“為了生存下去！”我樂網(wǎng)一位員工對于該公司被人人網(wǎng)收購發(fā)出這樣感嘆。
2011年上半年還想堅定地走融資發(fā)展路線的我樂網(wǎng)(56.COM)，幾個月后決定以8000萬美元的低價被收購，而剛剛上市的人人網(wǎng)則不得不拿出自己市值十分之一的錢來購買我樂網(wǎng)——用陳一舟的話說，這也是他能出得起的最高價。
人人網(wǎng)和我樂網(wǎng)(56.com)這兩家公司命運的戲劇性轉(zhuǎn)變只因為一個公司——騰訊。
這起金額不算大的并購與去年8月康盛創(chuàng)想選擇被騰訊并購類似，只是并購雙方從一強(qiáng)一弱變成了兩者均弱。
一個弱弱聯(lián)合的組合能否對抗得了正在全面發(fā)力的騰訊帝國？
滄桑56
一位了解此次并購的核心人士透露，2011年上半年，我樂網(wǎng)的戰(zhàn)略還是通過融資獨立發(fā)展。但是到了下半年我樂網(wǎng)重新審視了大環(huán)境的改變，為了生存，我樂網(wǎng)迅速決定尋求被收購——整個戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變前后不過兩三個月。
我樂網(wǎng)的發(fā)展歷史著實曲折。我樂網(wǎng)于2005年成立，最開始以“56”為名。創(chuàng)始人周娟是網(wǎng)易舊臣，曾經(jīng)運營過網(wǎng)易個人主頁、郵箱等千萬級用戶產(chǎn)品，離開網(wǎng)易后創(chuàng)辦我樂網(wǎng)。
開始，我樂網(wǎng)一帆風(fēng)順，直到2008年，我樂網(wǎng)創(chuàng)始人周娟的計劃還是“獨立發(fā)展三年后上市”，在地域上也曾一度形成優(yōu)酷在華北、土豆在華東、我樂網(wǎng)在華南的三足鼎立態(tài)勢。
后來，56網(wǎng)一度被關(guān)閉，恢復(fù)訪問后，市場格局大變，用戶流失嚴(yán)重。而優(yōu)酷和土豆江山已穩(wěn)，搜狐視頻憑借打擊盜版上位，奇藝網(wǎng)憑借百度流量迅速崛起。
但這些并非促使我樂網(wǎng)賤賣的主要原因。我樂網(wǎng)恢復(fù)訪問的那段時間前后，我樂網(wǎng)把自己定位為專門的UGC(用戶自己上傳內(nèi)容的視頻網(wǎng)站)，這也幫 助該公司的用戶逐步回流。此時我樂網(wǎng)仍然沒有放棄獨立發(fā)展和上市的計劃。
如果不是騰訊視頻的開始發(fā)力，也許我樂網(wǎng)可以按照自己既定的目標(biāo)走下去。一切都發(fā)生在2011年的5月下旬。騰訊對外宣布了自己的視頻戰(zhàn)略，強(qiáng)大的騰訊把視頻整合后以獨立域名正式上線。
我樂網(wǎng)高層開始警覺并重新審視自己的戰(zhàn)略。
當(dāng)然，這里不得不提的另外一個背景是2010年年底優(yōu)酷上市，2011年8月份土豆網(wǎng)上市，接著中國概念股在美國遭遇全面阻擊。視頻領(lǐng)域的投資環(huán)境也已經(jīng)時過境遷，上市或者融資似乎都不會再那么順風(fēng)順?biāo)?/p>
人人網(wǎng)短板
最終，并不是那么強(qiáng)大的人人網(wǎng)成了我樂網(wǎng)的最佳人選。因為人人網(wǎng)對于UGC的需求更為迫切。
人人網(wǎng)董事長兼CEO陳一舟要想做SNS，就必須讓用戶能上傳視頻，而此前人人網(wǎng)確實沒有這個功能。該知情者稱，美國最大的SNS網(wǎng)站Facebook正在尋求收購美國第二大視頻網(wǎng)站——SNS，沒有UGC服務(wù)是不可能的。
是的，人人網(wǎng)看起來要比奇藝更加需要我樂網(wǎng)——盡管人人網(wǎng)是“第一家以SNS概念上市的中國公司”，卻實在不能成為中國SNS第一網(wǎng)站。
