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美國《商業(yè)周刊》日前撰文稱，社交網(wǎng)站Facebook并沒有采用非傳統(tǒng)的IPO方式，而是在上市伊始就與華爾街結(jié)盟，這會(huì)讓用戶產(chǎn)生不愉快的想法：他們的個(gè)人信息將幫助富人更加富有。

北京時(shí)間2月3日消息，美國《商業(yè)周刊》日前撰文稱，社交網(wǎng)站Facebook并沒有采用非傳統(tǒng)的IPO方式，而是在上市伊始就與華爾街結(jié)盟，這會(huì)讓用戶產(chǎn)生不愉快的想法：他們的個(gè)人信息將幫助富人更加富有。

先驅(qū)企業(yè)一直以來，不僅將首次公開招股(IPO)，視為是融資的絕佳機(jī)會(huì)，更是將其視為是一次空前的公關(guān)時(shí)機(jī)－公司價(jià)值的最終體現(xiàn)。

1980 年，美國冰淇淋廠商班杰瑞(Ben Cohen)的創(chuàng)始人本·科恩(Ben Cohen)和杰瑞·葛林菲爾德(Jerry Greenfield)向他們?cè)诜鹈商刂莸泥従�，以及為他們提供牛奶的�?dāng)?shù)啬剔r(nóng)，兜售公司的股票。Samuel Adams啤酒的生廠商Boston Beer通過啤酒瓶上的廣告宣傳稱，任意一位忠實(shí)用戶都可以每股15美元的價(jià)格，購買公司的股票。

其中最為出名的，則是在2004年，谷歌試圖稀釋大型投資銀行的影響，采取荷蘭式拍賣(Dutch auction)的方式，確定了股票的發(fā)行價(jià)。谷歌董事長埃里克·施密特(Eric Schmidt)在2010年的《哈佛商業(yè)評(píng)論》(Harvard Business Review)中表示：“這是一種獨(dú)特的谷歌體驗(yàn)。”

谷歌之后最引人注目的IPO，現(xiàn)在則輪到了Facebook。據(jù)彭博新聞報(bào)道，F(xiàn)acebook創(chuàng)始人馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)及其同事，正準(zhǔn)備通過以750億至1000億美元的估值進(jìn)行IPO，演繹有史以來一個(gè)最偉大的創(chuàng)業(yè)故事。

這大約是雅虎市值的4倍，是EBay的2倍，幾乎與亞馬遜的估值相同，而亞馬遜在全球擁有數(shù)十家物流中心。Facebook顯然準(zhǔn)備采取一種完全常規(guī)的IPO方式，沒有了以往非常規(guī)IPO中的平等主義特點(diǎn)。

通過任命一些全美最大、最具認(rèn)知度的投資銀行作為承銷商，F(xiàn)acebook不僅保證了這些投資銀行擁有巨大的回報(bào)，而且在公眾對(duì)金融機(jī)構(gòu)的敵意達(dá)到有史以來最高時(shí)，F(xiàn)acebook還與華爾街結(jié)成了聯(lián)盟。

IPO 通常是一家企業(yè)發(fā)展過程中的決定性時(shí)刻。在IPO時(shí)，企業(yè)的浮動(dòng)價(jià)值需要?dú)v經(jīng)資本主義貪婪力量的考驗(yàn)。上市之舉意味著Faceboo將成為完全不同的廠商。作為一家上市公司，F(xiàn)acebook在保持增長，以及繼續(xù)促使用戶與他人和廣告商共享信息時(shí)，仍然面臨壓力。Facebook容易達(dá)成此類的妥協(xié)，正因?yàn)槿绱耍現(xiàn)acebook與全美大型投資銀行的結(jié)盟也就不足為奇了。

與其他眾多企業(yè)家一樣，扎克伯格聲稱擁有更高的訴求，但正如提交的S1文件顯示，他也在致力于打造全球最大的公司。Facebook一直以來既是一家公司，又是一項(xiàng)使命。扎克伯格2004年2月在哈佛大學(xué)的寢室里創(chuàng)建了這家網(wǎng)站，并在幾個(gè)月后將其搬到了硅谷。他對(duì)于Facebook寄予了極大的期望，他不斷表示，他希望“給予用戶分享的能力，讓世界更加開放、更具連接。”

在2月1日提交的IPO文件中，扎克伯格仍舊提醒世界，F(xiàn)acebook并非是一家常規(guī)的公司。扎克伯格稱：“Facebook創(chuàng)建之初并非是想成為一家公司”，扎克伯格將公司內(nèi)部文化描述為是“黑客的方式”。

招股書中指出，“將世界上每個(gè)人連接，讓每個(gè)人可以表達(dá)自己，并幫助社會(huì)向未來轉(zhuǎn)型，這是一種巨大的需求，也是一個(gè)巨大的機(jī)遇。”招股書還披露了 Facebook的細(xì)節(jié)信息，F(xiàn)acebook 2011年?duì)I收為37億美元，高于2010年的19億美元，公司僅去年利潤就已經(jīng)達(dá)到10億美元。

