北京時(shí)間10月17日下午消息，亞馬遜上一季度的利潤(rùn)率已經(jīng)降至5年新低，但由于該公司即將開(kāi)始以iPad一半的價(jià)格銷(xiāo)售新款平板電腦，因此其明年的利潤(rùn)率還將進(jìn)一步受到擠壓。
盈利壓力
Kindle Fire將于下月以199美元的價(jià)格上市，不及入門(mén)版iPad 499美元售價(jià)的一半。巴克萊資本預(yù)計(jì)，Kindle Fire將借助低價(jià)在第四季度實(shí)現(xiàn)450萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)量，超過(guò)iPad上市第一季度的330萬(wàn)臺(tái)。
但根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究公司iSuppli的數(shù)據(jù)，每賣(mài)出一臺(tái)Kindle Fire，亞馬遜都將虧損約10美元：Kindle Fire的生產(chǎn)成本約為210美元，而iPad的成本約為333美元。
麥格理證券分析師本·沙赫特（Ben Shachter）說(shuō)：“2012年有可能有一個(gè)季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為負(fù)。這通常會(huì)是一個(gè)災(zāi)難。能夠有如此之快的收入增長(zhǎng)的確很出眾，但你也希望看到他們賺錢(qián)。”
亞馬遜CEO杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）將借助平板電腦出售音樂(lè)、圖書(shū)、電影和商品，從而彌補(bǔ)該設(shè)備的虧損。Kindle Fire將于10月15日上市，配備7英寸屏幕，小于iPad的9.7英寸屏幕。該設(shè)備采用谷歌Android系統(tǒng)和雙核處理器，并內(nèi)置Wi-Fi模塊。
挑戰(zhàn)蘋(píng)果
美國(guó)市場(chǎng)研究公司Forrester Research預(yù)計(jì)，在2015年結(jié)束前，電子商務(wù)市場(chǎng)將保持51%的年均增速，而亞馬遜正在努力在該市場(chǎng)奪取更多的份額。美國(guó)投資公司W(wǎng)edge Partners分析師布萊恩·布萊爾（Brian Blair）在Kindle Fire發(fā)布當(dāng)天表示，盡管惠普（微博）和RIM等公司推出的平板電腦都未能撼動(dòng)蘋(píng)果的主導(dǎo)地位，但Kindle Fire卻有望成為第一款能夠在銷(xiāo)量上挑戰(zhàn)iPad的產(chǎn)品。
但沙赫特稱(chēng)，虧本出售Kindle Fire意味著亞馬遜的利潤(rùn)率可能會(huì)降至負(fù)值，對(duì)該公司的股價(jià)形成壓力。亞馬遜今年第二季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為2%，為2006年第三季度以來(lái)的最低值。分析師平均預(yù)計(jì)，在截至9月的第三季度內(nèi)，該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將收窄至1.3%。
沙赫特稱(chēng)，投資者目前主要關(guān)注亞馬遜的收入增長(zhǎng)，因此并不太在意該公司的盈利能力下滑。
收入和股價(jià)
亞馬遜第二季度銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)51%，創(chuàng)下2002年以來(lái)的最大增幅。分析師平均預(yù)計(jì)，該公司今年的全年收入將增長(zhǎng)43%。
亞馬遜股價(jià)10月1日上漲4.5%，報(bào)收于246.71美元。該股今年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)上漲37%。預(yù)計(jì)今后12個(gè)月內(nèi)還將上漲1%，遠(yuǎn)低于蘋(píng)果20%的預(yù)期漲幅。
亞馬遜發(fā)言人尚未發(fā)表評(píng)論。
美國(guó)投資銀行Needham & Co分析師凱利·賴(lài)斯（Kerry Rice）表示，由于硬件無(wú)法盈利，因此亞馬遜必須要依靠Kindle Fire的內(nèi)容銷(xiāo)售來(lái)彌補(bǔ)這一虧損。他估計(jì)亞馬遜今年將賣(mài)出200萬(wàn)至400萬(wàn)臺(tái)Kindle Fire。
媒體和實(shí)物
