1.17億美元，定價區(qū)間為每股美國存托8.5到10.5美元。但是遇到相對少見的情況，沒有實現(xiàn)這個定價范圍，最終以每股6.5美元發(fā)行，比8.5美元的底線還要低24%。（英文報道；中文報道）這意味著公司僅融資7100萬美元，比最初目標少了40%。很明顯投資者對這家虧錢的互聯(lián)網(wǎng)公司不是很感興趣，因為去年一系列會計丑聞后美國上市的中國公司整體市場氛圍依然低迷。
唯品會上市類比土豆網(wǎng)IPO 時尚折扣不時尚
周五唯品會上市首日交易中投資者表明對其缺乏興趣，使得股價下跌15%，收報于5.5美元，市場資本總額為2.68億美元。唯品會上市比去年在美國上市的視頻分享網(wǎng)站土豆網(wǎng)（Nasdaq： TUDO）相比絕對更糟糕，土豆網(wǎng)去年8月上市后使得其他等待上市的公司無限延期上市計劃直到市場改善。土豆網(wǎng)也虧錢，上市發(fā)行價在預(yù)計范圍中間，不過首日交易股價下跌12%。因為如果說土豆網(wǎng)遭遇的是失敗的話，那稱唯品會遭遇的災(zāi)難與不幸可能會比較恰當。
唯品會在中國電子商務(wù)領(lǐng)域是一個相對小的公司，而土豆網(wǎng)是中國第二大視頻分享網(wǎng)站，因此將二者進行比較可能不完全公平。然而，最近的上市傳達出的信息很明顯：投資者對虧錢的互聯(lián)網(wǎng)公司不感興趣，即使盈利的公司也需要達到其細分領(lǐng)域領(lǐng)軍者的水平才能吸引投資者更多關(guān)注。這對許多準備上市的其他公司提出了令人關(guān)注的挑戰(zhàn)。今年第一家申請在美上市的中國企業(yè)神州租車還好，因為它不是互聯(lián)網(wǎng)公司，是汽車租賃服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。
盛大文學和拉手網(wǎng)可能問題要大一些，雖然它們分別是網(wǎng)絡(luò)文學和團購業(yè)的領(lǐng)軍者，但是它們依然都處于虧損狀態(tài)。我猜想盡管唯品會上市首日寒意重重，但是這三家公司依然都會繼續(xù)推進上市計劃，但是都可能遭遇類似的疲弱發(fā)行價，并且上市首日就下跌。
一句話：唯品會低迷的上市發(fā)行價格和首日交易表明海外投資者對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)虧錢的公司依然不感興趣。
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