表達(dá)收購(gòu)意愿
6年前，雅虎斥資10億美元成為阿里巴巴集團(tuán)(微博)的最大股東，而現(xiàn)在，它卻成為了這家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的收購(gòu)目標(biāo)。
阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云9月30日在斯坦福大學(xué)演講時(shí)說(shuō)：“我們對(duì)雅虎很感興趣。”他表示，談判的障礙在于“政策問題”，而非財(cái)務(wù)問題。
雅虎持有阿里巴巴集團(tuán)40%的股權(quán)，而如果阿里巴巴收購(gòu)雅虎，馬云就可以更好地控制這家由他12年前一手創(chuàng)立的企業(yè)。自從投資阿里巴巴以來(lái)，雅虎在美國(guó)的搜索市場(chǎng)份額就不斷被谷歌搶奪，但同期的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶卻增長(zhǎng)了5倍，達(dá)到5億。
“馬云有很強(qiáng)地意愿和動(dòng)力來(lái)收購(gòu)雅虎，從而重新控制阿里巴巴的命運(yùn)。”電信咨詢公司DBA China董事長(zhǎng)鄧肯·克拉克(Duncan Clark)說(shuō)，“解雇卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)后，雅虎已經(jīng)群龍無(wú)首，市場(chǎng)份額也已經(jīng)連年下滑。”
馬云本次在斯坦福大學(xué)的演講就是由克拉克籌備的。他表示，馬云目前與雅虎的關(guān)系可能會(huì)給他帶來(lái)交易優(yōu)勢(shì)。另外一種選擇則是眼睜睜地看著雅虎衰落。
評(píng)估戰(zhàn)略選擇
由于未能扭轉(zhuǎn)雅虎的頹勢(shì)，也未能與谷歌和Facebook展開行之有效的競(jìng)爭(zhēng)，巴茨已經(jīng)被雅虎解雇。在此之后，該公司一直在評(píng)估戰(zhàn)略，并且尋找新CEO。雅虎聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)·費(fèi)羅(David Filo)以及董事長(zhǎng)羅伊·博斯托克(Roy Bostock)共同簽署的一份備忘錄顯示，雅虎的戰(zhàn)略評(píng)估可能會(huì)耗時(shí)“數(shù)月，而非數(shù)周”。
據(jù)知情人士透露，私募股權(quán)投資公司銀湖資本正在考慮競(jìng)購(gòu)雅虎。作為該交易的一部分，銀湖資本可能會(huì)出售雅虎的亞洲資產(chǎn)，然后努力振興雅虎的主營(yíng)業(yè)務(wù)，并為其尋找買家。銀湖資本的代表已經(jīng)與對(duì)雅虎主營(yíng)業(yè)務(wù)感興趣的其他企業(yè)展開接觸。
阿里巴巴集團(tuán)的其他股東還包括日本軟銀和新加坡淡馬錫控股。在主導(dǎo)了中國(guó)的電子商務(wù)市場(chǎng)后，該公司目前正在拓展搜索引擎領(lǐng)域。2009年，在香港上市的阿里巴巴B2B公司收購(gòu)了兩家美國(guó)企業(yè)，借此加快擴(kuò)張步伐。
在被問及是否會(huì)收購(gòu)雅虎時(shí)，馬云說(shuō)：“我們對(duì)雅虎很感興趣，因?yàn)榘⒗锇桶图瘓F(tuán)對(duì)雅虎很重要，而雅虎對(duì)我們同樣很重要。有很多人對(duì)此感興趣，我們也將與他們談判。”
雅虎發(fā)言人拒絕對(duì)此置評(píng)。
阿里巴巴估值
雅虎在9月30日盤后交易中最高上漲0.76美分，漲幅高達(dá)5.8%。該股在當(dāng)天納斯達(dá)克市場(chǎng)常規(guī)交易中下跌0.25美元，報(bào)收于13.17美元。雅虎股價(jià)今年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌21%，市值縮水至166億美元。
