對(duì)于阿里巴巴意欲退市的舉措，“無(wú)法理解也無(wú)從理解”之外，外界諸多猜測(cè)紛紛鎖定——馬云“以退為進(jìn)”在下一盤更大的棋，而雅虎股權(quán)贖身、阿里電商鏈重構(gòu)、集團(tuán)重組上市是盤中深意。
也許正是這待解疑的一切，加上阿里巴巴過(guò)于耀眼的行業(yè)巨頭身份，反而讓人忽視追問B2B是否真就走到了窮途末路，而中國(guó)電商的海外上市圈錢熱果將不再受捧？
阿里巴巴B2B啟動(dòng)私有化
為何選擇退市
對(duì)于退市的原因，阿里巴巴自己的解釋稱，是為B2B業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，與坊間傳聞的雅虎股權(quán)收購(gòu)無(wú)關(guān)，阿里巴巴集團(tuán)近期也沒有重新上市計(jì)劃。
但外界普遍認(rèn)定，馬云是“以退為進(jìn)”在“下一盤更大的棋”，而棋盤布局有著“一箭三雕”之意：B2B業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、打造大阿里帝國(guó)和贖身控制權(quán)。前者只是配角，后者才是馬云的終極目標(biāo)。
中國(guó)電子商務(wù)研究中心高級(jí)分析師張周平在接受中國(guó)商報(bào)記者采訪時(shí)指出，當(dāng)年阿里巴巴缺乏資金，雅虎以10億美元入股，成為阿里巴巴集團(tuán)最大的股東。在獲得雅虎的資金之后，阿里巴巴業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，并將淘寶、支付寶培育成集團(tuán)新的支柱產(chǎn)業(yè)。然而，這卻成為馬云及阿里巴巴管理層的“痛處”——阿里巴巴的蛋糕越做越大，但最大受益者卻是雅虎。
尤其是近兩年來(lái)，阿里巴巴與雅虎之間的矛盾愈演愈烈，馬云在多個(gè)場(chǎng)合不斷釋放“去雅虎化”的信息，希望通過(guò)股權(quán)回購(gòu)甚至反向收購(gòu)的方式，來(lái)擺脫雅虎對(duì)阿里巴巴的股權(quán)控制。目前，阿里巴巴與雅虎之間仍然在就此問題進(jìn)行談判。談判時(shí)間拖得越久，雅虎所持阿里巴巴股份的身價(jià)也就越高。這讓馬云十分被動(dòng)。因此，盡快擺脫雅虎的控制解放自己，已成為阿里巴巴的當(dāng)務(wù)之急。
互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室董事長(zhǎng)方興東表示，這幾年馬云的第一任務(wù)就是奪回控制權(quán)。只有獲得控制權(quán)再整體上市，阿里帝國(guó)才永遠(yuǎn)是馬云的。方興東認(rèn)為，為重新獲得控制權(quán)，2011年支付寶控制權(quán)悄然變更，同時(shí)阿里巴巴又加強(qiáng)了對(duì)淘寶的控制，如今再把B2B上市公司退市了，這一切都在為回購(gòu)雅虎股權(quán)而做準(zhǔn)備。阿里巴巴集團(tuán)公關(guān)人士也證實(shí)，阿里在一年前啟動(dòng)了一項(xiàng)名為L(zhǎng)ong March(長(zhǎng)征)的項(xiàng)目，目的就是回購(gòu)雅虎股權(quán)。
回購(gòu)雅虎股權(quán)為何必須先私有化B2B上市公司呢？張周平向中國(guó)商報(bào)記者分析說(shuō)：“如果不私有化B2B上市公司，阿里巴巴B2B公司的估值就很難確定，私有化后既防止了在目前僵持的特殊時(shí)期被惡意回購(gòu)，也能避免股價(jià)上漲被惡意收購(gòu)。與此同時(shí)，一旦私有化成功，也順便逼迫了雅虎，私有化后價(jià)值難以估算。阿里巴巴B2B公司作為上市公司有影響股價(jià)的信息都要進(jìn)行信息披露。而在與雅虎的談判過(guò)程中，不同階段的談判過(guò)程披露的信息勢(shì)必會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)，過(guò)程也較為繁瑣。一旦私有化了就沒有了對(duì)公眾公開信息的義務(wù)、不需要公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)增加內(nèi)部控制權(quán)很有用。”
而“贖身”控制權(quán)之外，阿里巴巴的退市也有望將馬云打造“大阿里”帝國(guó)的理想最終付諸現(xiàn)實(shí)。
“以發(fā)行價(jià)完成B2B退市，相當(dāng)于五年使用十幾億美元無(wú)息貸款。隨后，可內(nèi)部解決雅虎問題，再也不需發(fā)布公告。清掉雅虎再集團(tuán)上市，阿里巴巴可以再融天文數(shù)字。”方興東稱，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)退市的“馬云高招”恰高在此處。
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