Facebook在2007年通過微軟融資2.4億美元，一年半之后，F(xiàn)acebook又從俄羅斯風(fēng)險(xiǎn)投資公司DST手中融資2億美元。去年，F(xiàn)acebook獲得了投資銀行高盛(Goldman Sachs)的投資，并向私人客戶出售股票。

在每次融資中，業(yè)界關(guān)注的是Facebook不斷膨脹的估值(150億美元！500億美元！)，而并非是其與投資銀行錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系。Facebook允許像DST常務(wù)董事尤里·米爾納(Yuri Milner)等投資者，通過二級(jí)市場(chǎng)從員工和股東手中購買額外的股票，這也已經(jīng)成為像Twitter等硅谷熱門公司的通常作法。

在 IPO文件中，扎克伯格似乎并未采取太多的措施，以避免與華爾街串通一氣。Facebook可能會(huì)于今年5月上市，其股票將向摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(JPMorgan Chase)、高盛(Goldman Sachs)、美國銀行(Bank of America)、巴克萊資本(Barclays Capital)和Allen & Co等投資銀行旗下的優(yōu)質(zhì)客戶分?jǐn)�，所有這些投資銀行都在積極爭(zhēng)取參加IPO，以獲取傭金。報(bào)道稱，F(xiàn)acebook必須在摩根士丹利和高盛之間選擇一家主承銷商。

這些機(jī)構(gòu)的銀行家在未來幾個(gè)月，將為Facebook確定IPO的發(fā)行價(jià)，并使其在上市交易的首日，獲得不錯(cuò)的漲幅－為其客戶帶來不錯(cuò)的、有保證的回報(bào)。只有到了那時(shí)，普通投資者才有機(jī)會(huì)購買這家社交網(wǎng)絡(luò)公司的股票。 Facebook通過在用戶的照片、狀態(tài)更新和好友聯(lián)系中銷售廣告而賺錢。

企業(yè)軟件提供商N(yùn)etSuite首席執(zhí)行官扎赫·納爾遜(Zach Nelson)表示：“我一直認(rèn)為，他們的價(jià)值是開放與透明，而讓五家銀行為你確定IPO發(fā)行價(jià)，這沒有透明可言。”NetSuite在2007年采用荷蘭式拍賣的方式進(jìn)行了IPO。

公平的講，F(xiàn)acebook確實(shí)有一些很好的理由，而避免采取像荷蘭式拍賣，或者試圖直接向用戶分配股票等可選的IPO方式。此類方式，可能會(huì)將Facebook置于一大堆復(fù)雜的麻煩之中，并導(dǎo)致美國證券交易委員會(huì)(SEC)的審查。

谷歌在2004年曾認(rèn)為，通過荷蘭式拍賣確定發(fā)行價(jià)，可以避免因股價(jià)的大起大落，而使內(nèi)部人士因此獲利。但其股價(jià)在上市首日仍舊是從85美元大漲至逾100 美元。美國投資銀行WR Hambrech創(chuàng)始人比爾·哈姆布萊希特(Bill Hambrecht)認(rèn)為，谷歌傳統(tǒng)的承銷商在幕后壓低了起拍價(jià)。

WR Hambrech負(fù)責(zé)了谷歌當(dāng)時(shí)的荷蘭式拍賣。而由于股價(jià)隨后大漲，媒體因此也批評(píng)谷歌傲慢而又天真。哈姆布萊希特指出，他的公司此前已經(jīng)預(yù)計(jì)，F(xiàn)acebook的IPO將會(huì)是一次傳統(tǒng)的交易，因?yàn)镕acebook與華爾街，特別是與高盛和摩根士丹利聯(lián)系緊密。

這令部分觀察人士吃驚不已，他們認(rèn)為扎克伯格喜歡與眾不同，利用IPO可以再次確立Facebook創(chuàng)新與反對(duì)傳統(tǒng)思維的形象。美國投資銀行Morgan Keegan Technology Group常務(wù)董事彼得·法爾維(Peter Falvey)稱：“如果Facebook愿意，他們可能會(huì)決定在停車場(chǎng)銷售股票。”

扎克伯格在S1文件中指出，他將會(huì)忽略短期利益的要求，專注為“股東和合作伙伴創(chuàng)造長期價(jià)值”。他有能力執(zhí)行這一理念，因?yàn)樗刂浦?7%的投票權(quán)。但即使是聲稱抵制外部壓力的科技公司，也會(huì)很快發(fā)現(xiàn)華爾街的要求如同地心引力般難以抗拒。無論是否愿意，F(xiàn)acebook都將會(huì)為眾多擁有不同價(jià)值觀的人負(fù)責(zé)。

Facebook選擇IPO的方式，或許顯示了其未來抵御外部壓力的能力。Facebook通過在上市伊始就結(jié)盟華爾街，會(huì)讓用戶產(chǎn)生并不愉快的想法：他們的個(gè)人信息將幫助富人更加富有。

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本文標(biāo)題：商業(yè)周刊：華爾街Facebook結(jié)盟助富人更富

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