據(jù)知情人士透露，阿里巴巴集團(tuán)上月以320億美元的估值向DST、銀湖資本和淡馬錫出售了一部分股票。
2005年，阿里巴巴集團(tuán)將40%的股權(quán)作價(jià)10億美元出售給雅虎，作為交換，該公司還獲得了雅虎中國(guó)業(yè)務(wù)的所有權(quán)。阿里巴巴集團(tuán)目前仍未上市，其業(yè)務(wù)包括阿里巴巴網(wǎng)站和淘寶網(wǎng)等電子商務(wù)業(yè)務(wù)，以及雅虎中文網(wǎng)站。
據(jù)美國(guó)資產(chǎn)管理公司Thornburg Investment Management今年8月估計(jì)，雅虎持有的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)價(jià)值約為每股11.45美元。
日本瑞惠證券駐香港分析師李牧之(Li Muzh，音譯)說(shuō)：“無(wú)論誰(shuí)收購(gòu)雅虎，都必須要處理雅虎持有的阿里巴巴集團(tuán)40%股權(quán)，這會(huì)增加馬云在集團(tuán)內(nèi)部地位的不確定性。如果將雅虎置身于‘擱置’狀態(tài)，他會(huì)感覺很安全。”
卡拉克認(rèn)為，雅虎股東會(huì)努力迫使公司尋找比阿里巴巴更為可信的買家。他表示，財(cái)務(wù)投資者希望他們購(gòu)買的企業(yè)所聘請(qǐng)的CEO能夠創(chuàng)造奇跡，但如果未能在幾個(gè)月或幾年來(lái)如愿解決問題，他們就會(huì)解雇這些CEO，雅虎和惠普(微博)就是很好的例子。
“盡管文化障礙很明顯，但從某種意義上講，阿里巴巴很難比雅虎此前的管理層表現(xiàn)更差，后者已經(jīng)使得雅虎從一家先鋒企業(yè)淪落為市場(chǎng)跟隨者。”克拉克說(shuō)。
馬云信譽(yù)受損
他表示，阿里巴巴能夠獲取中國(guó)的工程資源和人才庫(kù)，而收購(gòu)雅虎將幫助阿里巴巴接觸美國(guó)消費(fèi)者。該公司此前已經(jīng)在美國(guó)市場(chǎng)收購(gòu)了兩家B2B企業(yè)。
馬云表示，他對(duì)雅虎的全部業(yè)務(wù)都感興趣，但談判比他最初預(yù)想得更為棘手。
盡管很難想象美國(guó)國(guó)會(huì)外國(guó)投資委員會(huì)如何令人信服地阻止阿里巴巴收購(gòu)一家美國(guó)的“標(biāo)志性”企業(yè)，但克拉克稱，隨著美國(guó)進(jìn)入大選年，“一切皆有可能”。
在巴茨執(zhí)掌雅虎帥印前，楊致遠(yuǎn)曾于2008年拒絕了微軟(微博)475億美元的收購(gòu)要約。兩家公司此后達(dá)成了搜索合作協(xié)議，將雅虎的搜索技術(shù)外包給微軟，因此降低了微軟收購(gòu)雅虎的可能性。
在阿里巴巴集團(tuán)將支付寶(微博)所有權(quán)轉(zhuǎn)移到一家由馬云控制的企業(yè)后，該公司與雅虎發(fā)生沖突，但最終于今年7月和解。根據(jù)協(xié)議，倘若支付寶上市或被收購(gòu)，阿里巴巴至少將獲得20億美元的補(bǔ)償。
美國(guó)投資銀行Needham & Co分析師勞拉·馬汀(Laura Martin)認(rèn)為，馬云在支付寶糾紛中扮演的角色使得阿里巴巴更加難以收購(gòu)雅虎。“由于轉(zhuǎn)移支付寶所有權(quán)，使得馬云在美國(guó)資本市場(chǎng)的信譽(yù)受到了破壞。由于有他介入，我會(huì)選擇落袋為安。你永遠(yuǎn)不知道會(huì)發(fā)生什么。”他說(shuō)。
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本文標(biāo)題：阿里巴巴收購(gòu)雅虎遇障礙 馬云誠(chéng)信問題成絆腳石
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