北京時間11月7日上午消息，瑞士信貸今天發(fā)布研究報告，重申騰訊“跑贏大盤”(Outperform)的股票評級，但將其目標(biāo)股價從250港元下調(diào)至240港元。
以下為報告概要：
騰訊已經(jīng)開始積極進軍網(wǎng)絡(luò)視頻市場。該公司將花費“創(chuàng)紀(jì)錄的授權(quán)費”購買熱門電視劇《宮鎖珠簾》的版權(quán)。每集的版權(quán)費高達(dá)185萬元人民幣，總版權(quán)支出將超過7000萬元人民幣。我們預(yù)計《宮鎖珠簾》有望于2012年在騰訊的視頻平臺上獨家播放，并吸引更多的流量。
除了購買視頻內(nèi)容外。騰訊還進軍了用戶原創(chuàng)內(nèi)容領(lǐng)域。騰訊視頻最近正式推出了原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)視頻戰(zhàn)略。QQ視頻將成為一個開放網(wǎng)絡(luò)視頻平臺。用戶可以輕易向該平臺上傳原創(chuàng)內(nèi)容。QQ視頻還將獲得QQ空間和騰訊微博等QQ平臺的支持。
據(jù)報道，騰訊宣布從10月15日開始降低預(yù)付卡經(jīng)銷商的費用。我們預(yù)計此舉將從2011年第四季度開始立刻對互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入產(chǎn)生積極影響。然而，我們認(rèn)為這種積極影響只是一次性的，預(yù)計騰訊不會在未來1至2年內(nèi)重復(fù)類似的戰(zhàn)略。
我們估計游戲和社區(qū)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入將分別因此提升4.5%和3.4%。然而，由于游戲市場增速放緩，我們將騰訊2012年的游戲收入預(yù)期下調(diào)3%，維持社區(qū)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入穩(wěn)定預(yù)期。
騰訊計劃2011年裁剪游戲開發(fā)人員。我們預(yù)計騰訊將更加專注于：(1)網(wǎng)頁游戲和社交游戲；(2)授權(quán)高質(zhì)量的MMORPG(大型多人在線角色扮演游戲)/動漫游戲，而減少對自主開發(fā)游戲的投入。
由于互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入預(yù)期放緩，我們將騰訊2012財年的每股收益預(yù)期下調(diào)3%。根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計算的目標(biāo)股價從250港元下調(diào)至240港元。盡管游戲業(yè)務(wù)增速放緩，我們?nèi)匀活A(yù)計新業(yè)務(wù)(電子商務(wù)、支付、移動互聯(lián)網(wǎng)和視頻等)將推動騰訊未來的增長。我們重申騰訊“跑贏大盤”的股票評級。
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本文標(biāo)題：瑞士信貸重申騰訊“跑贏大盤” 下調(diào)目標(biāo)股價
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