1月31日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，福布斯刊登題為《Facebook IPO被炒作的4個(gè)理由》的評(píng)論文章，現(xiàn)全文摘要如下：
Facebook今年第二季度首次公開募股（IPO）或?qū)⑹乖摴镜墓乐颠_(dá)到750億美元至1000億美元。但是仍然有4個(gè)理由顯示這是一件被炒作的事件。
盡管我不是Facebook 8億用戶之一，但是這家公司仍然很賺錢。根據(jù)科技網(wǎng)站BussinessInsider的報(bào)道，通過出售針對(duì)注冊(cè)用戶的廣告，電子市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) eMarketer預(yù)計(jì)，在2009年至2011年，F(xiàn)acebook營(yíng)收額年率增長(zhǎng)127%，在2011年時(shí)增至38億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為15億美元。
為什么有可能創(chuàng)造史上最大規(guī)模IPO的Facebook的上市只是炒作呢？下面是四條理由：
1、公司被過高估值
以市銷率（price/sales）看，F(xiàn)acebook為19.7，比蘋果公司的 3.3高出了497%，比谷歌公司5高出了294%。假定Facebook的凈利潤(rùn)只占谷歌的26%，那么我們可以計(jì)算出，F(xiàn)acebook的市盈率是 80，而谷歌僅為19，蘋果僅為12.7。這意味著Facebook的股價(jià)在IPO首日過后，有可能無法維持高價(jià)，而在2011年大多數(shù)科技公司的IPO 都遭遇了這一命運(yùn)。
2、其IPO無法促進(jìn)企業(yè)的廣告資本支出
1995年，網(wǎng)景公司進(jìn)行了IPO，隨之企業(yè)的資本支出也出現(xiàn)了增長(zhǎng)。這是因?yàn)榫W(wǎng)景的瀏覽器使上網(wǎng)變得比從前更加輕松和便利，這促使網(wǎng)絡(luò)咨詢公司和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)備提供商等許多企業(yè)擴(kuò)大了對(duì)網(wǎng)絡(luò)的投資。可是Facebook卻無法做到這一點(diǎn)，其營(yíng)收只占全球5070億美元廣告支出的1%，當(dāng)然不能引領(lǐng)一場(chǎng)刺激企業(yè)大幅增長(zhǎng)廣告支出的變革了。
3、其IPO不能大幅改變Facebook公司的內(nèi)部人士現(xiàn)狀
上周，F(xiàn)acebook在非公開股票交易所SharesPost的交易被暫停，這意味著公司的投資人和員工將不能再出售Facebook股票。1月26日時(shí)，該公司估值約為734億美元，較IPO估值僅低了幾十億美元。按照美國(guó)證券交易委員會(huì)的規(guī)定，當(dāng)一家公司的股東人數(shù)超過500人后，就應(yīng)該公布財(cái)報(bào)，作為公開上市公司Facebook的經(jīng)營(yíng)成本將被提升，但即使這樣，公司內(nèi)部人士的現(xiàn)狀也不會(huì)發(fā)生大的變化。
4、其IPO無法擴(kuò)大風(fēng)投市場(chǎng)的規(guī)模
如果Facebook IPO能促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)增加對(duì)初創(chuàng)IT企業(yè)的投資，那么這對(duì)風(fēng)投市場(chǎng)來說是一條好消息。但是因?yàn)镕acebook的IPO不會(huì)改變投資人的現(xiàn)狀，其IPO也就無法擴(kuò)大風(fēng)投市場(chǎng)的規(guī)模。
現(xiàn)在，各個(gè)媒體都熱衷于把Facebook IPO和谷歌當(dāng)年的IPO相題并論。人們看到，谷歌股價(jià)自該公司2004年IPO以來，已經(jīng)從84美元增長(zhǎng)至580美元。雖然其復(fù)合年均增長(zhǎng)率高達(dá) 30%，但目前的股價(jià)仍然比2007年峰值時(shí)的715美元低了19%。這也意味著目前的市場(chǎng)并不是很好。
不過公平來講，看好Facebook IPO的人士也有自己的理由：谷歌在2004年提交招股書時(shí)稱，IPO定價(jià)84美元對(duì)應(yīng)市盈率80，和當(dāng)前Facebook的情形一致。
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本文標(biāo)題：福布斯:Facebook IPO被過高估值的四大理由
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