導(dǎo)語：國外媒體12月8日發(fā)表評論文章，表示中國公司在美國股市的估值水平明顯低于香港市場，而且香港的上市要求沒有美國市場嚴格。因此一些中概股選擇從美國市場退市，轉(zhuǎn)而到香港上市。
以下為文章全文：
過去12年來，中國科技公司赴美國上市共籌資78億美元，而現(xiàn)在，至少有一個理由可以讓這些公司從紐約退市，轉(zhuǎn)赴香港上市。
香港市場的估值似乎遠高于美國股市。目前，美國上市的中國第四大網(wǎng)絡(luò)游戲運營商完美世界(Nasdaq:PWRD)股價相當(dāng)于預(yù)期每股收益的3.9倍，而規(guī)模較小的競爭對手網(wǎng)龍在香港市場的這一估值水平是13倍。荷寶投資管理集團高級基金經(jīng)理繆子美(Victoria Mio)表示，這種差異可能促使一些科技公司考慮轉(zhuǎn)到香港上市。
今年以來，反映174只中概股走勢的USX中國指數(shù)累計下跌了21%，主要是受到紐約市場更嚴格的監(jiān)管規(guī)定以及渾水公司指責(zé)中國公司欺詐等因素影響。該指數(shù)目前的市盈率是12倍，而相比之下香港恒生綜合信息科技指數(shù)的市盈率是20倍。
哈爾濱電氣CEO楊天夫在接受電話采訪時表示，他對美國市場感到厭倦，公司完全無法與投資者交流。
超越華爾街
哈爾濱電氣上個月從美國退市，楊天夫表示，公司能夠輕易到香港或上海市場上市。
金沙江創(chuàng)業(yè)投資合伙人林仁俊表示，希望從華爾街退市的中國公司可能會選擇赴香港上市，因為如果要到上�；蛏钲谑袌錾鲜�，這些公司還必須改制為中國境內(nèi)公司。金沙江創(chuàng)業(yè)投資主要投資于中國科技公司。
華興資本CEO包凡(微博)表示，公司正在從事幾項交易，可能幫助一些公司赴香港上市，其中涉及到美國上市的公司可能選擇私有化。但他沒有透露這些公司的名稱。華興資本是一家設(shè)在北京的投資銀行，曾為當(dāng)當(dāng)(微博)網(wǎng)(NYSE:DANG)和網(wǎng)秦(NYSE:NQ)上市提供顧問服務(wù)。
包凡表示，隨著時間的推移，香港將超過美國，成為中國科技公司上市的首選地。長期來看，這些公司的核心股東將是中國投資者，而不是海外投資者。
18家公司退市
今年10月，由于股票估值水平弱于香港競爭對手，盛大(Nasdaq:SNDA)和中國房產(chǎn)信息集團(Nasdaq:CRIC)都公布了從美國退市的計劃。羅氏資本的數(shù)據(jù)顯示，自2010年以來，已有18家中國公司宣布了從美國退市的計劃。
荷寶高級基金經(jīng)理繆子美表示，一些在美上市中國公司由于估值偏低而考慮在美國退市，選擇轉(zhuǎn)赴香港上市。樂語中國就于今年8月在紐約退市。公司高級副總裁弗蘭克斯·萬(Francis Wan)表示，樂語中國不排除會在香港上市。
48宗IPO
數(shù)據(jù)顯示，目前網(wǎng)龍的估值水平比美國上市的盛大游戲(微博)(Nasdaq:GAME)、暢游(Nasdaq:CYOU)及巨人網(wǎng)絡(luò)(微博)(NYSE:GA)都要高。
自2000年以來，至少48家中國科技公司赴美進行了首次公開招股(IPO)，這其中包括百度(Nasdaq:BIDU)和優(yōu)酷(Nasdaq:YOKU)。相比之下，同期有17家中國科技公司在香港上市。
香港交易所上市部門負責(zé)人馬克·迪肯斯(Mark Dickens)表示， 香港交易所為中國科技公司提供很好的上市平臺。投資銀行正計劃推動一些在美上市的中國科技公司赴香港上市。迪肯斯在接受采訪時表示，他們聽說投資銀行正在尋求這樣的機會。
渾水作空
迪肯斯在香港11月30日論壇上表示，約100家中國公司正向香港交易所申請上市，或已經(jīng)獲批正在計劃發(fā)行股票。
11月21日，因渾水指責(zé)上海戶外廣告公司分眾傳媒(微博)(Nasdaq:FMCN)虛增資產(chǎn)，分眾傳媒在紐約證交所交易的股票當(dāng)日暴跌40%。同樣，渾水宣稱展訊通信(Nasdaq:SPRD)虛報財務(wù)業(yè)績，導(dǎo)致展訊通信股價在6月28日盤中跌幅一度達到34%。
此外，波士頓律師事務(wù)所Ropes & Gray香港合伙人保羅·波茨(Paul Boltz)表示，美國證券交易委員會(SEC)發(fā)出信函，要求中國在美上市公司就公司結(jié)構(gòu)問題做出解釋，這其中包括盛大和空中網(wǎng)(Nasdaq:KONG)。
SEC 在今年6月提醒投資者謹慎投資反向并購公司的股票。超過400家中國公司采用該手法在北美上市，通過這種方法，這些中國公司可以避免股票公開發(fā)行的嚴格審查程序。
交易機會
在紐約上市的中國公司選擇私有化，然后轉(zhuǎn)赴估值較高的其他市場上市，這可能為私募基金投資者帶來豐厚利潤。羅氏資本研究部聯(lián)席負責(zé)人馬克·托賓(Mark Tobin)表示，私募基金對這些公司非常感興趣，一些美國上市的中國公司估值遠低于中國境內(nèi)私人公司的估值水平。
目前，盛大董事長陳天橋家族就計劃收購公司，使其私有化。盛大在10月17日表示，陳天橋方面與摩根大通討論了融資問題。此外，PAG Asia Capital也為樂語的管理層收購提供了融資服務(wù)。華興資本CEO包凡表示，大多數(shù)打算在美上市的中國公司規(guī)模相對較小，同時也面臨監(jiān)管環(huán)境要求更加嚴格的挑戰(zhàn)，而香港則因為建立了先進的國際資本市場而獲益。他表示，多數(shù)美國投資者都不太了解中國。
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即便這次回購不成，陳天橋依然會擇日再來。因為盛大私有化是陳天橋利益長期最大化的最佳方案，因為此時的盛大在轉(zhuǎn)型擴張的路上早已是欲罷不能。 在關(guān)于陳天橋的所有訪談中，我最喜歡還是這段： 當(dāng)盛大順境的時候很多>>>詳細閱讀
本文標(biāo)題：中國概念股撤退華爾街轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港 估值更高
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