【IT商業(yè)新聞網(wǎng)綜合報(bào)道】（記者 慕習(xí)）3月2日消息，樂視網(wǎng)昨晚突然停牌，樂視網(wǎng)稱根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，為維護(hù)廣大投資者的利益，避免公司股價(jià)異常波動(dòng)，經(jīng)公司向深圳證券交易所申請(qǐng)，公司股票將于2012年3月2日（星期五）開市起停牌，待相關(guān)公告刊登后復(fù)牌。
傳聞稱，停牌原因是與某運(yùn)動(dòng)品牌簽署了為期4年、總價(jià)1億的廣告合同。目前，樂視網(wǎng)仍處于停牌階段。樂視網(wǎng)的股價(jià)經(jīng)常出現(xiàn)異動(dòng)，或與其盈利模式相關(guān)。
近日，幾大視頻網(wǎng)站的財(cái)報(bào)引人關(guān)注，樂視網(wǎng)股價(jià)大漲。如從1月20日開盤的24元算起，到2月29日的盤中最高點(diǎn)42.05元，其在23個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)漲幅已達(dá)75.2%。但是，樂視網(wǎng)目前依賴的主要收入來源版權(quán)分銷模式或存在增長(zhǎng)瓶頸，盈利增速或面臨挑戰(zhàn)。
樂視網(wǎng)股價(jià)飆升存隱患：版權(quán)分銷難長(zhǎng)久
在視頻網(wǎng)站依賴廣告收入造成巨虧相比，樂視網(wǎng)通過版權(quán)分銷、點(diǎn)播付費(fèi)、增值服務(wù)實(shí)現(xiàn)了盈利。樂視網(wǎng)早在2008年就開始了即版權(quán)分銷的贏利模式，購(gòu)買影視劇獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)后再分銷給其它視頻網(wǎng)站，從中賺取差價(jià)，同時(shí)還減輕了其他視頻網(wǎng)站購(gòu)買獨(dú)家版權(quán)的成本壓力。由此也帶來明顯的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。但是，通過版權(quán)分銷實(shí)現(xiàn)盈利的模式能否持續(xù)卻存在疑問。
樂視網(wǎng)剛發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.31億元，同比增長(zhǎng)87.05%。因此，其他視頻網(wǎng)站也開始嘗試版權(quán)分銷業(yè)務(wù)。如《新還珠格格》就是由購(gòu)買獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的搜狐視頻分銷給其他視頻網(wǎng)站的。搜狐視頻CEO鄧曄也對(duì)外表示，這部電視劇在分銷和廣告的綜合收入上不僅覆蓋了成本，而且收益頗豐。
2011年半年報(bào)中，樂視網(wǎng)宣稱公司優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò)版權(quán)市場(chǎng)占有率不斷提升，2011年熱播電視劇獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)占在有率超過70%、含非獨(dú)家的網(wǎng)絡(luò)版權(quán)覆蓋率超過95%，并預(yù)先鎖定了2012年以及2013年熱播電視影視劇獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版的30%。
在這些被市場(chǎng)看好的數(shù)據(jù)背后，是樂視網(wǎng)為版權(quán)所支付的巨額資金。彼時(shí)，公司IPO融資近7億元，其中超募資金部分的八成都用于影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的支付。
2012年1月18日，樂視網(wǎng)再度支付3800元用于支付部分影視劇的網(wǎng)絡(luò)版權(quán)費(fèi)用。至此，公司上市所募集的4億余元超募資金幾乎使用殆盡。
財(cái)報(bào)顯示，樂視網(wǎng)的營(yíng)收中，50%乃至以上都是網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的分銷收入。而且，2010年年度、2011年上半年度，樂視網(wǎng)版權(quán)分銷收入均發(fā)生同比300%以上的增長(zhǎng)。
“版權(quán)分銷消耗現(xiàn)金巨大，在版權(quán)價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，如果沒有增量的融資，難以驅(qū)動(dòng)收入的持續(xù)增長(zhǎng)”，高華證券認(rèn)為。然而，即便是此次樂視網(wǎng)依靠公司債能夠成功融資4億元，也不過“僅滿足未來1年內(nèi)的資金需要”。
招商證券分析指出，依靠版權(quán)分銷的樂視網(wǎng)，未來或?qū)⒊霈F(xiàn)收入增長(zhǎng)乏力的情形，屆時(shí)將會(huì)影響公司的盈利能力和增速。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，版權(quán)分銷只是分?jǐn)偝杀�、增加營(yíng)收的權(quán)宜之計(jì)，是一種不可持續(xù)的盈利模式，視頻網(wǎng)站如何尋找到更多的盈利突破口，搶占視頻競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)就成為了行業(yè)性的當(dāng)務(wù)之急。
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