今年前11個(gè)月中國(guó)企業(yè)海外上市較去年大幅降低，僅有61家中國(guó)企業(yè)在海外8個(gè)市場(chǎng)上市，合計(jì)融資127.64億美元，不足2010年全年上市數(shù)量和融資額的一半。在昨日舉辦的第11屆創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資年會(huì)上，清科研究中心公布了上述數(shù)據(jù)。
國(guó)內(nèi)外多家一線創(chuàng)投和私募股權(quán)基金合伙人昨日在年會(huì)上表示，西方經(jīng)濟(jì)普遍疲軟，加上歐債美債危機(jī)、中概股風(fēng)波、VIE迷局等不利影響，使中國(guó)企業(yè)海外上市面臨了極大挑戰(zhàn)。
赴美熱潮被認(rèn)為不可持續(xù)
由于海外IPO遇冷，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)支持的中國(guó)企業(yè)海外上市數(shù)量大幅下滑，僅有21家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)支持的企業(yè)上市，共融資36億美元。
深創(chuàng)投集團(tuán)董事長(zhǎng)靳海濤認(rèn)為，今年爆發(fā)的歐美股權(quán)債務(wù)危機(jī)影響了市場(chǎng)信心，導(dǎo)致資本市場(chǎng)不振，企業(yè)IPO有難度。他對(duì)海外資本市場(chǎng)未來IPO的前景表示擔(dān)憂，認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)再現(xiàn)大批中國(guó)企業(yè)海外上市的場(chǎng)景。
此前幾年美國(guó)市場(chǎng)中的IPO企業(yè)超過半數(shù)以上來自中國(guó)。德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)熱火朝天赴美上市的現(xiàn)象不可持續(xù)。海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)融資只是一個(gè)輔助和補(bǔ)充。從長(zhǎng)期來看中國(guó)企業(yè)要依托本土市場(chǎng)。而歐美債務(wù)危機(jī)會(huì)迫使企業(yè)和股權(quán)投資基金重視中國(guó)市場(chǎng)。
VIE事件影響海外上市
另一方面，今年發(fā)生的支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移事件，引發(fā)監(jiān)管層對(duì)VIE模式的重新思考，VIE迷局令準(zhǔn)備赴海外上市的公司和股權(quán)投資人充滿擔(dān)憂。
昨日與會(huì)的IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿，曾參與最早一批VIE結(jié)構(gòu)的公司海外上市，其中包括新浪和搜狐。“當(dāng)初VIE結(jié)構(gòu)是為吸引外資而努力的結(jié)果。”他認(rèn)為中美雙方的主管部門應(yīng)當(dāng)對(duì)此在法律上達(dá)成一致，以消除由此給市場(chǎng)帶來的不確定性。
邵俊稱，曾專門就此詢問過VIE模式直接相關(guān)部門證監(jiān)會(huì)和商務(wù)部的意見。他認(rèn)為證監(jiān)會(huì)與商務(wù)部短期內(nèi)都不會(huì)取締VIE模式，也不會(huì)采用一刀切的形式對(duì)待采用VIE模式的公司。
中概股今年表現(xiàn)不佳
今年中概股在美國(guó)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，赴美上市幾近冰封，下半年迄今僅有土豆網(wǎng)一家上市，迅雷、盛大文學(xué)、拉手網(wǎng)等相繼臨門收手，推遲IPO日程。九鼎投資合伙人吳剛表示，中國(guó)概念股的泡沫終究維持不住，早破滅可以讓真正有價(jià)值的公司得到美國(guó)資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
達(dá)晨創(chuàng)業(yè)執(zhí)行合伙人肖冰認(rèn)為，美國(guó)做空的能量很強(qiáng)，選擇在美國(guó)上市，就必須熟悉其游戲規(guī)則。但他同時(shí)認(rèn)為在美國(guó)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不好，會(huì)使更多的企業(yè)選擇中國(guó)市場(chǎng)上市。
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