情人節(jié)那天，陳天橋讓他的盛大網(wǎng)絡(luò)（Nasdaq:SNDA）回到“單身”。
熟悉陳天橋的江南春不想評(píng)價(jià)他。更熟悉其資本運(yùn)作的沈南鵬也不想評(píng)價(jià)他。盛大方面，不愿意接受采訪。只有老對(duì)手史玉柱有話要說：
“陳天橋威武，不斷創(chuàng)造第一：第一個(gè)把網(wǎng)游做成產(chǎn)業(yè)，第一個(gè)把一款產(chǎn)品做到年利潤超10億，第一個(gè)上市的網(wǎng)游公司，第一個(gè)母、子公司同時(shí)上市，行業(yè)內(nèi)第一個(gè)上市公司私有化。私有化，是為了再創(chuàng)造新的第一。”
一位曾經(jīng)與陳天橋合作過的游戲公司高層評(píng)價(jià)說：“他非常清楚自己想做什么，但可能并不很清楚他的公司到底在干什么，最重要的是市場并不認(rèn)可他的戰(zhàn)略。”
某種程度上說，陳天橋是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，跟他的眾多高管，跟美國市場的投資者。最終導(dǎo)致了今日的局面：娛樂帝國有名無實(shí)。盛大戰(zhàn)略屢戰(zhàn)屢敗。大規(guī)模的高管離場。
為什么私有化
2011年年中，盛大網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)下了2009年以來的最低價(jià)。隨后，盛大公布了私有化計(jì)劃。
根據(jù)協(xié)議，盛大網(wǎng)絡(luò)CEO兼董事會(huì)主席陳天橋，以及其妻雒芊芊和其弟陳大年（盛大COO）將以每股41.35美元的價(jià)格收購在美發(fā)行的占總股本31.6%的美國存托股份（需扣除每股ADS0.05美元注銷費(fèi)）。總計(jì)需支付約7.5億美元。如果考慮到“贖身”過程中的各種費(fèi)用，則收購總花費(fèi)可能高于8億美元。
陳天橋設(shè)立了一個(gè)離岸公司Premium Lead Company Limited，作為收購主體，并采用現(xiàn)金收購的方式。陳天橋已和摩根大通進(jìn)行了初步的討論，摩根大通將擔(dān)任此次交易的財(cái)務(wù)顧問，并提供1.8億美元的貸款。余下款項(xiàng)，由陳天橋家族籌集。
陳天橋慣用大手筆。私有化價(jià)格相對(duì)二級(jí)市場溢價(jià)26%，而從去年10月17日公開私有化計(jì)劃至2月15日正式退市，僅用了4個(gè)月的時(shí)間。
從計(jì)劃出臺(tái)到完成如此順利，也符合一位盛大前高管眼中陳天橋的形象：“恨不得將每顆螺絲帽的位置都逐個(gè)扳正，縝密計(jì)算每個(gè)細(xì)節(jié)，又希望顧及全局平衡。”
“很可能從2007年，就注定了今天這個(gè)結(jié)果。”美國羅仕證券一位不愿具名的分析師說。
盛大前總裁唐駿曾透露，盛大早在2007年就打算分拆旗下各模塊業(yè)務(wù)上市，從而將盛大變成一家控股公司。此后，盛大分拆盛大游戲單獨(dú)IPO，收購華友世紀(jì)，并讓酷六網(wǎng)借殼上市，去年遞交了盛大文學(xué)的上市申請(qǐng)。
“盛大可能形成這種局面：一系列控股公司和母公司同時(shí)在納斯達(dá)克上市。”該分析師說：“這樣母公司就失去了融資平臺(tái)的意義，同時(shí)又面臨公開戰(zhàn)略部署的壓力。”
對(duì)素以“戰(zhàn)略”和“奇襲”著稱的陳天橋來說，這并非一件好事。
美國一家運(yùn)作中國概念股的著名財(cái)務(wù)顧問集團(tuán)中國區(qū)負(fù)責(zé)人，亦對(duì)盛大的分拆控股模式抱以懷疑：“美國市場是很少見這種模式的，也沒有一家公司依靠這種資本運(yùn)作成功，不管怎么樣，你三個(gè)公司理論上都是一個(gè)領(lǐng)域，為什么要分拆呢？”
而消息人士亦稱，盛大退市有個(gè)目的，就是避免這種公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的壓力。
國內(nèi)一家中型互聯(lián)網(wǎng)上市公司高管則直言：“互聯(lián)網(wǎng)控股型公司是危險(xiǎn)的，或者說不可能長期存在，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)基于流量和客戶之間的關(guān)聯(lián)交易大家都心知肚明。”
不管怎樣，分拆戰(zhàn)略可能造成了日后母公司盛大網(wǎng)絡(luò)退市的必然性。 上一頁1 23 下一頁
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本文標(biāo)題：盛大網(wǎng)絡(luò)上市七年歸零 娛樂帝國名存實(shí)亡
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