i美股分析師胡龍飛也稱，人人網(wǎng)最大的競爭對手并不是另一家高舉SNS招牌的開心網(wǎng)，而是騰訊的Qzone。盡管人人網(wǎng)的新增用戶也不少，但如同招聘網(wǎng)站一樣，用戶都是在大量進(jìn)大量出。
此外，人人網(wǎng)還面臨一個更大的威脅——微博。
除了騰訊之外，人人網(wǎng)也急需開拓自己新的收入增長點。
盡管人人網(wǎng)把自己定義為SNS，但其收入主要來自于廣告和游戲。
此外，人人網(wǎng)旗下的糯米網(wǎng)仍然在投入期。糯米顯然不能成為人人網(wǎng)短期內(nèi)創(chuàng)收盈利的來源，現(xiàn)在仍在虧損。事實上，糯米網(wǎng)既不能盈利，也不能為人人網(wǎng)增加多少粘性——團(tuán)購客戶很難忠誠，哪里有便宜貨他們就去哪里。
盡管陳一舟執(zhí)著地認(rèn)為這樣做更好，但他也不得不趕緊為人人網(wǎng)尋找新的廣告載體——視頻。
是的，目前中國互聯(lián)網(wǎng)廣告的大頭都集中在視頻上——這部分廣告是在切電視廣告的蛋糕。對于陳一舟來講，能夠分得一杯羹的重要前提就是自己有視頻的載體。
弱弱聯(lián)合
選定了對象，估值就成了雙方談判的核心。這是人人公司去年紐交所上市以來，首次重大戰(zhàn)略收購。整個過程不過兩個月左右。
此時的我樂網(wǎng)雖然仍處虧損，但是一份瑞銀的報告稱我樂網(wǎng)在明年全年的虧損額將控制在200萬美元之內(nèi)。
知情人士透露，我樂網(wǎng)的收入中60%到70%是廣告，其他30%到40%的收入則來自游戲和“我秀”中的增值收入——例如用戶可以花錢給在線唱歌的女孩贈送禮物。
事實上，對于我樂網(wǎng)來講，這已經(jīng)是一份經(jīng)營得不錯的資產(chǎn)，其流量大于酷6，虧損小于酷6，但估值僅比酷6的6000萬美元市值多2000萬美元。當(dāng)然，這已經(jīng)是陳一舟所有能拿得出的現(xiàn)金，他不愿意用人人網(wǎng)的股票來收購我樂網(wǎng)。
因為在陳一舟看來，人人網(wǎng)現(xiàn)在的股價被嚴(yán)重低估，所以認(rèn)為給“現(xiàn)金+股票”或直接給股票對人人網(wǎng)來講都不合適。我樂網(wǎng)歷史上的融資額為3000萬美元，8000萬美元的現(xiàn)金足以讓VC套現(xiàn)退出。
這筆交易的金額當(dāng)然也影響著牽線搭橋的華興資本。華興資本從我樂網(wǎng)成立之初開始就在擔(dān)當(dāng)該公司財務(wù)顧問，參與了幾次融資。這次當(dāng)然也不例外，在人人網(wǎng)順利并購我樂網(wǎng)之后，按照行業(yè)慣例華興資本可以從中得到2%到10%的傭金，并購總金額越大華興得到的傭金比例越少。
一些人認(rèn)為人人網(wǎng)收購我樂網(wǎng)之后，可以分享其帶寬。不過i美股分析師胡龍飛告訴本報，他從人人網(wǎng)處了解的情況是，收購我樂網(wǎng)之后，人人網(wǎng)還要替我樂網(wǎng)購買帶寬。
事實上，人人網(wǎng)收購我樂網(wǎng)之后，老問題又會擺在人人網(wǎng)面前：如果走正版長視頻模式，則不僅陷入了高企的版權(quán)和帶寬里，并且又要面對優(yōu)酷、土豆、搜狐、奇藝的同質(zhì)化競爭；如果我樂網(wǎng)堅持走UGC模式，又會面對版權(quán)和內(nèi)容監(jiān)控的風(fēng)險。這至少會讓其增加不少內(nèi)容監(jiān)控人員成本。而廣告主如果能夠接受在人人網(wǎng)用戶自己上傳的視頻內(nèi)容上投放大量廣告，那么優(yōu)酷和土豆豈不是又要轉(zhuǎn)型回來？
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