原定于11月14日在美國納斯達(dá)克掛牌交易的拉手網(wǎng)首戰(zhàn)告敗，IPO暫緩，這讓很多投資人倒吸一口冷氣。豈料事情愈演愈烈，情況也越來越糟。
不愿透露姓名的投行人士稱，美國證券交易委員會（SEC）收到一封“拉手會計造假”的舉報郵件，疊加今年頻遭曝光的概念股財務(wù)丑聞事件，SEC終于在16日批準(zhǔn)了更加嚴(yán)格的反向收購公司的上市規(guī)則。
在新規(guī)則下，任何希望通過反向并購（借殼上市）的企業(yè)，必須在柜臺市場首先交易一年，才能在納斯達(dá)克（NASDAQ）、紐約泛歐交易所（NYSEEuronext）及紐約泛歐全美證券交易所（NYSEAmex）掛牌上市。
這是一個信號，“中國概念股赴美上市正式進(jìn)入冰凍期，這種情況估計得持續(xù)兩三年。”博威資本董事總經(jīng)理于向東對南都記者如是分析。
“舉報拉手”倒逼新政出臺？
一個舉報，引發(fā)了華爾街的中國概念股整體的信任危機(jī)。
有接近拉手的投行人士對媒體透露，拉手確實(shí)已經(jīng)暫停IPO路演，并且延遲IPO時間。原因是美國證券交易委員會（SEC）及投資方收到一封舉報郵件，需要澄清部分會計。
該投行人士稱這一手筆具有“惡意性質(zhì)”，畢竟拉手在香港的路演還算順利，“拉手原計劃約見了50家投行，而到場的有70多家，還是有很多投資者對中國團(tuán)購很感興趣的。”
但在過去幾個月，中國概念股的財務(wù)丑聞集中爆發(fā)，“從3月至6月短短3個月間，就有20家在美上市的中國公司，因?yàn)楦鞣N披露、財務(wù)問題等問題，遭停牌或摘牌。”博威資本董事總經(jīng)理于向東告訴記者，華爾街不可能來到中國調(diào)查赴美上市企業(yè)的經(jīng)營狀況，投資人只是通過披露的財務(wù)報表作出決策，“誠信缺失”會是個很嚴(yán)重的問題，企業(yè)即便“知錯就改”還是會被貼上“壞孩子”標(biāo)簽。
結(jié)果，拉手撞到“槍口”上，最糟糕的事情發(fā)生了。
SEC于16日批準(zhǔn)“反向收購上市”鐵腕新政。而在今年6月份時，SEC主席瑪麗·夏皮羅（MarySchapiro）還表示，SEC正在考慮出臺更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施，以提高外國公司通過反向收購在美上市的門檻。但“時機(jī)還不成熟”。
拉手上市或遙遙無期
SEC監(jiān)管調(diào)整的規(guī)則主要包括：借殼企業(yè)的股票需在美國場外市場、美國國家級交易所或外國交易所交易時間不少于一年；需提交至少一個經(jīng)過審計的會計年度財務(wù)報表；在上市之前的60個交易日內(nèi)，至少有30個交易日股價不得低于4美元。
SEC方面表示，已批準(zhǔn)美國3家主要證券交易市場納斯達(dá)克（NASDAQ）、紐約泛歐交易所（NYSE Euronext）及紐約泛歐全美證券交易所（NYSE Amex）實(shí)施該項新規(guī)。
盡管，有美股分析師指出，截至目前美國三大證券交易所中，中國上市公司約有240家，其中通過反向收購（借殼上市）的大約不到一半。
但是，中國“所有拿到融資的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，包括上市和未上市的，全部是V IE（協(xié)議控制）結(jié)構(gòu)！”京東商城CEO劉強(qiáng)東(微博)此前在微博上如是“放炮”。
灼人的是，VIE結(jié)構(gòu)模型的核心便是“借殼上市”。
以采用VIE組織結(jié)構(gòu)的拉手網(wǎng)為例，其招股說明書顯示：拉手先在開曼群島成立一個公司拉手集團(tuán)（LaShou Group Inc）作為上市主體；繼而在香港設(shè)立持有股權(quán)的一個殼公司拉手香港（Lashou HK Limited）；殼公司再設(shè)立境內(nèi)全資子公司（WFOE）北京拉手科技公司；該WFOE北京拉手與其國內(nèi)運(yùn)營的實(shí)體上海拉手簽訂協(xié)議，達(dá)到享受VIEs權(quán)益的目，并符合此前SEC的上市法規(guī)。
現(xiàn)在，“借殼上市”的門檻被大幅提高，拉手估值又一路探底，其納市IPO或?qū)⑦b遙無期。 上一頁1 2 下一頁
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本文標(biāo)題：美推進(jìn)反向收購上市新政 拉手上市或無期
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