在停牌10個交易日后，阿里巴巴傳聞已久的私有化終于有了結果。前天晚上，阿里巴巴集團向南方日報記者證實，將向旗下香港上市公司阿里巴巴網絡有限公司(下稱阿里巴巴，1688.HK)提出私有化要約，其最終回購價格為13.5港元，與 2007年底上市招股價持平，該價格較2月9日停牌前的最后60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%。
如果計劃生效，阿里巴巴集團將會以現金形式全面收購其發(fā)行的股票，從而實現對阿里巴巴公司的私有化，預計整體耗資將在190億港元左右。目前，阿里巴巴集團及其一致行動人持有此上市公司73.5%的股份。公告稱，屆時，阿里巴巴B2B在聯交所的地位將被撤銷并終止，用國內上市公司的通俗說法，即阿里巴巴退市。
阿里巴巴上市公司近年來股價表現實在一般，從13.5港元的發(fā)行價跌到了停牌前的9.3港元。不過昨日阿里巴巴復牌直接高開逾四成，逼近私有化價格，全天放量整理，收盤報13.20港元，上漲42.70%，成交23.69億港元。
私有化原因為轉型讓路？
曾經在香港股市創(chuàng)下中國互聯網公司融資規(guī)模之最的阿里巴巴公司(1688.HK)，如今將面臨被私有化而除牌退市，不得不讓人覺得商業(yè)資本市場變幻莫測。公告披露，阿里集團給出的最終回購價為13.5港幣每股，較2月9日停牌前的最后60個交易日的平均收盤價格溢價60.4%，比最后10個交易日平均收盤價溢價55.3%。
根據相關核算，如私有化成功，預計將耗資190億港幣左右。而在其2007年上市期間，其總募資金額僅為約130 億港幣。而在過去幾年，為回饋股東，阿里巴巴先后兩次分紅共計21.1億港幣，創(chuàng)造了互聯網史上規(guī)模最大的股票分紅。2009年，逢阿里巴巴成立十周年，派發(fā)特別股息10.1億港幣，超過當年上半年整個B2B業(yè)務的利潤。2010年，阿里巴巴又現金派息11億港幣，相當于每股派息0.22港幣。
此前，多家分析機構認為，如私有化阿里巴巴，阿里集團提供的溢價范圍應在25%-30%之間。而參照此前的盛大網絡私有化案例中23.5%的溢價幅度，阿里集團此次的60.4%的溢價應為近期來最大一宗。自去年以來，海外上市的中概股及港股私有化風起云涌。截至目前，共有約26家中國公司從美國三大市場退市，私有化價格較市價平均溢價幅度在20%~30%之間。啟明創(chuàng)投董事總經理甘劍平說，在私有化過程中收購方通常會給出平均35%的溢價�，F在阿里巴巴集團給出的溢價，“看來還算厚道”。
聯合公告還顯示，阿里巴巴集團正在和雅虎討論重組雅虎持有集團股份的可能性，但尚沒有達成協(xié)議的或實現關于達成協(xié)議的確定性。私有化計劃不以可能的雅虎交易完成為先決條件，而雅虎交易也不會以私有化計劃完成為先決條件。
阿里巴巴同時公布去年營業(yè)額增長15.5%，至64.2億元(人民幣，下同)；純利增長16.6%，至17.2億元。但由于付費會員減少5.4%，至76.5萬戶，令預收會籍費用大降，導致經營現金流大跌30.3%，至19.8億元。
小股東迎來變現機會？
阿里巴巴方面的公告稱，推動阿里巴巴集團私有化是上市子公司(B2B)的核心因素，是為了讓B2B實行戰(zhàn)略轉型升級，并給小股東一個變現投資收益的機會。
公告稱，戰(zhàn)略轉型將會在中短期內導致收入增長變緩，影響盈利預期。阿里巴巴集團董事局主席馬云(微博)在此間的一份聲明中表示，“我們相信這對保障公司客戶長遠利益是最好的方法。私有化要約也是我們?yōu)樾」蓶|提供的一次具吸引力的高溢價中即刻套現的機會，而不必忍受在公司較長轉型期間的等待。私有化后，我們可以免于承受作為上市公司所需面臨的壓力，比如市場預期、盈利預期、股價波動等等。阿里巴巴集團有了更大的自由度，去制定對客戶最有利的長遠規(guī)劃。”
據了解，阿里巴巴(1688)早年的商業(yè)模式主要集中在提升注冊用戶數從而收取會員費，實現收入的不斷增長。阿里巴巴的會員主要是制造商、貿易公司及批發(fā)商，他們通過阿里巴巴的貿易平臺銷售商品。從去年開始，公司實施了重大的調整，將戰(zhàn)略重點從增加用戶數向提升買家在交易平臺的用戶體驗轉移。所以，付費會員數的增長速度在一定程度上有所減緩。
資深互聯網分析人士呂伯望(微博)表示：“B2B業(yè)務和B2B資產因為上市公司的原因，很難無縫納入和對接到阿里巴巴集團的戰(zhàn)略發(fā)展思路和發(fā)展規(guī)劃中。阿里巴巴集團這幾年來將中國的電子商務駛入快車道的同時，將其B2B業(yè)務資產納入到整個產業(yè)鏈中通盤考慮，并重建電子商務產業(yè)鏈，應當是其首當其沖的一個考慮。這一切，都只有將B2B公司私人化的情況下，才能夠順利做到。” 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：阿里巴巴B2B私有化 中小投資者百般滋味
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