【IT商業(yè)新聞網(wǎng)綜合報道】（記者 艾米）18日，國內(nèi)B2C品牌折扣網(wǎng)站唯品會向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO（首次公開募股）申請文件，擬籌集最多1.25億美元。唯品會IPO引起電商行業(yè)的高度關(guān)注。
如果不出意外，唯品會有望成為2012年第一家赴美上市的中國電商公司。自去年8月土豆網(wǎng)上市后，就沒有中資企業(yè)在美國上市，即使在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位的迅雷、盛大文學(xué)、拉手網(wǎng)也都相繼臨門收手，推遲IPO日程。
易觀資本分析師劉冠吾認(rèn)為，唯品會闖關(guān)在中國電商IPO這幕大戲中將有“投石問路”的色彩。如果失敗，其他電商可能選擇再觀望一段時間；如果成功，將成為全行業(yè)的一針強(qiáng)心劑。
然而，唯品會能否上市成功，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為五成可能性。
唯品會招股說明書顯示，2009年至2011年，唯品會凈營收分別為280萬美元、3258萬美元和2 .27億美元；同期，相應(yīng)的凈虧損分別為138 .07萬美元、836.58萬美元和1.56億美元。唯品會在文件中稱，計劃將IPO所得用于資本支出，如增強(qiáng)自身IT系統(tǒng)等，還將用于可能的并購交易。
雖然概念股虧損上市本是常態(tài)，但外界質(zhì)疑，唯品會的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物抵消掉銀行貸款后，其現(xiàn)金流僅為3224萬美元。以2011年的運營費用為1.5億美元計算，其現(xiàn)有的凈現(xiàn)金額度僅能維持其兩個半月的運營。于是，業(yè)界不少人士認(rèn)為此舉是為圈錢止血。
唯品會媒體發(fā)言人對此稱“目前不便做出回應(yīng)”。而招股說明書披露的另一些數(shù)據(jù)浮出水面，“2011年唯品會運營費用計入了近8000萬的期權(quán)發(fā)放費用，所以2011年的實際虧損是2000多萬美元，若再拋去其2011年在昆山、成都、北京擴(kuò)建的三大分倉部分固定資產(chǎn)費，運營虧損率僅為4.5%左右。”一位不愿透露姓名的電商界“深喉”人士分析，唯品會的銀行貸款是抵押性貸款，其抵押的資金比貸款額還要多，“此次擬籌資僅1 .25億美元，意圖不在圈錢止血。誰先上市拔得頭籌，將借助資本力量成為行業(yè)寡頭。”
派代網(wǎng)分析師李成東認(rèn)為，如果唯品會上市成功，這表明國外資本對于國內(nèi)電商的態(tài)度轉(zhuǎn)向正面，也表明機(jī)構(gòu)投資者的退出渠道在持續(xù)收窄后再次變寬。即使唯品會IP O闖關(guān)失敗，對京東商城和凡客的影響也不會很大。其定位和京東商城與凡客等電商的定位迥異。
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