11月25日消息，韓國投資公司未來資產(chǎn)(Mirae Asset)發(fā)布投資報告，認為阿里巴巴2012年和2013年的利潤都將出現(xiàn)下滑，阿里巴巴股價目前估值過高。未來資產(chǎn)將阿里巴巴股票評級為“減持”，目標(biāo)價定為6.30港元。
阿里巴巴發(fā)布的2011年第三季度財報顯示，在業(yè)務(wù)調(diào)整戰(zhàn)略全面實施之前，該公司無意停止改革。未來資產(chǎn)指出，阿里巴巴業(yè)務(wù)改革的風(fēng)險過大，將可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)癱瘓。
第三季度，由于繼續(xù)提高供貨商會員進入門檻，阿里巴巴平均付費會員總數(shù)比上一季度下降3%。第三季度Gold Supplier會員數(shù)量連續(xù)第三個季度下滑，阿里巴巴預(yù)計，到2012年Gold Supplier會員數(shù)量仍將繼續(xù)下滑。
第三季度，由于加大了在創(chuàng)新方面的投資，阿里巴巴支出也在上升。未來資產(chǎn)表示，目前阿里巴巴大多數(shù)供應(yīng)商會員從嚴格意義上都無法符合條件，阿里巴巴這種整頓與投資戰(zhàn)略最終是否能成功，仍然存在很大的變數(shù)。
如果不含每股凈現(xiàn)金，阿里巴巴基于2012年預(yù)期收益的市盈率為19倍。未來資產(chǎn)預(yù)計，阿里巴巴2012年和2013年利潤都將出現(xiàn)下滑，其認為阿里巴巴目前股價估值仍然偏高。
綜合以上因素，未來資產(chǎn)將阿里巴巴股票評級定為“減持”，目標(biāo)股價下調(diào)至6.30港元。
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本文標(biāo)題：未來資產(chǎn)認為阿里巴巴估值過高 改革風(fēng)險過大或致癱瘓
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