北京時間10月12日下午消息，由于Groupon的估值降低，導(dǎo)致4家投資該公司的美國共同基金獲得巨額收益的希望落空，甚至有可能下調(diào)賬面收益。
估值下滑
當4家美國知名共同基金去年斥資4.5億美元投資Groupon時，他們似乎將借Groupon的上市獲得豐厚的回報。但現(xiàn)在看來，取得2倍甚至更高投資回報率的希望已經(jīng)落空，有些企業(yè)甚至發(fā)現(xiàn)，他們有可能會被迫下調(diào)持有的Groupon股票價值。
包括美國成長基金(Growth Fund of America)和富達投資基金在內(nèi)的4只共同基金當時以47億美元的估值對Groupon進行了投資，遠低于此后150億至300億美元的IPO估值。
但在股市大跌的背景下，美國IPO(首次公開招股)市場已經(jīng)出現(xiàn)了接近2個月的冰凍期。但如果股市回暖，有可能帶來IPO市場的解凍。與此同時，Groupon已經(jīng)應(yīng)美國證券交易委員會(SEC)的要求采取了更為保守的會計記賬方式，并且遭遇了多名高管離職。
部分IPO分析師預(yù)計，如果Groupon能夠順利上市，其估值將在50億至100億美元之間。美國成長基金在5月31日的報告中給予Groupon 95億美元的估值，T. Rowe Price Group則給予其87億美元的估值。
Groupon拒絕對此置評。
收益影響
這4家投資Groupon的基金公司的代表拒絕對他們最近是否已經(jīng)減記了該公司的股票價值發(fā)表評論。但部分代表稱，每筆“pre-IPO”投資在其總資產(chǎn)中的占比通常不足1%，所以這種估值下滑不會對他們產(chǎn)生太大影響。例如T. Rowe的科技基金總共投資了7只社交媒體股票，約占其32億美元總資產(chǎn)的2.5%。
共同基金過去兩年間對pre-IPO市場的投資熱情高漲，Groupon就是其中的一個投資對象。業(yè)內(nèi)人士稱，隨著熱門科技公司的上市進程較1999年和2000互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間有所延長，這些企業(yè)正在尋找更多的pre-IPO融資渠道。
通過先期投資的方式，這些基金有望在企業(yè)上市時獲得豐厚的回報。但由于股票都在私有市場交易，因此基金只能對投資對象的“公允價值”進行評估，例如，根據(jù)公開市場的類似股票或其他市場因素進行計算。盡管每只基金每天都會公布凈值，但個股估值通常只會在季報中向投資者和監(jiān)管者披露。這就意味著基金投資者在很長一段時間內(nèi)無法了解他們所購買的基金對私有公司的估值。
T. Rowe表示，該公司所持有的Groupon股票在2010年12月至今年6月30日之間的漲幅達到84%，對Groupon的估值為87億美元。作為Capital Group的一部分，美國成長基金給予Groupon 95億美元的估值，投資收益已經(jīng)超過100%。摩根士丹利投資管理基金也給予Groupon相同的估值。富達投資在最近的監(jiān)管文件中仍然按照買入價計算Groupon的估值，沒有任何上調(diào)。
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本文標題：Groupon估值下滑或迫使共同基金下調(diào)收益預(yù)期
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