“亞馬遜的理念是，‘我們是媒體公司，所以需要通過(guò)推出這款產(chǎn)品來(lái)推動(dòng)我們的媒體業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額。’”賴(lài)斯說(shuō)，“這款產(chǎn)品的作用是推動(dòng)各種媒體形式的消費(fèi)量。他們只需要為一部電影支付一次費(fèi)用，而如果能夠賣(mài)出一百萬(wàn)次，利潤(rùn)率就將提升。”
美國(guó)咨詢(xún)公司ChannelAdvisor CEO斯科特·溫格（Scot Wingo）表示，由于亞馬遜主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率僅為2%至4%，因此要彌補(bǔ)Kindle Fire的損失，用戶(hù)必須要購(gòu)買(mǎi)約500美元的媒體內(nèi)容或?qū)嶓w商品。CannelAdvisor為3000多家公司提供網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略咨詢(xún)服務(wù)，包括亞馬遜的第三方賣(mài)家。
溫格預(yù)計(jì)，亞馬遜今年第四季度的Kindle Fire銷(xiāo)量約為500萬(wàn)臺(tái)，從而對(duì)上市前6個(gè)月的盈利產(chǎn)生壓力。
金牌服務(wù)
沙赫特稱(chēng)，由于亞馬遜正在轉(zhuǎn)而通過(guò)所謂的代理商模式出售圖書(shū)，因此當(dāng)用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)商品時(shí)，該公司將獲得100%的利潤(rùn)率和較低的收入，從而擴(kuò)大未來(lái)幾年的利潤(rùn)率。他表示，亞馬遜以往賣(mài)出一本10美元的書(shū)后，會(huì)將其全部計(jì)入收入，而在分給出版商7美元后，則剩下30%的毛利率。但采用代理商模式后，亞馬遜只會(huì)計(jì)入3美元的收入。
亞馬遜將允許Kindle Fire用戶(hù)免費(fèi)享受30天的“亞馬遜金牌”服務(wù)。這項(xiàng)會(huì)員服務(wù)的年費(fèi)為79美元，可以收看流媒體視頻，并享受2天免費(fèi)送貨的待遇，這也有可能為亞馬遜帶來(lái)更多的凈利潤(rùn)。
盡管金牌會(huì)員僅占亞馬遜用戶(hù)總量的8%，但其購(gòu)物開(kāi)支卻達(dá)到普通用戶(hù)的4倍。溫格表示，Kindle Fire將為亞馬遜額外吸引1000萬(wàn)金牌會(huì)員。
“你注冊(cè)了好事多或BJ’s的會(huì)員后，就會(huì)購(gòu)買(mǎi)足夠多的商品以賺回成本。”他說(shuō)，“一旦加入了亞馬遜的金牌會(huì)員，這也會(huì)成為一種習(xí)慣，于是就不再在每周三到塔吉特百貨（Target）購(gòu)物了。”
投資焦點(diǎn)
巴克萊分析師安東尼·迪克萊門(mén)蒂（Anthony DiClemente）預(yù)計(jì)，2013年的Kindle的數(shù)字內(nèi)容銷(xiāo)售額將超過(guò)硬件本身。他預(yù)計(jì)，Kindle Fire及其內(nèi)容銷(xiāo)售額將于2012年超過(guò)亞馬遜總收入的5.1%。
沙赫特稱(chēng)，如果亞馬遜沒(méi)有找到一種通過(guò)低價(jià)商品獲取更多利潤(rùn)的方法，投資者可能就不會(huì)繼續(xù)忽視不斷收窄的利潤(rùn)率。
資本開(kāi)支和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的增加必須要輔以圖書(shū)、音樂(lè)和電影等高利潤(rùn)數(shù)字內(nèi)容的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。除了數(shù)字商品外，亞馬遜還可以充分利用實(shí)體商品的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)吸引蘋(píng)果的用戶(hù)。
“規(guī)模未必會(huì)推動(dòng)利潤(rùn)率增長(zhǎng)。投資者認(rèn)為，收入增長(zhǎng)短期內(nèi)比利潤(rùn)率更重要。但當(dāng)收入開(kāi)始放緩時(shí)，他們的關(guān)注點(diǎn)就將轉(zhuǎn)向利潤(rùn)率。”迪克萊門(mén)蒂說(shuō)。
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本文標(biāo)題：亞馬遜壓力很大：每臺(tái)Kindle Fire虧損10美元
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