從2005年發(fā)表華爾街不懂盛大網(wǎng)絡(luò)的言論，到兩會(huì)上透露盛大網(wǎng)絡(luò)有意回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的信息，陳天橋從未掩飾希望盛大擺脫外界資本掣肘的目標(biāo)。
前日，盛大網(wǎng)絡(luò)正式宣布私有化交易協(xié)議已經(jīng)獲取董事會(huì)批準(zhǔn)，交易預(yù)計(jì)在2012年第一季度末之前完成，交易完成后盛大網(wǎng)絡(luò)的美國(guó)存托憑證將不再在納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)上市，而其23億美元的市值規(guī)模將創(chuàng)下最大中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司退市的紀(jì)錄。
有接近交易的人士向南都記者透露，盛大網(wǎng)絡(luò)的私有化，意味著盛大網(wǎng)絡(luò)將轉(zhuǎn)型為盛大系的控股平臺(tái)，未來重回A股上市的可能性很小，而是轉(zhuǎn)為推動(dòng)旗下各個(gè)業(yè)務(wù)線的子公司在美國(guó)或A股資本市場(chǎng)上市。
購買花費(fèi)4.57億美元
根據(jù)協(xié)議，陳天橋(盛大董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官和總裁)、其妻雒芊芊(盛大非執(zhí)行董事)及其兄弟陳大年(盛大的首席運(yùn)營(yíng)官和董事)將通過一家名為PremiumLeadCompanyLimited的公司收購盛大網(wǎng)絡(luò)，收購價(jià)為每股普通股20.675美元或每股ADS(相當(dāng)于兩股普通股)41.35美元的價(jià)格。這一價(jià)格較10月14日前30個(gè)交易日的平均價(jià)格溢價(jià)26.6%。
目前，陳天橋家族擁有公司發(fā)行在外股份的約69.7%(不包括尚未行使的公司期權(quán))，計(jì)劃通過來自摩根大通的貸款融資1.8億美元、公司及其子公司的現(xiàn)金以及陳天橋家族的現(xiàn)金出資的資金組合提供交易所需資金。整個(gè)交易預(yù)計(jì)在2012年第一季度之前完成，交易估價(jià)全面稀釋基礎(chǔ)上的盛大網(wǎng)絡(luò)整體估值約為23億美元。
易觀資本分析師劉冠吾認(rèn)為，盛大網(wǎng)絡(luò)私有化的難度并不大，按照41.35美元/ADS的要約收購價(jià)格購買陳天橋家族以外的剩余流通股股權(quán)只需花費(fèi)4.57億美元，由于盛大網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)與摩根大通協(xié)商，后者將提供1.8億美元的貸款，其余的錢并不難籌集。
事實(shí)上，早在私有化進(jìn)程之前，盛大已經(jīng)展開股票回購計(jì)劃。財(cái)報(bào)顯示，2010年第四季度盛大回購了110.5萬份美國(guó)存托憑證，其后在2011年第一季度公司回購15.18萬份美國(guó)存托憑證；第二季度回購33.63萬份美國(guó)存托憑證。
轉(zhuǎn)型控股平臺(tái)
一旦收購?fù)瓿�，盛大網(wǎng)絡(luò)將結(jié)束2004年以來8年的上市記錄。以此次私有化交易的建議收購價(jià)計(jì)算，盛大網(wǎng)絡(luò)公司估值約為23億美元，較2004年上市時(shí)增長(zhǎng)逾2倍。
盡管如此，盛大網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)在過去兩年中并非一帆風(fēng)順。從2009年6月登上64.55美元的歷史最高價(jià)后，盛大網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)一度下滑，過去52周曾經(jīng)下跌至最低價(jià)28.44美元，目前則徘徊在40美元上下，背后所折射的是投資人估值進(jìn)入“集團(tuán)折扣”的困境
和2004年盛大網(wǎng)絡(luò)IPO時(shí)不同，眼下的盛大網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)從一家游戲公司發(fā)展成業(yè)務(wù)線眾多的綜合公司，朝著陳天橋娛樂帝國(guó)的版圖進(jìn)軍，旗下?lián)碛辛耸⒋笥螒?微博)、盛大文學(xué)(微博)、果殼電子、盛大在線、酷6網(wǎng)、盛大影視、盛大旅游等多家娛樂相關(guān)業(yè)務(wù)子公司。
“盛大系是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)比較知名的集團(tuán)之一。但作為一個(gè)控股集團(tuán)，旗下除了盛大游戲(GAME)外，其他業(yè)務(wù)要么虧損(酷6網(wǎng))，要么處于培育狀態(tài)(盛大文學(xué))，前者的盈利被后者的虧損抵消，反映在盛大網(wǎng)絡(luò)這個(gè)控股公司層面顯得業(yè)績(jī)不出色，使得公司價(jià)值被資本市場(chǎng)低估。”劉冠吾表示。
2009年，盛大網(wǎng)絡(luò)分拆游戲業(yè)務(wù)盛大游戲在納斯達(dá)克上市，盛大網(wǎng)絡(luò)成為盛大游戲的母公司。陳天橋曾經(jīng)冀望通過這步棋，將網(wǎng)游業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)往盛大游戲，而盛大網(wǎng)絡(luò)則轉(zhuǎn)往發(fā)展其他業(yè)務(wù)。不過，從股價(jià)的表現(xiàn)來看，華爾街并沒有理解這步棋，他們看到的是盛大網(wǎng)絡(luò)有70%的營(yíng)收來自盛大游戲，在往其他業(yè)務(wù)輸血。
“在二級(jí)市場(chǎng)上，盛大網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略考慮已經(jīng)和投資者利益產(chǎn)生沖擊。”ChinaVenture投中集團(tuán)首席分析師李瑋棟認(rèn)為，私有化的真正目的，是讓盛大網(wǎng)絡(luò)以較低成本換取自身推進(jìn)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)的空間與靈活性，從而使其將精力專注于實(shí)現(xiàn)未來更大規(guī)模的業(yè)務(wù)開拓與轉(zhuǎn)型。 上一頁1 2 下一頁
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本文標(biāo)題：盛大網(wǎng)絡(luò)私有化或引發(fā)中國(guó)概念股跟隨
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