今年以來，曾經(jīng)紅極一時(shí)的中國概念股在北美資本市場遭遇集體做空。這場針對在北美尤其是在美國上市的中國公司的獵殺行動(dòng)，被業(yè)內(nèi)稱為“屠鯨行動(dòng)”。
中概股被大舉停牌、摘牌、限制買入。Wind資訊顯示，今年前11個(gè)月，累計(jì)從美國主板市場退市的中概股有28家，而目前在美通過各種類型上市的公司總計(jì)為257家。這意味著每10家中概股公司中，就有一家離開美國。
受巨額利潤誘惑，許多做空者已從上市公司天然的“監(jiān)督者”，變異成不擇手段的逐利者。紐約一家對沖基金經(jīng)理說，過去一年投資中國股票唯一的賺錢方式就是做空。
12月3日，全國工商聯(lián)并購公會(huì)、Forbes中文網(wǎng)、國浩律師事務(wù)所共同發(fā)布《在美中概企業(yè)問題分析及退市轉(zhuǎn)板策略報(bào)告》，該報(bào)告顯示，最后真正被證實(shí)有問題的中概股只是少數(shù)。而很多中概股受到攻擊的理由都是無中生有，或者存在對國外規(guī)則理解上的細(xì)微瑕疵。中概股群體卻因此代價(jià)慘重。即便做空機(jī)構(gòu)被指控為故意操縱股價(jià)，也鮮有中概股公司有精力和金錢訴諸法律。
真正可怕的是，做空中概股的產(chǎn)業(yè)化趨勢進(jìn)一步深化。目前，做空中概股在美國已形成一條清晰的產(chǎn)業(yè)鏈，狩獵者主要有第三方研究機(jī)構(gòu)(發(fā)布虛假研究報(bào)告)、對沖基金(做空股票)、律師事務(wù)所(代理集體訴訟)。
信息是整個(gè)做空產(chǎn)業(yè)鏈的核心“原材料”。那么，做空者如何獲得中概股的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、客戶資料、股東信息，誰又出賣了公司的商業(yè)機(jī)密？
正如打獵需要一條好獵狗一樣，“屠鯨”這樣的大行動(dòng)，自然不是渾水、香櫞這樣一兩家公司就能完成的任務(wù)。據(jù)本報(bào)記者調(diào)查了解，做空者的信息資料大多來自國內(nèi)非法研究機(jī)構(gòu)，整個(gè)做空過程伴隨著商業(yè)間諜、收買勾結(jié)、偷盜竊取等行為。
出賣
青島聯(lián)信商務(wù)咨詢有限公司(下稱青島聯(lián)信)在華爾街的中概股做空圈子里聲名鵲起，始于做空機(jī)構(gòu)渾水公司(Muddy Waters)幾單成功的中概股做空案例。
青島聯(lián)信的官方資料顯示，公司成立于1997年，致力于專業(yè)化的信用資料及信用管理服務(wù)，具體提供的內(nèi)容包括企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理、資信調(diào)查、信用報(bào)告、應(yīng)收賬款管理、欠款追收、企業(yè)查詢、市場行業(yè)調(diào)研等。
最先從青島聯(lián)信手中購買信用資料的華爾街客戶并不是渾水、老虎基金這樣的專業(yè)做空機(jī)構(gòu)，而是一些獨(dú)立投資研究者。
2009年，從來沒有到過中國大陸的美國獨(dú)立投資人John Bird成功獵殺中國天一醫(yī)藥(CSKI)，青島聯(lián)信提供的一份中國天一醫(yī)藥的工商資料，被John Bird形容為“這些文件就像是給一個(gè)臨終病人照X光”。
類似John Bird這樣的獨(dú)立投資者對青島聯(lián)信的追捧，為青島聯(lián)信招來了專業(yè)做空機(jī)構(gòu)和對沖基金的訂單。
一家遭遇做空的中概股公司總裁告訴本報(bào)記者：“渾水是青島聯(lián)信的大客戶，其輝煌戰(zhàn)績大多離不開青島聯(lián)信提供的信用資料；隨著渾水名聲大噪，青島聯(lián)信也成為華爾街中概股做空圈內(nèi)的著名咨詢機(jī)構(gòu)。”
自2009年成立不到一年半時(shí)間，渾水做空了八只中概股。2010年11月，渾水僅用23天獵殺了中國新能源企業(yè)大連綠諾(RINO)，成為做空者的一次標(biāo)志性戰(zhàn)役。
最近兩個(gè)月的密集做空中概股行動(dòng)中，青島聯(lián)信出售的工商資料再次充當(dāng)了武器。今年9月1日，多倫多上市的希爾威金屬礦業(yè)有限公司(SVM)收到一封6分加元平郵匿名信，信的大標(biāo)題是“希爾威可能存在高達(dá)13億美元的會(huì)計(jì)欺詐”。在匿名信的
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本文標(biāo)題：野蠻獵殺：做空中概股的幕后黑手
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